配資盤黑洞“吞噬”投資者
作者：赫德
通過向親朋借款、銀行消費貸、小額網(wǎng)貸，林戈如今欠下外債50多萬元�！爸耙彩亲鲞^領導干部的，現(xiàn)在我這個年紀干什么工作能還上這個錢？”這是林戈自認為無法離場的原因。“華山一條路，只能搏一搏�！绷指晗蜃C券時報記者如此表述自己的心態(tài)。
林戈近期在使用的配資平臺叫“捷希源”，后者給充值5萬元以上的VIP客戶提供15倍配資杠桿，月息0.4%。林戈用16萬元本金，配資240萬元，全倉殺入了高X股份，數(shù)個交易日后便盈利50余萬元。但是，在4月13日，捷希源突然對林戈的賬戶強制平倉，原因是高X股份屬于3元以下的低價股，按平臺規(guī)定不得買入。林戈僅拿回了本金，50余萬的盈利被沒收，翻身的希望破滅，只能走上艱難的維權(quán)路。
像捷希源這樣的場外非法配資平臺，證監(jiān)會在去年7月集中曝光了258家，目前絕大多數(shù)已經(jīng)停止運行，但仍有小部分通過更名、網(wǎng)頁跳轉(zhuǎn)等方式繼續(xù)從事違法行為。今年5月31日，深圳證監(jiān)局發(fā)布轄區(qū)內(nèi)第十三批不具有合法證券期貨經(jīng)營業(yè)務資質(zhì)的機構(gòu)名單，捷希源便是其中之一。
證券時報記者近期調(diào)查發(fā)現(xiàn)，配資平臺分為A盤（實盤）、B盤（虛擬盤）兩種，通過代理大肆招攬客戶（投資者），A盤收取交易傭金、配資利息，B盤平臺的主要盈利則來源于客戶的虧損。無論哪一種模式，投資者的利益都得不到保障，如同待宰羔羊。
盈利遭沒收
林戈來自山東煙臺，4月底的一天打來電話反映自己配資炒股被平臺強平，懷疑遇到了虛擬盤。
林戈口中的平臺指的是捷希源，是無任何資質(zhì)的非法平臺。捷希源為客戶提供4種配資模式，免息計劃、按天計劃、按月計劃和VIP計劃。前3種模式可將資金放大2~10倍，當前市面上的配資平臺通常會將杠桿比例控制在這一范圍。捷希源的VIP計劃則可以提供15倍杠桿，5萬元起申請，最高可以配資5000萬元，利息、交易傭金還有優(yōu)惠。
更高的杠桿、更低的利息，捷希源以此吸引了圖謀一戰(zhàn)翻身的林戈。在此之前他使用的是米牛網(wǎng)，后者是一個去年7月被證監(jiān)會曝光卻依然殘存的非法場外配資平臺。林戈接觸到這些配資平臺的途徑是手機短信。近期他又收到多條類似短信，顯然已經(jīng)成為相關(guān)平臺重點圍獵對象。
在試用捷希源期間，林戈買賣股票、充值提現(xiàn)的操作都正常，這讓他更加大膽，開始嘗試15倍杠桿比例的配資模式。林戈提供的其與捷希源簽署的《股票配資協(xié)議》顯示，林戈出了16.62萬元本金，放大15倍獲得了平臺提供的249.3萬元配資，當虧損金額達到本金額度的50%即達預警線，達到本金額度的80%即達平倉線。林戈申請了2個月的委托期限，收取管理費（即配資利息19944元），盈利全部歸申請人所有。
4月11日、12日，林戈用約200萬元買入83.95萬股高X股份，平均成本2.39元/股。這一次，他運氣不錯，高X股份連續(xù)沖高，15倍杠桿的魔力顯現(xiàn)，賬戶盈利迅速突破了50萬元，翻身在望。但是到了4月13日尾盤，林戈突然發(fā)現(xiàn)賬戶里的高X股份被強制平倉，資金也不知去向。林戈不知道怎么回事，趕緊找客服追問。捷希源客服回復林戈，其違反協(xié)議約定，買入了3元以下的低價股，現(xiàn)在只能申請退回本金，盈利被沒收。
