南方基金駱帥：選擇績優(yōu)公司長期持有

南方基金駱帥

　　8月25日，在“建行·中證報金�；�金巡講”首場直播中，南方基金執(zhí)行董事、基金經(jīng)理駱帥表示，市場估值快速拉升階段已經(jīng)結(jié)束，接下來，指數(shù)將呈現(xiàn)震蕩向上走勢。長期來看，中國市場有巨大吸引力。

　　談到具體板塊，駱帥認(rèn)為，消費和醫(yī)藥板塊長期將獲得較好回報，消費、先進制造業(yè)板塊的一些細(xì)分領(lǐng)域具有較高性價比和投資價值。此外，5G應(yīng)用及物業(yè)管理板塊值得重點關(guān)注和深入挖掘。對于投資者來說，可以選擇績優(yōu)公司長期持有或找一些持倉均衡的基金長期定投。

　　指數(shù)或震蕩向上

　　駱帥表示，中國很容易誕生增長空間大的公司，中國一些新興產(chǎn)業(yè)走在世界前列，蘊含非常重要的機會。此外，龐大的工程師群體也為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了大量人才儲備，這些都成為吸引外資的重要因素。

　　具體到A股市場，駱帥認(rèn)為，今年以來流動性寬松推升市場整體估值水平。估值快速拉升階段已經(jīng)結(jié)束，指數(shù)將呈現(xiàn)震蕩向上走勢。

　　對于港股市場，駱帥表示，港股能起到一定分散風(fēng)險的作用，會在港股市場中自下而上尋找股票，關(guān)注港股獨特標(biāo)的，即A股沒有的標(biāo)的以及消費行業(yè)的龍頭公司，從中選擇優(yōu)秀公司。

　　對于普通投資者而言，市場目前缺乏投資主線，熱點快速輪換，投資者不要盲從熱點，這樣成功率較低。最好的投資策略是選擇一些持倉均衡的基金，或?qū)τ陂L期看好的板塊和公司堅定持有。

　　在他看來，基金定投是非常好的理財方式，對于一次性買入的投資者來說，要根據(jù)自身風(fēng)險偏好來買入。

　　消費、先進制造行業(yè)部分細(xì)分領(lǐng)域性價比高

　　面對醫(yī)藥和科技板塊的高估值，駱帥表示，醫(yī)藥和科技行業(yè)本質(zhì)上都是科技驅(qū)動，是供給推動需求。這兩個板塊會階段性出現(xiàn)較高估值，之后需要一段時間的業(yè)績增長去消化高估值，但不同行業(yè)和板塊消化的時間不同，如果業(yè)績不達預(yù)期，估值會出現(xiàn)短期壓縮。不過，今年部分板塊和個股的高估值還是有一定業(yè)績支撐的，對此不必過分擔(dān)心。

　　從投資角度來看，消費、醫(yī)療、科技和先進制造板塊長期具備較高的復(fù)合收益率。從投資性價比來看，消費、先進制造業(yè)板塊的一些細(xì)分領(lǐng)域具有較高性價比和投資價值。而消費和醫(yī)藥板塊競爭格局好、需求多，長期看會獲得良好回報�？萍脊刹▌虞^大，需要甄別對待。

　　對于大金融板塊，駱帥認(rèn)為，金融板塊的估值彈性越來越小。隨著經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，更多社會價值創(chuàng)造來自非金融領(lǐng)域，整個金融板塊長期復(fù)合收益率不會特別高。對于券商板塊，他表示，券商板塊的波動性較高，從長期角度來看，券商領(lǐng)域還沒有一個可以碾壓對手的行業(yè)龍頭公司，行業(yè)格局相對不穩(wěn)定，會選擇競爭格局更清晰的領(lǐng)域布局。

　　此外，值得深入挖掘的兩個板塊，一是5G的應(yīng)用。隨著網(wǎng)速提高和應(yīng)用場景擴大，軟件和互聯(lián)網(wǎng)層面會誕生較好的產(chǎn)品和公司。自動駕駛領(lǐng)域也會產(chǎn)生很多想象不到的應(yīng)用場景；二是物業(yè)管理板塊。地產(chǎn)行業(yè)存在頭部化傾向，龍頭企業(yè)增速較快，但目前很難成為市場主角，走勢是階段性的。但地產(chǎn)板塊的物業(yè)管理領(lǐng)域波動較小，龍頭公司增長穩(wěn)健不受政策影響，這一領(lǐng)域值得深入挖掘。