民生加銀基金何江：指數基金成為重要定價力量 中證A500指數兼具盈利性與成長性

　　中證網訊（記者 張舒琳）12月12日晚，民生加銀量化投資部總監(jiān)何江在中國證券報“中證點金匯”直播間表示，近期市場主線偏向科技成長，主要是因為，當前增量政策不斷推出，今年年底到明年年初處于數據“真空期”，在政策效果缺乏數據驗證的時間窗口，那些具有明確產業(yè)趨勢的行業(yè)，如半導體、人工智能等，更容易受到市場關注。

　　他表示，今年三季度，指數基金的持倉市值超過了主動投資基金，ETF等指數基金成為重要的市場定價力量，因此，可以重點觀察ETF資金的變化。而代表新質生產力方向的行業(yè)，近期就出現了較多ETF資金流入。

　　何江表示，中證A500是一個更全、更新、更優(yōu)的寬基指數。更全，指的是A500在行業(yè)以及市值規(guī)模分布上更加的均衡，也更加全面地覆蓋細分行業(yè)龍頭公司。更新，是由于它優(yōu)先覆蓋細分行業(yè)的龍頭企業(yè)，能夠及時體現產業(yè)變化趨勢，成長性好的新興行業(yè)龍頭企業(yè)，能夠被快速納入指數，因而指數整體的新質生產力的成色更足。更優(yōu)，則是指ESG負向剔除機制、龍頭股的篩選機制等，使得中證A500指數的基本面，無論盈利質量還是成長性，都要好于整體市場和滬深300指數，且在指數業(yè)績上相對于滬深300更具有優(yōu)勢。

　　此輪行情表現中，指數產品很大程度上扮演了“急先鋒”的角色，他認為，短期是由于指數基金倉位較高，長期來看，隨著市場機構投資者占比逐漸提升，指數基金占比提升，市場將更加有效，主動型基金跑贏指數也會面臨越來越大的挑戰(zhàn)。