上交所多措并舉支持民企高質量發(fā)展 資產證券化為民企融資“鋪路架橋”

　　近日，蔚來汽車資產支持證券在上交所成功發(fā)行，發(fā)行規(guī)模8.59億元，優(yōu)先級票面利率2.78%；同期，海爾租賃也在上交所發(fā)行第11期資產支持證券，發(fā)行規(guī)模9.8億元，優(yōu)先級票面利率3.97%。

　　民營企業(yè)資產證券化產品持續(xù)不斷在上交所成功發(fā)行，逐步走出了一條盤活資產、實現(xiàn)有效融資的市場化路徑，資本市場支持優(yōu)質民營企業(yè)融資的功能得到深化和發(fā)揮。

　　近期，上交所持續(xù)加大對民營企業(yè)融資的支持力度，多措并舉助力企業(yè)盤活存量資產。民企資產支持證券的常態(tài)化發(fā)行是服務民營實體經(jīng)濟高質量發(fā)展的又一次具體實踐，是資本市場服務優(yōu)質民營企業(yè)、助力實體經(jīng)濟的良好典范。

　　拓寬民營企業(yè)融資渠道

　　民營經(jīng)濟是推進中國式現(xiàn)代化的生力軍，是高質量發(fā)展的重要基礎。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，上交所資產證券化發(fā)行累計金額4431億元，同比增長20%。其中，應收（供應鏈）賬款、融資租賃、小額貸款等大類資產品種的ABS（資產證券化）產品累計發(fā)行3486億元，此類產品直接面向并支持了產業(yè)鏈上下游上百家民營企業(yè)、中小微企業(yè)和個體工商戶等，為相關企業(yè)的發(fā)展注入活力。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前，已有不少優(yōu)質民企傾向通過資產證券化產品開展融資。三一租賃作為三一集團體系的重要業(yè)務板塊，今年以來已在上交所新發(fā)行2期“三一租賃智能裝備系列資產支持專項計劃”，其作為原始權益人，在上交所歷年來累計融資116.52億元，為三一重工的產業(yè)鏈下游民營企業(yè)和個人提供金融服務，更好助力廣大中小微企業(yè)發(fā)展，服務實體經(jīng)濟。

　　同時，吉利汽車融資租賃系列資產支持證券在上交所累計發(fā)行63.35億元，今年是其發(fā)行的第5期產品，發(fā)行規(guī)模15.61億元，優(yōu)先級票面利率2.6%。此系列產品幫助吉利集團內部實現(xiàn)業(yè)務協(xié)同和產融結合，是金融服務實體經(jīng)濟和資產證券化助力高端制造業(yè)發(fā)展的典型案例。

　　上交所相關負責人表示，上交所始終將支持民企融資作為服務國家戰(zhàn)略的重要基礎和長期任務。相比公司債券，企業(yè)資產證券化具有依托基礎資產現(xiàn)金流，有著獨立資產信用特點的金融產品，是當前助力民企融資的重要工具，對于企業(yè)盤活存量資產、拓寬融資渠道、促進經(jīng)濟轉型具有積極作用。

　　盤活民營企業(yè)存量資產

　　近年來，上交所資產支持證券市場穩(wěn)健發(fā)展，基礎資產類型品種豐富、產品創(chuàng)新不斷深化，服務實體經(jīng)濟能力提升，多舉措拓寬民企債券融資渠道。

　　資產支持證券可以助力民企通過利用存量固定資產來實現(xiàn)融資，此舉不僅能夠改善報表結構，也能有效盤活企業(yè)存量資產。

　　今年6月份，兩單民企CMBS（不動產抵押貸款）產品同時在上交所成功發(fā)行，為企業(yè)盤活存量資產形成較好示范效應。

　　6月16日，大華集團商業(yè)物業(yè)資產支持證券成功發(fā)行，為2023年來首單內資民營房企CMBS產品，發(fā)行規(guī)模16.03億元，優(yōu)先級票面利率4.80%，創(chuàng)大華集團近六年來交易所全產品歷史融資成本新低。6月27日，正泰集團科技園首期資產支持證券成功在上交所發(fā)行，發(fā)行規(guī)模6.7億元，優(yōu)先級票面利率3.9%。本次CMBS是正泰集團以資產證券化方式盤活優(yōu)質不動產資產的首次嘗試。

　　此外，今年2月8日，京東倉儲REIT（不動產投資信托基金）在上交所成功上市，募集資金17.57億元，投資者認購踴躍，其中網(wǎng)下投資者詢價獲得超126.04倍認購。其作為首只民企倉儲物流REIT成功發(fā)行上市，激發(fā)和增強了民企投資參與供應鏈基礎設施的活力和信心，是民營企業(yè)戰(zhàn)略轉型、高質量發(fā)展的又一典型案例。

　　四方面扎實推進ABS市場發(fā)展

　　據(jù)了解，上交所高度重視資產證券化市場建設工作，不斷提升資產證券化產品服務國家戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟能力。經(jīng)過多年建設和發(fā)展，已形成較為穩(wěn)定、成熟的資產證券化市場生態(tài)，在民企融資方面將持續(xù)發(fā)力，進一步加大支持力度。

　　一是點面結合，精準做好民企市場服務。利用上交所ABS產品多樣性和創(chuàng)新性，圍繞民企上下游需求，研究推廣與企業(yè)全業(yè)務鏈條匹配產品，舉辦專場培訓會、交流會等，推動項目落地，形成示范效應。

　　二是提升民企服務效能，深化落實“三開門”方案。制定完善資產證券化制度規(guī)則體系，提升審查透明度。同時，切實保障市場主體的溝通需求，優(yōu)化項目溝通咨詢渠道，對咨詢問題及時回復，切實提供解決方案。

　　三是激發(fā)民企融資活力，不斷推進資產證券化產品創(chuàng)新。圍繞民企融資需求，研究拓寬基礎資產范圍和類別，持續(xù)推進科技創(chuàng)新、知識產權ABS等創(chuàng)新型產品，不斷提升服務民企實體經(jīng)濟的效能。

　　四是加強投資者培育，增強二級市場流動性。強化信息披露的標準化和透明度，培育資產支持證券多元的投資者，建立健全資產支持證券的做市機制，進一步提升產品的流動性。

　　上交所債券業(yè)務部相關負責人表示，后續(xù)，上交所將持續(xù)貫徹黨中央、國務院關于支持民營經(jīng)濟發(fā)展的決策意見，在中國證監(jiān)會的統(tǒng)一部署下，堅持“兩個毫不動搖”，堅定不移鼓勵、支持、引導民營經(jīng)濟發(fā)展，發(fā)揮好交易所市場功能，不斷進行資產證券化市場的有益探索，構建起綜合、協(xié)同、精準的民企資產證券化產品服務體系，進一步改善民營企業(yè)債券融資市場環(huán)境，服務實體經(jīng)濟高質量發(fā)展。