許之彥：堅(jiān)定看好國內(nèi)ETF業(yè)務(wù)發(fā)展
10月20日，在由中國建設(shè)銀行和中國證券報(bào)主辦、華安基金承辦的“2018年基金服務(wù)萬里行——建行·中證報(bào)‘金�！鹣盗醒仓v”深圳專場活動現(xiàn)場，華安基金指數(shù)與量化投資事業(yè)部高級總監(jiān)許之彥以“指數(shù)與指數(shù)化投資在資產(chǎn)配置中的應(yīng)用”為主題。向投資者重點(diǎn)介紹了在資產(chǎn)配置框架下發(fā)展指數(shù)化投資的思路，以及黃金與創(chuàng)業(yè)板50的投資機(jī)遇。
ETF“五最”優(yōu)勢明顯
今年以來，A股市場持續(xù)下跌。對此，許之彥表示，中國實(shí)際上不缺錢，那么問題出在哪？一方面是上市公司本身的問題，另一方面是與整個資本市場的定位有關(guān)。美國市場的錢很大一部分都進(jìn)入了養(yǎng)老金市場。要提振中國股市，還需要長期資金持續(xù)不斷的進(jìn)入。
“目前，國內(nèi)公募基金發(fā)展空間巨大，指數(shù)化投資是其中的解決之道�！痹S之彥說，權(quán)益類市場是公募基金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)最為重要的代表，指數(shù)與指數(shù)化投資又是做大權(quán)益類市場的重要手段和載體，大力發(fā)展指數(shù)與指數(shù)化投資是資產(chǎn)管理支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要途徑。
許之彥分析認(rèn)為，過去6個月，指數(shù)類資產(chǎn)發(fā)生了很大變化。在市場表現(xiàn)很差的情況下，居然有大量的錢進(jìn)入指數(shù)類市場。2008年全球ETF規(guī)模7000億元，目前已經(jīng)突破4.3萬億元，年化增長率接近30%。這巨大的發(fā)展機(jī)會背后，是市場走向有效，監(jiān)管趨嚴(yán)，超額收益獲取難度提升，費(fèi)用優(yōu)勢突出，機(jī)構(gòu)化加劇，市場教育充分等利好因素在顯現(xiàn)。
“我堅(jiān)定看好國內(nèi)ETF業(yè)務(wù)發(fā)展。”在許之彥看來，近兩年來，國內(nèi)市場有效性將逐步提升，國內(nèi)主板市場估值低、中長期表現(xiàn)可以預(yù)期。而且，ETF“五最”優(yōu)勢明顯，低成本、高效、透明、公平、風(fēng)格持續(xù)。指數(shù)化投資會逐步具備美國被動投資和量化發(fā)展的條件。隨著機(jī)構(gòu)化加速、年金賬戶推動、養(yǎng)老FOF等推出，資產(chǎn)管理轉(zhuǎn)型為凈值型對標(biāo)志化產(chǎn)品帶來機(jī)遇。
黃金與創(chuàng)業(yè)板50迎投資機(jī)遇
談到在資產(chǎn)配置框架下發(fā)展指數(shù)化投資的思路時(shí)，許之彥表示，資產(chǎn)配置是資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)核心能力之一。從中國A股市場的表現(xiàn)來看，資產(chǎn)配置能為大家提供不錯的方案。建議個人投資人不要自己炒股，整個市場系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)沒有人能規(guī)避，除非有資產(chǎn)配置的思路。目前，中國資本已進(jìn)入了一個需要專業(yè)化投資的市場。
“從資產(chǎn)配置角度來看，黃金與創(chuàng)業(yè)板50面臨較大投資機(jī)遇�！痹S之彥表示，監(jiān)管加嚴(yán)，強(qiáng)監(jiān)管措施規(guī)范市場。另外，過去幾年創(chuàng)業(yè)板IPO公司數(shù)量迅速上升，涌現(xiàn)出了一批真正優(yōu)質(zhì)的公司，未來還將有更多有業(yè)績支撐、有創(chuàng)新能力的公司出現(xiàn)。隨著A股市場的價(jià)值投資理念逐漸深化，創(chuàng)藍(lán)籌的市場環(huán)境會更加健康。而且，政策支持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，創(chuàng)藍(lán)籌又是新經(jīng)濟(jì)龍頭的代表，配置優(yōu)勢明顯。
近年來，名義財(cái)富的增長帶動國人對黃金實(shí)物的需求增大。對此，許之彥表示，近期市場格局發(fā)生變化，全球市場會面臨巨大壓力，這個時(shí)間點(diǎn)是投資者布局黃金的機(jī)會。作為具有鮮明特色的資產(chǎn)配置工具，黃金在未來應(yīng)用前景廣闊。值得一提的是，黃金具有與股票和債券不同的風(fēng)險(xiǎn)收益屬性，建議投資者在證券組合中配置5%-15%的黃金資產(chǎn)，有利于降低風(fēng)險(xiǎn)，提高收益。
