中金基金高大亮：重點(diǎn)關(guān)注情緒消費(fèi) 傳統(tǒng)消費(fèi)白馬股有估值修復(fù)空間

中證報(bào)中證網(wǎng)訊（記者 王雪青）5月13日晚間，中金基金權(quán)益部基金經(jīng)理高大亮在中國證券報(bào)“中證點(diǎn)金匯”直播間表示，當(dāng)前的消費(fèi)行業(yè)有兩個(gè)明顯趨勢，一是銷售渠道更加高效，二是產(chǎn)品更能滿足消費(fèi)者多樣化的需求?？梢灾攸c(diǎn)關(guān)注情緒消費(fèi)，如谷子經(jīng)濟(jì)、寵物經(jīng)濟(jì)、化妝品等。此外，傳統(tǒng)消費(fèi)白馬股存在一定估值修復(fù)空間。

高大亮表示，在我國強(qiáng)大的制造業(yè)基礎(chǔ)上，絕大多數(shù)消費(fèi)品領(lǐng)域很難存在供給側(cè)的壟斷和獨(dú)占，企業(yè)的競爭優(yōu)勢體現(xiàn)在經(jīng)營及生產(chǎn)效率，商品層面的競爭優(yōu)勢則表現(xiàn)為品類的差異化以及價(jià)格的兩極化，可以重點(diǎn)關(guān)注商貿(mào)零售行業(yè)的渠道變革。

從消費(fèi)者需求來看，人的需求復(fù)雜而多變，矛盾又統(tǒng)一。既要快樂也要健康；既享受獨(dú)處的時(shí)間，又渴望高質(zhì)量的社交和溫暖的陪伴。因此，“多巴胺”商品、健康、游戲、動(dòng)漫、社交、寵物、IP溢價(jià)等領(lǐng)域都出現(xiàn)了不少投資機(jī)會(huì)。

此外，傳統(tǒng)消費(fèi)行業(yè)經(jīng)歷了連續(xù)3年的盈利估值調(diào)整，目前估值水平處于歷史低位。自去年三季度以來，我國擴(kuò)內(nèi)需政策頻發(fā)，修正了市場對(duì)于消費(fèi)大盤股的遠(yuǎn)期悲觀預(yù)期。并且，從近期的持續(xù)跟蹤來看，不少傳統(tǒng)消費(fèi)公司的高頻數(shù)據(jù)表現(xiàn)也超越了前期悲觀預(yù)期。因此，市場對(duì)于傳統(tǒng)消費(fèi)的遠(yuǎn)期和近期質(zhì)疑都得到一定緩解，傳統(tǒng)消費(fèi)白馬股存在一定的估值修復(fù)空間。