林戈急了，“據(jù)理力爭”，乃至以死相逼。多番交涉后，捷希源稱“本著人道主義精神”，向林戈賬戶返還20萬元供其繼續(xù)操作，一個月后無違規(guī)才能提現(xiàn)。林戈只得暫時接受這一方案，期待滿一個月后能將這部分資金提取出來。
其實，林戈在買入高X股份之前，是知道不能買入低價股的，《股票配資協(xié)議》規(guī)定了8種不得買入的情況，就包括不得買入ST類股票、不得買入不設漲跌停板限制的股票、不得購買價格低于3元的股票等。不過，林戈在之前也曾試著買入過ST股、低價股等，可能是因為量不大，捷希源并沒有提醒或干涉，因此他對相關(guān)規(guī)定并沒有太放在心上。最初簽訂的電子協(xié)議中，捷希源只說違反規(guī)定將強制賣出股票，并未說明盈利部分怎么處理。
林戈抗議后，捷希源修改了協(xié)議，特意在“不得購買價格低于3元的股票”后加上了“如果違反將清空所有盈利”的字樣。林戈之所以能發(fā)現(xiàn)這一變化，是因為捷希源客服最初解釋強平時貼出的協(xié)議條款中并沒有相關(guān)字樣，這一條款就是針對他的情況而修改的。這讓林戈大為惱火，他認為按照最初的協(xié)議，即使違規(guī)買入低價股，被強平后的盈利部分也應該歸其所有，平臺沒收無異于搶劫。
林戈想找到捷希源，卻發(fā)現(xiàn)無處可尋，官網(wǎng)標明的深圳市捷希源科技有限公司與深圳市元美信科技有限公司均是殼公司，注冊地均在前海，是一處公用地址。市面上其他配資平臺的真實辦公地同樣是一個秘密，有的宣稱在香港，有的只給出注冊地址。證券時報記者曾以同行身份問及某配資平臺人員在哪辦公，其稱“做這塊的都懂，不能說”。因此，林戈想要維權(quán)，存在現(xiàn)實的困難，捷希源就像是一個虛擬的存在。
心態(tài)如賭徒
證券時報記者也試用了捷希源，需實名認證、綁定銀行卡等。記者選擇了按日模式，充值2000元，10倍杠桿獲得20000元配資，共計22000元操盤資金。申請配資前，需向客服查詢最新的充值賬戶，是一個私人銀行賬戶，根本不是其官網(wǎng)首頁宣稱的“資金第三方托管，�？顚Ｓ谩薄３渲蒂~戶過段時間就會更換，應該是為了防止資金異常被查封，這也是市面上配資平臺的通行做法。證券時報記者使用從捷希源官網(wǎng)下載的交易軟件進行操作，隨機買入了一只處于上漲狀態(tài)的個股，該股尾盤漲幅回落，第二天低開即觸發(fā)平倉線，被系統(tǒng)強制賣出。
高杠桿滿倉操作，經(jīng)受不住波動。此番操作，證券時報記者虧損1725元，2000元本金僅剩余200多元，想要繼續(xù)就得充值補充保證金，不然就得忍受巨虧86%的結(jié)果出局。
2000元是小打小鬧，全虧完亦能控制好心態(tài)，但當投資者試用后認為配資平臺出入金可靠，加大投資后，就容易喪失基本的理性。在配資平臺上，高杠桿放大了欲望，更放大了風險，投資者虧了錢想要繼續(xù)游戲贏回來，贏了錢會認為自己還會一直贏下去，想贏更多。本質(zhì)上，這就是典型的賭徒心理，配資平臺是個賭桌，實盤、虛盤都成為了次要的事情。
林戈就告訴證券時報記者，早就感覺捷希源是虛擬配資盤，但虛實對他來說無所謂，只要能掙到錢。
林戈今年52歲，自稱在體制內(nèi)工作了30年，病退前還曾擔任領導職務。加杠桿之前，林戈炒股六七年，風格激進，總是滿倉操作，損失慘重，積攢的家底兒近乎全部賠光。一年多前，林戈接觸到了配資平臺，在捷希源之前，他使用過米牛網(wǎng)，沒有賺到錢。
