看好順周期 多家基金公司積極布局相關(guān)ETF

　　11月以來(lái)，以煤炭、鋼鐵、水泥等為代表的順周期板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，多家基金公司積極布局相關(guān)產(chǎn)業(yè)交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）。

　　證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站信息顯示，12月7日多家基金公司上報(bào)了化工行業(yè)ETF，包括富國(guó)中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)ETF和富國(guó)中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題ETF、國(guó)泰中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題ETF和華寶細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題ETF。

　　過(guò)去兩年，行業(yè)ETF發(fā)展迅速，目前市場(chǎng)上的行業(yè)ETF產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋地產(chǎn)、銀行、鋼鐵、煤炭、能源等諸多細(xì)分領(lǐng)域，其中一些熱門主題的ETF品種今年都實(shí)現(xiàn)了規(guī)模和凈值的雙增長(zhǎng)。比如芯片ETF、半導(dǎo)體ETF、5GETF等規(guī)模已超過(guò)100億；創(chuàng)新藥、新能源車ETF等規(guī)模也有50億以上。

　　從業(yè)績(jī)來(lái)看，芯片ETF、生物醫(yī)藥ETF、新能車ETF等細(xì)分行業(yè)ETF年內(nèi)收益率均超過(guò)了50%。

　　從規(guī)模來(lái)看，股票型ETF今年增長(zhǎng)顯著，截至12月8日，最新規(guī)模達(dá)到6700億元。百億級(jí)體量的股票ETF產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到16只，規(guī)模合計(jì)3607億元，占股票型ETF總規(guī)模的一半以上。

　　2020年進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，A股市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生變化，消費(fèi)、醫(yī)藥行業(yè)“遇冷”，金融、保險(xiǎn)、地產(chǎn)等順周期板塊表現(xiàn)活躍。雖然這幾天出現(xiàn)一些回調(diào)，但不少公募基金經(jīng)理對(duì)于順周期板塊依舊看好。

　　大成睿景基金經(jīng)理韓創(chuàng)認(rèn)為，順周期板塊可以作為一個(gè)中長(zhǎng)期的品種去配置，核心原因是其中的龍頭企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)，可以通過(guò)提升市占率，從縱向和橫向擴(kuò)張產(chǎn)品品類，同時(shí)，通過(guò)參與全球競(jìng)爭(zhēng)等方式不斷提高天花板。本質(zhì)上說(shuō)，這類公司屬于周期成長(zhǎng)股而非純粹的周期股。參考海外經(jīng)驗(yàn)，在偏傳統(tǒng)行業(yè)中，具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的企業(yè)市占率可以做到很高�！绊樦芷诓⒉荒茏鳛橐粋�(gè)整體來(lái)看，我們重點(diǎn)關(guān)注的是其中還有成長(zhǎng)空間的龍頭企業(yè)。從估值角度看，市場(chǎng)對(duì)這一類企業(yè)的價(jià)值也在持續(xù)重估中，它們的持續(xù)性會(huì)比較強(qiáng)。”

　　匯豐晉信主動(dòng)權(quán)益總監(jiān)、大盤(pán)基金基金經(jīng)理黃立華認(rèn)為，順周期中，部分周期成長(zhǎng)股具有中長(zhǎng)期投資價(jià)值，看好大金融、地產(chǎn)及產(chǎn)業(yè)鏈中周期性弱化的龍頭股，以及化工有色行業(yè)中隨著行業(yè)集中度提升帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

　　德邦基金股票投資一部執(zhí)行總經(jīng)理、基金經(jīng)理房建威表示，在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)復(fù)蘇的過(guò)程中，順周期板塊直接受益，產(chǎn)品價(jià)格、企業(yè)盈利逐級(jí)向上，形成盈利向上周期，順周期板塊公司的股價(jià)會(huì)得到明顯提升。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向上階段，投資順周期板塊有望獲得良好的超額收益。以庫(kù)存周期為例，向上的周期可能持續(xù)1~2年時(shí)間，在這期間順周期的持續(xù)性是比較好了，中期維度的收益值得期待。

　　國(guó)泰基金認(rèn)為，PPI見(jiàn)底回升、長(zhǎng)端利率跟隨經(jīng)濟(jì)修復(fù)上行，預(yù)計(jì)周期板塊估值修復(fù)，關(guān)注建材、有色、化工、機(jī)械行業(yè)的周期成長(zhǎng)子板塊，經(jīng)濟(jì)邊際恢復(fù)動(dòng)力從基建地產(chǎn)轉(zhuǎn)移到出口、服務(wù)業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注出口相關(guān)的順周期板塊。

　　博時(shí)基金表示，11月份PMI和多項(xiàng)分項(xiàng)指數(shù)創(chuàng)年內(nèi)新高，反映經(jīng)濟(jì)景氣持續(xù)擴(kuò)張，基本面繼續(xù)支持順周期。目前順周期彈性最大的地方在中上游的價(jià)格、國(guó)內(nèi)的可選消費(fèi)、海外的工業(yè)生產(chǎn)修復(fù)。家電和地產(chǎn)后周期、汽車、中上游投入品、大宗能化景氣相對(duì)看好。估值較低、基本面好轉(zhuǎn)、日歷效應(yīng)明顯的金融板塊或具備配置機(jī)會(huì)。