東方基金王然：堅守具備寬護城河的優(yōu)質(zhì)企業(yè)

　　中證網(wǎng)訊（記者 李惠敏）東方基金權(quán)益研究部副總經(jīng)理王然12月27日在“新華社快看周末直播間”表示，估值分化主要來源于盈利質(zhì)量確定性和市場交易主體結(jié)構(gòu)優(yōu)化。具體來看，與科技成長和周期類行業(yè)相比，消費品業(yè)績確定性較強，在全球不確定性加劇的背景下，消費品存在一定估值溢價；同時，公募基金和外資占比持續(xù)提升，使得資金向優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)集中。因此，資金抱團出現(xiàn)二八分化的情況。展望明年，在低基數(shù)影響下，部分行業(yè)表觀增速較可觀，景氣度較高的有新能源汽車、光伏和可選消費品等。但從估值歷史分位數(shù)來看，食品、醫(yī)藥已處于高位，在疫情等不確定性提升下，盈利確定性較高的或走出超預期表現(xiàn)。整體來看，堅守具備寬護城河的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，關(guān)注中長期企業(yè)復利回報。