2020年7月初，證監(jiān)會曝光258家非法配資平臺，米牛網(wǎng)就是其中之一，運營機構(gòu)是海南米云科技有限公司。如今，這200多家非法配資平臺中的大多數(shù)已經(jīng)停止運行，但米牛網(wǎng)還繼續(xù)存在。據(jù)其官網(wǎng)，米牛網(wǎng)遷移至了香港，公司名稱也更改為了米牛金融有限公司。米牛網(wǎng)提供1~10倍的配資，月息0.5%，最高可配5000萬元。林戈同樣覺得米牛網(wǎng)是虛擬盤，但并沒有影響他使用，還認為這個平臺沒有問題。
如今，林戈在家中多年積蓄近乎全部賠光的情況下欠下外債50多萬元，包括親朋借款、銀行消費貸、小額網(wǎng)貸等。“之前也是做過領導干部的，現(xiàn)在我這個年紀干什么工作能還上這個錢？”這是林戈自認為無法離場的原因�！叭A山一條路，只能搏一搏�！绷指晗蜃C券時報記者如此表述自己的心態(tài)。
林戈認為，經(jīng)過多個配資盤的“洗禮”后，已經(jīng)逐漸掌握規(guī)律，對后面的操作充滿信心�！翱刂坪脗}位一點事兒沒有，不要輕易滿倉�！绷指暾f，“15倍配資，一開始只買入一成倉位，下跌就補倉，再下跌再補倉，最后總會反彈的，一反彈就能賺錢�！�
賭徒的另一個心態(tài)，就是堅信預期目標可以實現(xiàn)。殊不知，你想要的是預期盈利，別人盯上的是你的本金。
B盤黑洞
捷希源是不是虛擬配資盤？從平臺收取的利息高低中可以判斷，為虛擬盤的可能性極大。15倍杠桿模式下，每月按配資總額的0.4%收取管理費，年化利率相當于4.8%。林戈實際使用配偶賬戶操作，配偶使用捷希源系由其推薦而來，其本人賬戶又可獲取管理費35%的返傭。以此計算，以此種操作模式在捷希源配資，實際年化利率僅3.12%，可謂極低。在2015年場外配資鼎盛期，真實配資利息一般為月息2%（年化24%），近期被曝光的案例中，月息也在1%~1.3%之間（年化12%~15.6%）。
因此，捷希源如此之低的配資利息并不正常，低息僅為吸引客戶的手段，平臺真正看中的是投資者的本金。證監(jiān)會日前披露的2020年10大場外配資違法犯罪典型案例中，就有兩起虛擬盤配資案，客戶買賣股票委托單并未真正進入證券市場交易，僅是在配資平臺記賬，配資平臺按照股市行情計算客戶交易盈虧，使客戶相信自己是在進行真實的證券交易。
換句話說，客戶的虧損才是虛擬配資盤的凈利潤，客戶盈利將導致虛擬配資盤虧損。虛擬配資盤實際上是一種對賭，但普通投資者的勝算極小，因為無論盈虧，離場都是一件很困難的事情。
在業(yè)內(nèi)，真正對接證券市場的配資系統(tǒng)被稱為A盤，虛擬配資為B盤（也被稱作“利潤盤”）。配資盤平臺被稱為“總部”，通過代理獲得客戶。
在招攬代理時，配資平臺也有近乎統(tǒng)一的話術(shù)：“75%起步，建倉（費）萬38，遞延（費）萬18，單筆出金5塊�？蛻舫鋈虢餞+0，傭金日返，一天都不拖欠的�！�75%指的是代理能拿到的返傭比例，客戶需要支付的建倉手續(xù)費為配資總額的萬分之三十八，賣出之前每個交易日產(chǎn)生萬分之十八的遞延費用（即“日息”），客戶提現(xiàn)收取5元手續(xù)費。證券時報記者接觸到的所有招攬代理的平臺也會強調(diào)自己是總部直招，合作后看客戶入金的量還能提高返傭比例。
計算下來，這種收費模式的年化利率不到5%，一大半還要返傭給代理，配資平臺的資金收益率真能這么低？證券時報記者提出此疑問，招募代理的人士稱，這都是為了沖量，規(guī)模上來了，自然就賺錢了。這種解釋，并不合理。
