部分中介機構被判 承擔虛假陳述民事賠償責任

　　近年來，上市公司虛假陳述被索賠的案件數(shù)量大幅提升。據(jù)統(tǒng)計，2009年至2018年，330家上市公司被股民索賠55.4億元。其中，2014年至2018年，股民索賠金額約44億元，是2009年至2013年的4倍。

　　“上市公司因信息披露違規(guī)被證監(jiān)會行政處罰，應依法賠償投資者損失。但一些上市公司連年虧損，部分甚至資不抵債，已經(jīng)退市或處于退市邊緣。即使法院判決上市公司賠償投資者損失，也面臨無錢可賠的局面。”北京德恒（寧波）律師事務所合伙人張志旺在接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　“中介機構被判承擔連帶賠償責任或補充賠償責任，意味著中介機構將代替或部分代替上市公司賠償投資者損失，有效地保護了投資者利益，同時增加了投資者提起索賠的意愿�！睆堉就�表示。

　　中國人民大學法學院教授劉俊海接受《證券日報》記者采訪時表示，在投服機構可以作為代表人進行訴訟后，預計未來中介機構面臨投資者的民事訴訟事件會大幅增加，中介機構面臨的風險和挑戰(zhàn)會更大。

　　“看門人”責任的判定

　　資料顯示，在金亞科技和大智慧案件中，立信會計師事務所（簡稱“立信所”）被判承擔連帶賠償責任；昆明機床案件中，中德證券被判承擔連帶賠償責任；華澤鈷鎳案件中，國信證券、瑞華所也被判承擔連帶賠償責任（一審判決尚未生效）；保千里案件中，銀信資產(chǎn)評估有限公司被判對賠償金額的30%部分承擔補充賠償責任（一審判決尚未生效）。

　　上述5家中介機構，因未勤勉盡責、所出具的報告存在虛假記載，違反《證券法》的相關規(guī)定，均被證監(jiān)會開出行政處罰決定書，成為投資者提起訴訟、法院判決的重要依據(jù)之一。

　　在大智慧虛假陳述案件中，作為大智慧2013年年報的審計機構，立信所被證監(jiān)會指出在審計過程中存在五項違法事實。在實際審判中，立信所究竟承擔何種民事責任，直接決定了其所需承擔賠償金額的大小。

　　《最高人民法院關于審理涉及會計師事務所在審計業(yè)務活動中民事侵權賠償案件的若干規(guī)定》（簡稱《審計侵權若干規(guī)定》）規(guī)定，根據(jù)會計師事務所出具不實報告系基于故意或過失，分別確立了連帶責任和補充賠償責任。

　　立信所在訴訟中認為，其與大智慧不存在合謀或故意的情形，所以應該是過失責任，僅承擔有限度的補充賠償責任，而不是對所有損失承擔連帶賠償責任。

　　但法院審理認為，“立信所對于大智慧公司提前確認收入、虛增銷售收入、虛增利潤等嚴重違法行為，因未執(zhí)行必要有效的審計程序而未予揭示”，屬于《審計侵權若干規(guī)定》第五條的相關情形，不認為其屬于過失，因而判決立信所應當承擔連帶賠償責任。

　　一審判決書顯示，《審計侵權若干規(guī)定》第二十七條規(guī)定，證券承銷商、證券上市推薦人或者專業(yè)中介服務機構，知道或者應當知道發(fā)行人或者上市公司虛假陳述，而不予糾正或者不出具保留意見的，構成共同侵權，對投資人的損失承擔連帶責任。

　　在二審判決書中，法院進一步解釋道，“《證券法》第一百七十三條明確規(guī)定了會計師事務所等證券服務機構在虛假陳述責任糾紛中以推定過錯作為承擔連帶責任的構成要件，并未進一步區(qū)分故意或者過失，在立信所不能證明其無過錯的情況下，一審判決據(jù)此未支持立信所的該主張，并無不當�！�

　　大智慧最新公告顯示，截至2019年12月28日，公司與746名自然人達成和解，和解金額6086.7萬元。另外，在終審判決中，大智慧需賠償300名自然人5764.32萬元。大智慧和解以及賠償金額共1.185億元，立信所需要對其中9387.21萬元承擔連帶賠償責任。

　　張志旺表示，中介機構參與上市公司造假，或者因未勤勉盡責導致欺詐行為的發(fā)生，對投資者的損失承擔連帶賠償責任或補充賠償責任，將大大增加其違法違規(guī)成本，甚至可能會導致中介機構面臨破產(chǎn)倒閉的風險。在這種壓力之下，無疑會倒逼中介機構及其從業(yè)人員遵紀守法，勤勉、專業(yè)和審慎地工作，從而有效防范各類欺詐行為發(fā)生，真正起到“看門人”的作用，凈化資本市場。

　　中介機構要勇敢說“不”

　　近年來，監(jiān)管層不斷加大對中介機構的監(jiān)管力度，督促中介機構勤勉盡責。狠抓中介機構能力建設，也是資本市場“深改12條”的重點改革措施之一。

　　3月1日，新《證券法》將實施，進一步壓實中介機構市場“看門人”的法律職責。明確保薦人、承銷的證券公司及其直接責任人員未履行職責時，對受害投資者所應承擔的過錯推定、連帶賠償責任；提高證券服務機構未履行勤勉盡責義務的違法處罰幅度。

　　劉俊海認為，中介機構需要對市場、投資者以及法律懷有敬畏之心，查找自身在內(nèi)控體系方面的缺失，完善合規(guī)控制和風險控制體系，制定業(yè)務和合規(guī)并重的發(fā)展戰(zhàn)略。

　　張志旺表示，隨著監(jiān)管力度的不斷加強，越來越多的中介機構因不愿為上市公司“背書”而勇敢說“不”，并出具了“非標”報告。隨著新《證券法》的實施，中介機構必須以勤勉、專業(yè)和審慎的原則從事核查、驗證工作，履行資本市場“看門人”的職責，否則將面臨被淘汰的命運。

　　“新《證券法》出臺后，中介機構提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量的外在壓力、內(nèi)在動力都將進一步加強。中介機構有壓力、有動力提高業(yè)務水平�！钡潞闵虾Ｂ蓭熓聞账�合伙人陳波對《證券日報》記者表示，未來聲譽好、市場認可度高的中介機構，其市場份額將不斷增加，中介機構將加速分化。