寶盈一季度調倉觀察：消費、醫(yī)藥、科技各有所愛
中證網訊（記者 張煥昀）近日，基金公司2020年一季度報告相繼披露。素來擅長主動權益投資的寶盈基金，在一季度中投資業(yè)績不俗，旗下的績優(yōu)基金經理肖肖、李進、張仲維等人的重倉股和調倉路徑也備受關注。
鐘情大消費
作為寶盈基金權益投資部總經理的肖肖，長期堅守“樸素價值+真成長”的投資理念，是寶盈眾多基金經理中較為鐘情大消費的價值投資者之一。他的“代表作”為寶盈新銳混合，其歷史重倉持股中，白馬消費股一直占據著非常重要的位置，并獲取了不俗的業(yè)績回報。
Wind數據顯示，截至3月31日，寶盈新銳A一季度收益率為3.66%，同期業(yè)績比較基準收益率為-5.77%；近三年收益率達81.34%，在1339只同類基金中排名第19。
一季報顯示，寶盈新銳混合的重倉股仍是大消費范疇。對比去年底，一季度末有9只重倉股保持不變，分別為新希望、牧原股份、順鑫農業(yè)、古井貢酒、五糧液、中南建設、貴州茅臺、中炬高新、陜西煤業(yè)，僅僅新買入了瀘州老窖，并將華夏幸福調出前十大重倉股。
從組合管理來看，寶盈新銳混合的股票倉位高，個股集中度也很高。一季報顯示，寶盈新銳混合的前十大重倉持倉占比合計達89.20%，但相較去年四季度的92%已有所下降。
對此，肖肖表示，“2020年一季度在板塊上堅持選擇高景氣和穩(wěn)定成長的細分行業(yè)及個股。主要持倉集中在地產、白酒、養(yǎng)豬業(yè)、煤炭等估值具備安全邊際，長期看伴隨中國經濟增長能獲得穩(wěn)定現金流回報的企業(yè)。”
重倉醫(yī)藥股
受突如其來的新冠肺炎疫情影響，醫(yī)藥作為必須消費品，在這種環(huán)境下體現出防御屬性。Wind數據顯示，2020年一季度申銀萬國醫(yī)藥生物指數漲幅為8.39%。
其中，寶盈基金旗下由李進管理的寶盈鴻利收益混合和郝淼、曹潛共同管理的寶盈醫(yī)療健康滬港深股票，看準市場行情，重倉醫(yī)藥股，業(yè)績增長顯著。一季報顯示，2020年一季度寶盈鴻利收益混合A收益率為15.84%，寶盈醫(yī)療健康滬港深股票收益率為22.10%，而同期滬深300下跌10.02%。
中長期來看，兩只基金均有不俗表現。Wind數據顯示，截至4月27日，寶盈鴻利收益混合A近1年、近3年收益率分別為81.51%、129.98%，同期同類排名分別為2/1830、2/1347；寶盈醫(yī)療健康滬港深股票近1年、近3年收益率分別為78.13%、82.07%，同期同類排名分別為7/368、17/220。同期滬深300近1年、近3年漲幅分別為-1.71%、10.96%。
從持倉情況來看，相比于2019年四季度，寶盈鴻利收益混合持股更向醫(yī)藥靠攏，一季度有6只重倉股保持不變，其中有3只醫(yī)藥股，而被調整的4只個股中并沒有醫(yī)藥股；寶盈醫(yī)療健康滬港深股票作為醫(yī)藥主題基金，保持了一貫的醫(yī)療投資風格，持股集中度有所下降，前十大重倉股中新增了華蘭生物、中國生物制藥。
對于醫(yī)藥后市，郝淼認為，疫情沖擊下宏觀對沖政策有望陸續(xù)出臺，財政和貨幣政策發(fā)力，未來市場并不悲觀，仍存在結構性機會。醫(yī)藥作為必需消費品，在目前市場環(huán)境下，既具有防御屬性，又具有一定的進攻屬性。二季度會適當加大對醫(yī)療設備出口、血制品、原材料等細分方向的關注。
聚焦科技主線
科技股是去年四季度和今年一季度初的領漲板塊，雖然在國內外疫情的沖擊下，隨后進入了調整節(jié)奏，但寶盈旗下仍有多名基金經理看好科技股后市行情。
在李進的寶盈先進制造混合、寶盈鴻利收益混合、寶盈研究精選混合、寶盈轉型動力混合和李建偉的寶盈核心優(yōu)勢混合等基金倉位中，科技股均占有重要倉位。
但論及對科技股的專注，要當數一直深耕科技領域的張仲維。由他管理的寶盈互聯網滬港深混合、寶盈人工智能股票、寶盈科技30混合等產品均長期重倉科技板塊，且業(yè)績表現不俗。以其管理時間最久的寶盈互聯網滬港深混合為例，Wind數據顯示，截至4月27日，該基金近1年、近3年收益率分別為54.07%、89.28%，同期同類排名分別為33/1830、25/1347。
從持倉情況來看，一季報顯示，張仲維所管理的3只產品，一季度持倉基本維持在85%-90%之間，重點布局消費電子、半導體、新能源汽車、5G應用和電商直播等相關板塊，前10大重倉股中有8只相同，分別為立訊精密、金山辦公、星期六、北方華創(chuàng)、聞泰科技、兆易創(chuàng)新、壹網壹創(chuàng)、先導智能，只是可投資港股的寶盈互聯網滬港深混合和寶盈人工智能股票加入了騰訊控股、舜宇光學科技，而寶盈科技30混合則以芒果超媒、寧德時代進行替代。
展望后市，張仲維表示，在國內疫情控制之后，海外疫情蔓延對全球科技產業(yè)，尤其是電子和新能源汽車產生較大沖擊。市場大幅下跌之后，目前優(yōu)質科技成長企業(yè)回落到價值區(qū)間，在5G帶動科技行業(yè)成長的大周期背景之下，疫情只是延后科技產業(yè)的發(fā)展，不改終端升級、內容升級等5G投資方向。
