年內(nèi)定開債基凈值平均增長2.92% 業(yè)績優(yōu)勢明顯受熱捧
定開債基作為創(chuàng)新型封閉式基金具備開放式與封閉式基金的雙重特點(diǎn),經(jīng)過近幾年的實(shí)踐檢驗(yàn)逐漸開始為基金公司和廣大投資者所認(rèn)同。隨著2015年下半年的股市震蕩,投資者風(fēng)險偏好降低,債券型基金成為避風(fēng)港,加之“資產(chǎn)荒”的持續(xù)蔓延,定開債基再度受寵,不少基金公司都在積極布局此類基金,定開債基規(guī)模持續(xù)擴(kuò)容。
據(jù)金牛理財網(wǎng)統(tǒng)計,截至2016年8月19日,市場共有254只定開債基,總規(guī)模達(dá)到2621.14億元。而今隨著資產(chǎn)配置荒的持續(xù)蔓延,委外資金爆發(fā),定開債基再度受到關(guān)注。今年以來(截至2016年8月19日)共發(fā)行75只定開債基,發(fā)行規(guī)模占據(jù)市場半數(shù),創(chuàng)歷年新高。從基金公司角度來看,工銀瑞信以總規(guī)模357.41億元斬獲第一名,中銀基金以261.81億元排名第二,博時、興業(yè)、摩根士丹利華鑫和長信基金的管理總規(guī)模也都超過百億。就單只基金而言,工銀瑞信旗下的工銀泰享三年理財債券以301.48億元的規(guī)模遙遙領(lǐng)先,這也足以能表明定開債基市場的火熱程度。
從基金類型來看,定開債基主要分布在短期純債、中長期純債、一級債基和二級債基四大類型,其中中長期純債基金獨(dú)占鰲頭,共215只,規(guī)模高達(dá)2406.28億元,占比逾91%,短期純債基金較少僅2只。
目前市場上成立的定開債基,大多數(shù)不參與或少量參與股票市場交易,同時對可轉(zhuǎn)債也保持較為謹(jǐn)慎的投資態(tài)度。將其穩(wěn)健的投資策略與在運(yùn)作期內(nèi)封閉運(yùn)作的優(yōu)勢相結(jié)合,因而定開債基能在各期取得相對出色的業(yè)績,尤其在震蕩行情下表現(xiàn)突出。
據(jù)金牛理財網(wǎng)統(tǒng)計,今年以來(截至2016年8月19日),定開債基的平均凈值增長率達(dá)到了2.92%,遠(yuǎn)超所有開放式債基平均收益的1.82%。中長期純債、一級債基和二級債基定開債基的業(yè)績均好于同類非定開債基。其中,一級債基定開債基表現(xiàn)較為搶眼,平均收益為3.27%,中長期純債基金以平均收益3.05%緊跟其后,二級債基的平均收益僅為1.32%,主要源于大成強(qiáng)化收益基金逾7%的跌幅拖累,拉低了整體二級債基的平均水平。
從基金公司角度來看,目前市場上超過半數(shù)的基金公司已布局定開債基,今年來(截至2016年8月19日),大多數(shù)的基金公司旗下定開債基的平均收益率出現(xiàn)正增長,其中新華、中加以及鵬華基金旗下的定開債基表現(xiàn)較優(yōu),平均漲幅分別為6.02%、5.49%、4.93%。而僅方正富邦和大成基金旗下定開債基的平均業(yè)績出現(xiàn)負(fù)增長。
就個基而言,匯添富旗下的匯添富季季紅表現(xiàn)搶眼,以6.88%的收益排名第一位,鵬華豐泰A以6.64%緊隨其后,南方穩(wěn)利1年A以6.62%排名第三位。收益排名前十的定開債基有8只是長期純債基金,由此可見中長期純債基金定開債基業(yè)績優(yōu)勢明顯。
與普通開放式債基140%的杠桿率相比,定開債基的杠桿率最高可以達(dá)到200%,目前市場上定開債基的平均杠桿率與200%的上限相比仍有較大空間,這意味著定開債基仍可以通過提高杠桿率來博取更高收益,同時也可能帶來更大的風(fēng)險。
資產(chǎn)配置方面,定開債基整體倉位高于債券型基金,其中債券平均倉位比所有開放式債基高8.25%,但股票倉位較低,僅0.71%。券種方面,定開債基更青睞于投資短融與企業(yè)債,而國債及可轉(zhuǎn)債的配置比例低于債券型基金。
雖然定開債基具備諸多的優(yōu)點(diǎn),但是投資者也應(yīng)注意,定開債基屬于定期開放品種,只有在特定時間段才可以自由申贖,且可能會出現(xiàn)比例確認(rèn)的情況。投資者需要關(guān)注開放申購和贖回時間,封閉期為3個月至3年不等,考慮到建倉期,建議投資者選擇封閉運(yùn)作期偏長的基金。
目前市場上處于開放申購的定開債基有16只,債基的管理人實(shí)力對于旗下債基的業(yè)績表現(xiàn)情況是較為重要的指標(biāo),建議投資者選擇固收能力強(qiáng)、固收基金規(guī)模較大、機(jī)構(gòu)投資者占比較高的基金公司,過往的固收經(jīng)驗(yàn)豐富,長期業(yè)績優(yōu)秀,風(fēng)險管理突出的基金經(jīng)理管理的定開債基進(jìn)行配置。綜合過往旗下債基的管理能力排名情況,建議關(guān)注華商、工銀瑞信、摩根士丹利華鑫以及長盛等基金公司旗下的定開債基。