在一個對外名稱為“國X”的配資平臺上，客戶配資買入股票需“創(chuàng)建策略”，支付信用金，可匹配5倍、8倍、10倍的杠桿資金。“國X”本是一家小型券商的名稱，該配資平臺以此迷惑客戶其為“正規(guī)軍”。“國X”APP顯示，1萬元信用金，匹配10倍策略為10萬元，收取建倉費200元，遞延費每天1500元，周末不收。此平臺費率更低，建倉萬20，遞延萬15。
為“國X”招募代理的工作人員小劉（化名）直言，平臺是B盤，除了管理費返傭，代理還可以獲得凈利潤的80%作為回報，有合作意向，可來公司面談。B盤的凈利潤，指的就是客戶在平臺上配資炒股的虧損，因為資金并未實際流入股市，客戶虧得越多，平臺賺得越多。手上有客戶資源的代理，分得了更多凈利潤，還可以在后臺實時查看客戶交易情況，甚至誘導客戶下單。
客戶的盈利，就是B盤的虧損。在“國X”，如果客戶要提取盈利，平臺會征詢代理意見，雙方各承擔50%的金額。其他B盤，平臺、代理承擔的虧損的比例，一般會參考盈利的比例。“國X”小劉的上家李經(jīng)理表示，一般來說，B盤是不會出盈利的，因為要讓代理貼錢，所以主要看代理，如果代理愿意承擔這部分虧損，平臺肯定沒問題，絕對保障客戶資金安全。
虛幻的“絕對安全”
嘲諷的是，無論是A盤、B盤，配資平臺在招募代理的時候都會宣稱“絕對安全”。
為了深入摸清虛擬配資盤套路，證券時報記者以加盟代理的身份前往廣東省湛江市，到“國X”的運營公司了解情況。在湛江市區(qū)某寫字樓內(nèi)，李經(jīng)理及其公司管錢的江某接待了證券時報記者。李經(jīng)理介紹，公司目前規(guī)模不大，去年9月份搭建的平臺，今年3月份才開始招商（招代理），現(xiàn)在有9個代理，注冊的會員100多個，實際入金的沒那么多，規(guī)模穩(wěn)定在2000萬左右。江某稱，公司不求規(guī)模做多大，代理到一定數(shù)量就不會再招商了，要確保平臺的安全。
江某說，“國X”平臺的搭建投入了200多萬元，有5個服務器，3套對公系統(tǒng)，技術(shù)團隊每月的花費大概為20萬元。他們是在展示自己的穩(wěn)定性和優(yōu)勢點：系統(tǒng)穩(wěn)定，自有技術(shù)團隊，可以隨時根據(jù)需要對平臺進行修改。這兩點對于代理來說都挺重要，系統(tǒng)穩(wěn)定可以提升客戶的操作體驗，隨時修改則可以更好地應對客戶的要求及投訴。
證券時報記者還接觸了一些聲稱可以搭建配資平臺的團隊，一般的B盤報價在5萬以下，每月還需要4500元的維護費，有模板可供選擇，也可根據(jù)需要進行個性化的定制。多個團隊向證券時報記者提供了配資系統(tǒng)（測試版）的后臺試用，可以看到客戶的操作，以及進行傭金的統(tǒng)計和分配。如果要搭建A盤的平臺，報價要貴一半以上，并需要提供資金賬戶進行對接。
證券時報記者試用了“國X”平臺，界面及功能都較為簡陋，K線圖僅能顯示上一個交易日的情況，并不算一個很友好的APP。因此，江某宣稱投入200多萬的真實性存疑，或存在夸大情形。
對待客戶，他們也有虛偽的仁慈�！�10萬元（本金）的客戶，搞五六萬就行了，不要搞太多�！苯痴f，“之前有個代理的20萬元客戶，一下子穿倉了，換我是客戶我也受不了。別搞光，讓人家虧也虧得心服口服�！苯撤Q，要非常重視客戶反饋的問題，第一時間溝通，這樣會少很多麻煩事�！耙话阌麛�(shù)額不大的，都會給客戶的，因為他還會繼續(xù)操作�！苯潮硎�，“盈利大的，就把本金還給他，一般就不會再鬧了�！�
