港交所：持續(xù)優(yōu)化完善互聯(lián)互通機制
提升市場活力和流動性
1993年，青島啤酒在港發(fā)行H股，打開了內(nèi)地企業(yè)在港上市序幕。內(nèi)地企業(yè)赴港上市，也是香港資本市場服務(wù)內(nèi)地實體經(jīng)濟的體現(xiàn)。
日前，香港交易所聯(lián)席營運總監(jiān)陳翊庭、姚嘉仁在接受中國證券報記者專訪時表示，港交所歡迎所有提升市場活力和流動性的舉措，包括持續(xù)優(yōu)化完善互聯(lián)互通機制等，期望與市場各方繼續(xù)合作，共同增強香港作為國際金融中心的吸引力和競爭力。
增加互聯(lián)互通機制吸引力
自2014年滬港通開通以來，互聯(lián)互通機制逐步完善，現(xiàn)已成為連接境內(nèi)外市場的重要橋梁。Wind數(shù)據(jù)顯示，開通以來，截至8月28日收盤，北向資金累計凈流入A股市場18726.90億元，南向資金累計凈流入港股市場27756.34億港元。
“互聯(lián)互通經(jīng)過近10年的發(fā)展，特別受投資者認可。目前超七成國際投資者持有A股是通過互聯(lián)互通渠道買入�！标愸赐ケ硎�。
值得一提的是，目前，推動大宗交易（非自動對盤交易）機制、REITs納入互聯(lián)互通也正在提上日程。
對此，姚嘉仁說：“開通大宗交易是我們互聯(lián)互通業(yè)務(wù)的最新重大優(yōu)化措施，能為互聯(lián)互通下的大額交易提供交易價格和執(zhí)行的確定性，提升交易效率。這一優(yōu)化將進一步促進互聯(lián)互通的發(fā)展，為兩地投資者提供更多交易選擇和流動性。而REITs這一措施對于海外投資者和內(nèi)地投資者而言，都是很好的投資機會�！�
陳翊庭說：“互聯(lián)互通機制已經(jīng)被驗證是便捷有效的，以后的方向，一方面是一步一步再填充新的內(nèi)容，增加投資標(biāo)的；另一方面是不斷檢討，比如投資者通過互聯(lián)互通買賣和通過當(dāng)?shù)厥袌鲑I賣相比是否有明顯的不方便，如果有我們將繼續(xù)優(yōu)化交易機制。整體而言，關(guān)于互聯(lián)互通，我們將從這兩個方向來增加該機制的吸引力。”
上市規(guī)則“量體裁衣”
從針對生物科技公司的18A章，到針對特專科技公司的18C章，近年來，港交所對于新興行業(yè)公司不斷“量體裁衣”，推出適合此類公司的專屬上市規(guī)則。
數(shù)據(jù)顯示，自“18A”規(guī)則推出以來，香港交易所已迎來118家醫(yī)療健康公司（包括生物科技公司）在香港上市，首發(fā)集資總額超過2688億港元。共有59家未有收入的生物科技公司通過第18A章上市，首發(fā)共募集近1179億港元，其中29家已被納入恒生綜合指數(shù)，29家已被納入港股通。
“18C”規(guī)則于今年3月底生效。陳翊庭介紹，該規(guī)則是為特專科技公司量身打造的一套上市新規(guī)，涵蓋新材料、新能源等眾多投資者青睞的領(lǐng)域。目前，港交所已與多家企業(yè)進行溝通，預(yù)計隨著全球IPO市場回暖，將陸續(xù)會有多家“18C”公司提交上市申請。
“生物科技公司和特�？萍脊径加辛可泶蛟斓囊�(guī)則，未來一定還會有更多的行業(yè)有專屬規(guī)則。例如港交所的創(chuàng)業(yè)板（GEM）專為支持中小企業(yè)的融資需求而設(shè)，中小企業(yè)也有自身特點和痛點，我們在研究GEM的改革方案時會根據(jù)他們需求做一些比較‘體貼’的設(shè)計�！标愸赐パa充說。
進一步提升市場活力
今年年初，港交所取消了香港證券市場每筆交易0.5港元的交易系統(tǒng)使用費，調(diào)整了證券市場從價收費，以簡化交易費用結(jié)構(gòu)。在業(yè)內(nèi)看來，此次調(diào)整相當(dāng)于下調(diào)了實質(zhì)交易費用。
下調(diào)實質(zhì)交易費用的用意在于進一步提升市場活力�！跋愀劢灰姿鶜g迎所有提升市場活力和流動性的舉措，我們正在積極籌備人民幣國債期貨和MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)期權(quán)，將與內(nèi)地交易所合作積極落實在港股通中增設(shè)人民幣股票交易柜臺。我們期待與市場各方繼續(xù)合作，共同增強香港作為國際金融中心的吸引力和競爭力�！币稳史Q。
在姚嘉仁看來，引入資金提高活力和流動性的同時，需要與國際投資者保持充分溝通，讓他們充分理解出臺的政策以及市場的機會。
值得注意的是，8月27日，香港特區(qū)行政長官李家超表示，將由財政司司長成立小組，研究如何增加股票市場流動性。
