一季度信托管理規(guī)模16.58萬億元

　　5月18日，中國信托業(yè)協(xié)會公布了今年一季度信托行業(yè)數(shù)據(jù)。統(tǒng)計(jì)顯示，截至一季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到16.58萬億元，同比增長15.06%，環(huán)比增長0.02%。今年一季度末，信托全行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目為527個，規(guī)模為1110.19億元，較2015年四季度末的973億元增加137.19億元，環(huán)比增長14%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，總體而言，在信托保證基金業(yè)已實(shí)施和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)緩釋機(jī)制逐步健全的背景下，信托業(yè)上述風(fēng)險(xiǎn)處在可控范圍之內(nèi)。然而，風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目規(guī)模環(huán)比兩位數(shù)的增幅，也必須引起業(yè)界高度的關(guān)注和警覺。

　　風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目規(guī)模環(huán)比增長

　　據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)，截至2016年一季度末，信托全行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為16.58萬億元，較2015年一季度的14.41萬億元增長15.06%；較2015年末的16.30萬億元增長0.02%。在同比和環(huán)比增速方面，信托資產(chǎn)規(guī)模的增速都有所下降。實(shí)際上，從2013年二季度開始，信托資產(chǎn)同比增速就一直在逐季下滑，只在2015年第二季度有微弱回升，但還是難以改變連續(xù)下滑的趨勢。

　　在行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)方面，今年一季度末，信托全行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目個數(shù)為527個，規(guī)模為1110.19億元，較2015年四季度末的973億元增加137.19億元，增長14%。雖然風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的個數(shù)、規(guī)模都有一定程度的增加，但對應(yīng)信托資產(chǎn)規(guī)模16.58萬億元而言，不良率僅為0.66%。在1110.19億元的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目中，集合類信托占比為53%，單一類信托占比為45%，財(cái)產(chǎn)權(quán)類信托占比2%。

　　對此，中國人民大學(xué)信托與基金研究所執(zhí)行所長邢成認(rèn)為，總體而言，在信托保證基金業(yè)已實(shí)施和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)緩釋機(jī)制逐步健全的背景下，信托業(yè)上述風(fēng)險(xiǎn)處在可控范圍內(nèi)。然而，風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目規(guī)模環(huán)比兩位數(shù)的增幅，也必須引起業(yè)界高度的關(guān)注和警覺，特別是風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目中集合類信托占比達(dá)53%，說明傳統(tǒng)的以債權(quán)運(yùn)用為主、“點(diǎn)對點(diǎn)”項(xiàng)目融資型的融資類信托業(yè)務(wù)已經(jīng)成為風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的重災(zāi)區(qū)。此外，風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目中單一類信托占比達(dá)到45%，也再次昭示了所謂“通道業(yè)務(wù)”并非可以高枕無憂，而很可能是名利雙失的賠本生意。

　　產(chǎn)品收益穩(wěn)中有降

　　在資金投向方面，今年一季度信托財(cái)產(chǎn)的投向依舊是在工商企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、證券投資、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)上。和2015年四季度相比，五大領(lǐng)域占比發(fā)生改變。2016年一季度信托資產(chǎn)投向依次為工商企業(yè)占比23.74%，金融機(jī)構(gòu)占比18.49%，證券投資占比18.13%，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)占比18.02%，房地產(chǎn)占比8.71%，其他占比12.91%。相較于2015年四季度，工商企業(yè)占比上升1.23個百分點(diǎn)，證券投資占比下降2.22個百分點(diǎn)。

　　具體而言，2016年一季度證券投資信托規(guī)模為2.69萬億元，其中證券投資（股票）信托規(guī)模約為4142億元，其在信托資金投向的占比為2.79%，較2015年一季度末下降2.98個百分點(diǎn)；證券投資（基金）信托規(guī)模為2775億元，其在信托資金投向的占比為1.87%，較2015年一季度提升0.48個百分點(diǎn)；證券投資（債券）信托規(guī)模約為2萬億元，其在信托資金投向的占比為13.47%，較2015年一季度末提升4.07個百分點(diǎn)。

　　在產(chǎn)品收益方面，就已清算信托項(xiàng)目而言，2016年一季度年化綜合收益率8.18%，沒有延續(xù)2015年持續(xù)逆勢拉升的趨勢，整體水平穩(wěn)中有降。2015年年化綜合收益率一季度為8.11%、二季度為10.19%、三季度為7.30%、四季度為13.96%，2015年全年平均達(dá)9.89%。邢成認(rèn)為，2016年一季度的年化綜合收益率水平，相較于2015年全年看，表現(xiàn)平穩(wěn)，更加趨于市場常態(tài)，符合資管市場定價的主流趨勢。