對于客戶心理，他們摸得很透�！�1萬塊錢配10萬，隨便漲兩三個點，盈利都在20%以上了。市場幾千只股票，找出漲兩三個點的票很難嗎？客戶都很自信的。”江某說，“盈利了客戶不會走的，還會繼續(xù)操作�！睂τ贐盤來說，只要客戶持續(xù)在平臺上操作，終究是負多勝少，散戶炒股虧損的概率遠高于盈利。因此，江某等人認為B盤很好做，這是其堅持長期做這個的原因。
“任何時候我都不會丟了這個行業(yè)，除非真沒得做了�！苯痴f，“干這個賺來的錢舍得花，干實業(yè)掙的錢，真不舍得花。”
江某還透露，自己做配資平臺已有十余年，之前長期在深圳，但現(xiàn)在深圳的環(huán)境不太好，查得很嚴�！霸谏钲�，寫字樓里肯定不行，出租房也會有問題，電腦多了都會引起注意�！苯痴f，“湛江這種小城市就好很多了，不用擔心掃樓的�！�
清除“土壤”
“國X”的江某、李經(jīng)理一直在強調(diào)要控制規(guī)模，謹慎行事，一定要處理好客戶投訴，減少麻煩，因為“這個行業(yè)最精明的人都已經(jīng)在里面了”。由此可見，監(jiān)管層的持續(xù)重拳打擊，給非法配資盤帶來極大的壓力，行事有所收斂。非法配資平臺生存“土壤”的清除，需要證監(jiān)部門、司法機關(guān)、券商機構(gòu)等各方的協(xié)同努力，投資者自身亦需摒棄賭徒心態(tài)，通過合法渠道，理性投資。
在各方協(xié)同努力下，2020年證監(jiān)部門向公安機關(guān)移送或通報場外配資案件線索89件，配合公安機關(guān)查處19起場外配資犯罪重大案件，抓捕犯罪嫌疑人700余人，切斷多個跨區(qū)域場外配資黑色產(chǎn)業(yè)鏈，有效遏制了場外配資違法活動蔓延。證監(jiān)會表示，下一步將堅決落實“零容忍”工作要求，與公安部等有關(guān)部門緊密協(xié)作配合，常態(tài)化打擊場外配資，嚴厲查處場外配資違法犯罪案件，切實保護投資者合法權(quán)益，全力保障資本市場健康發(fā)展。
證監(jiān)會2020年7月曝光258家場外非法配資平臺，今年4月底又聯(lián)合公安部發(fā)布場外配資違法犯罪典型案例，震懾力十足。各地警方、法院近期也披露了多起非法配資案，多人被采取刑事措施乃至獲刑，有效打擊了非法從事場外配資團隊和個人的囂張氣焰。
早在2019年3月，就有多個地方證監(jiān)局召集轄區(qū)證券經(jīng)營機構(gòu)座談，要求采取有效措施識別、監(jiān)控疑似配資交易賬戶，禁止以任何形式與非法場外配資機構(gòu)或個人開展業(yè)務，不得為非法場外配資提供任何便利。證券時報記者獲悉，利用金融科技手段識別配資賬戶，已經(jīng)成為券商防范場外配資的重要手段。
深圳華銳金融技術(shù)股份有限公司相關(guān)負責人向證券時報記者介紹，公司已經(jīng)形成了一套支持靈活的業(yè)務場景的場外配資監(jiān)測體系，可以助力券商快速有效地鎖定疑似配資客戶，目前有券商正式上線并穩(wěn)定運行。
清除場外非法配資的“土壤”，除了持續(xù)監(jiān)管高壓及技術(shù)手段，投資者的自律和理性更為重要。因為，投資者非理性的需求才是場外非法配資最好的“土壤”。投資者需要明白，一旦參與場外配資違法活動，自身利益將無法得到保障，杠桿投資可能損失全部本金，要捫心自問是否能承擔得起。證監(jiān)會此前也多次提醒廣大投資者，一定要通過合法途徑參與股票期貨交易，自覺遠離和抵制場外配資違法活動。
