任澤平：對中國未來中長期發(fā)展樂觀

　　8月18日，由中國建設(shè)銀行和中國證券報(bào)主辦、南方基金承辦的“2018年基金服務(wù)萬里行——建行·中證報(bào)‘金牛’基金系列巡講”佛山專場活動順利舉辦。在活動中，恒大集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長任澤平指出，今年宏觀層面的基本邏輯在于流動性層面；綜合來看，對中國未來中長期發(fā)展保持堅(jiān)定樂觀；從短期來看，下半年財(cái)政政策或助力基建回升。

　　今年流動性變化影響大

　　“我認(rèn)為今年宏觀與市場最主要的邏輯是在于流動性，而不是基本面�！比螡善秸f。

　　近期，土耳其匯率變化受到市場強(qiáng)烈關(guān)注，任澤平分析，美聯(lián)儲加息導(dǎo)致在強(qiáng)美元周期的背景下引發(fā)全球資本回流，帶來的影響是全球性的流動性退潮，全球的新興市場都出現(xiàn)了匯率和股市的調(diào)整。這是全球的流動性在收縮，主要原因即美聯(lián)儲加息，美聯(lián)儲掌握著全球流動性的總閘門，因?yàn)槊涝�占全球外匯儲備的一半以上。

　　從國內(nèi)情況來看，今年上半年GDP增速6.7%-6.8%，比去年同期略微下降0.1%-2%，本質(zhì)上而言，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面并沒有大幅變化。任澤平強(qiáng)調(diào)，今年最重要的變化，無論是全球還是國內(nèi)都是“流動性的變化”，這是核心的現(xiàn)象。金融去杠桿的推進(jìn)導(dǎo)致國內(nèi)整體信用收縮，比如去通道等，使過去的通道業(yè)務(wù)受到擠壓。所以才由此引發(fā)現(xiàn)在的風(fēng)險(xiǎn)逐個(gè)出清，例如P2P、大股東的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)等。

　　“最好的投資機(jī)會在中國”

　　對于近期外部因素?cái)_動，任澤平表示，最好的應(yīng)對是以更大決心與勇氣推動新一輪改革開放，堅(jiān)定不移。同時(shí)堅(jiān)定不移推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，更大力度建立高水平的市場經(jīng)濟(jì)和開放體系，保障民生。

　　“我對中國未來的中長期發(fā)展是堅(jiān)定樂觀的�！比螡善奖硎�。

　　他闡釋道，首先中國潛力非常大。以城鎮(zhèn)化進(jìn)程為例，現(xiàn)在的比例是58.52%，而發(fā)達(dá)國家全部是80%以上，這意味著中國未來城鎮(zhèn)化的空間與時(shí)間還很充足。從人均GDP角度而言，目前是人均9000美元，而發(fā)達(dá)國家門檻是1.26萬多美元，美國、日本是5萬多美元，因此中國的潛力很大。其次，這一輪供給側(cè)改革找到了問題的癥結(jié)。他表示，供給側(cè)改革的大方向，包括“三去一降一補(bǔ)”的五大任務(wù)是正確的。

　　近期匯率波動牽動著投資者的心。任澤平表示，每當(dāng)有身邊的朋友問起當(dāng)前是否需要配置一些美元資產(chǎn)時(shí)，任澤平始終強(qiáng)調(diào)，“放到全世界來看，最好的投資機(jī)會在中國�！�

　　原因在于，首先中國具有龐大市場與規(guī)模效應(yīng)。中國有14億人口，美國3.2億人口，整個(gè)歐元區(qū)5億人口，日本是1.3億人口，而第八大經(jīng)濟(jì)體韓國是5000萬人口，歐洲最大的經(jīng)濟(jì)體是8000萬人，中國的市場實(shí)際上是非常大的。

　　任澤平指出，最近人民幣調(diào)整是在正常范圍的調(diào)整，并且從全球來說，貶值也并不算多；其次，長期來看，人民幣在過去20年處于升值態(tài)勢，貶值只是階段性的。他闡釋道，匯率是兩國貨幣的比較，投資者愿意持有某一種貨幣資產(chǎn)，是因?yàn)樗麄冋J(rèn)為該類貨幣的資產(chǎn)可以帶來長期的回報(bào)率，是一種資產(chǎn)配置的需要。當(dāng)前，中國以6%以上的速度在增長，遠(yuǎn)高于美國增速，哪個(gè)經(jīng)濟(jì)體帶來的收益更高，答案是不言而喻的。

　　“所以，我對中國經(jīng)濟(jì)前景和人民幣資產(chǎn)超越美元資產(chǎn)，抱有堅(jiān)定的信心�！比螡善秸f。

　　下半年財(cái)政政策或助力基建回升

　　任澤平指出，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正在步入消費(fèi)主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，服務(wù)業(yè)占GDP比重已超過50%；消費(fèi)增速已超過固定資產(chǎn)投資。消費(fèi)升級分為四個(gè)階段，第一階段是上世紀(jì)80年代溫飽問題，第二階段是上世紀(jì)90年代耐用品問題，第三階段是2000年以后住行消費(fèi)升級，而當(dāng)前需求則在于美好健康生活的需求，未來第四波消費(fèi)升級就是在該領(lǐng)域。

　　對于當(dāng)前國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢，任澤平表示2015年提出的“未來相當(dāng)長一段時(shí)間中國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)L型走勢”的判斷依然有效。他指出，2016年到2018年經(jīng)濟(jì)是L型走勢，即在底部波動，基本面沒有太大變化。變化可能出現(xiàn)在今年下半年，經(jīng)濟(jì)或有一定的下行壓力。

　　任澤平表示，從當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來看，下半年為了應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行和外部的復(fù)雜多變形勢，主要是基于財(cái)政政策發(fā)力�；�于財(cái)政政策主要是兩方面，一個(gè)是基建，一個(gè)是減稅，今年下半年首先發(fā)力的是基建，未來減稅力度也值得期待。