風(fēng)險偏好修復(fù) 核心寬基ETF帶頭“吸金”
上周A股表現(xiàn)強勢，“雙創(chuàng)”以及小盤風(fēng)格領(lǐng)漲。熱門板塊迅速切換，國防軍工、券商、計算機等輪番上漲。業(yè)內(nèi)機構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前A股反轉(zhuǎn)趨勢已經(jīng)確立，在風(fēng)險偏好修復(fù)的過程中，預(yù)計成長風(fēng)格會持續(xù)占優(yōu)。
值得注意的是，非貨ETF扭轉(zhuǎn)了此前一周資金凈流出的態(tài)勢，上周凈流入超85億元。其中，中證A500ETF獲資金顯著加倉，合計凈流入額近250億元；跟蹤滬深300、上證50等大盤寬基指數(shù)的ETF凈流入額普遍在30億元以上；跟蹤科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指的ETF出現(xiàn)資金獲利了結(jié)跡象，其中，跟蹤科創(chuàng)50的ETF合計凈流出超過百億元。
非貨ETF“吸金”
11月4日至11月8日，A股表現(xiàn)強勢，北證50指數(shù)大漲21.53%，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50、中證2000指數(shù)均漲超9%，上證指數(shù)、深證成指、滬深300均漲超5%。
周內(nèi)熱門板塊迅速切換，國防軍工、券商、計算機等板塊輪番上漲。從周度漲幅來看，華夏中證金融科技主題ETF、華寶中證金融科技主題ETF漲幅居前，均漲超19%；博時金融科技ETF漲超18%；嘉實中證軟件服務(wù)ETF、易方達(dá)中證軟件服務(wù)ETF等多只軟件主題ETF漲超16%；多只“雙創(chuàng)”主題ETF漲幅超過10%。
值得注意的是，非貨ETF上周整體凈流入額由負(fù)轉(zhuǎn)正。其中，中證A500ETF仍是“吸金”主力，十只已上市的中證A500ETF周內(nèi)合計獲資金凈流入248億元。招商中證A500ETF、景順長城中證A500ETF、國泰中證A500ETF凈流入額均高達(dá)40億元以上，富國中證A500ETF、泰康中證A500ETF獲凈流入均超20億元。
多只寬基ETF成為上周資金流入的主要方向。華夏上證50ETF、嘉實中證500ETF凈流入額居前，均在20億元以上；華泰柏瑞滬深300ETF、嘉實滬深300ETF凈流入額均超過了15億元。此外，鵬華中證酒ETF、富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF等行業(yè)主題ETF也有不錯的“吸金”表現(xiàn)，凈流入額均在20億元以上。
與此同時，“雙創(chuàng)”等ETF出現(xiàn)資金獲利了結(jié)的情況。華夏上證科創(chuàng)板50ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF分別凈流出64.54億元、40.40億元；易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF、國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF、華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF、華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、工銀上證科創(chuàng)板50ETF等凈流出額都超過10億元。
市場仍有上行空間
對于近期出臺的關(guān)于增加地方政府債務(wù)限額等一系列財政政策，國泰基金表示，這體現(xiàn)出政策端對于經(jīng)濟(jì)的積極提振，未來在增量政策發(fā)力的情況下，經(jīng)濟(jì)基本面有望逐步回升，對A股中長期行情可以樂觀看待。
華夏基金認(rèn)為，A股的反轉(zhuǎn)已經(jīng)確立。10月以來，國內(nèi)財政政策預(yù)期逐步趨于平穩(wěn)，宏觀總需求與企業(yè)基本面的拐點仍需要時間。貨幣政策對股票市場的呵護(hù)已顯現(xiàn)成效，市場交易活躍度顯著改善，風(fēng)險偏好修復(fù)。未來會根據(jù)后續(xù)國內(nèi)政策與海外地緣局勢的動態(tài)，調(diào)整國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的預(yù)期，市場將就“實體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步改善的時間窗口”進(jìn)行預(yù)期交易。
鵬華基金認(rèn)為，A股市場中長期仍具備進(jìn)一步上行的空間。在經(jīng)濟(jì)層面，大力度的擴張型政策將陸續(xù)落地，對基本面的影響將逐步顯現(xiàn)，中國經(jīng)濟(jì)韌性強、潛力大、空間廣的情況沒有發(fā)生變化。估值在短期內(nèi)出現(xiàn)快速提升，但也只是完成了一定程度的修復(fù)，目前估值依然處于合理偏低位置。
與海外股市相比，鵬華基金表示，A股估值具備吸引力。在美聯(lián)儲降息以及國內(nèi)政策調(diào)整之后，外資對于中國股票市場的關(guān)注度快速提升，未來海外資金或進(jìn)一步流入A股以及港股市場。
在風(fēng)險偏好修復(fù)的過程中，華夏基金認(rèn)為，成長風(fēng)格會持續(xù)占優(yōu)。從共識度與估值彈性上看，看好科技、新能源、高端制造等板塊的投資價值。國泰基金提示，可適當(dāng)關(guān)注財政政策受益方向以及前期調(diào)整幅度較大、彈性較好的科技主題。
