工銀瑞信焦文龍：價值投資“好公司”通�？慈�方面特點

　　中證網訊（記者 劉偉杰）11月28日晚，工銀瑞信指數及量化投資部總經理焦文龍在做客中國證券報“金牛來了”直播間時表示，“價值投資”中的“價值”指的是上市公司的價值創(chuàng)造，或者說產生盈利和現金流的能力，而并不一定指的就是低估值投資，也不是成長的對立面。對成長型企業(yè)的投資，只要企業(yè)能夠實現盈利的增長，也是“價值投資”。

　　焦文龍表示，價值投資中的“好公司”通常有三方面的特點，一是較高的盈利水平，可以通過ROE這個指標來進行觀察；二是良好的競爭格局，牌照優(yōu)勢、資源稟賦、品牌溢價、供給側出清等都是形成優(yōu)秀行業(yè)格局的條件；三是盈利水平和競爭格局的穩(wěn)定性，可通過ROE和毛利率的波動率進行刻畫。