建信基金張軍紅：以不變初心把握百變新局

　　張軍紅，1992年9月加入中國建設(shè)銀行，先后任職于中國建設(shè)銀行總行個人銀行業(yè)務(wù)部、行長辦公室、投資托管部，曾任建信基金首席運營官、監(jiān)事會主席，2018年4月起任建信基金總裁。

　　當(dāng)前，百年未有之大變局正在深度演繹，全球產(chǎn)業(yè)鏈重塑悄然上演，國內(nèi)資本市場基礎(chǔ)制度改革深化進行，包括公募基金在內(nèi)的資產(chǎn)管理行業(yè)面臨更大的挑戰(zhàn)，也會迎來更多的機遇。

　　作為首批成立的銀行系基金公司之一，建信基金即將迎來成立十五周年的重要時刻。在建信基金總裁張軍紅看來，建信基金應(yīng)時而生，完成了“為資本市場培育優(yōu)秀機構(gòu)投資者、促進資本市場健康發(fā)展”的歷史使命；應(yīng)需而變，在時代和行業(yè)的巨大變革中，以金融科技為支撐，努力打造公司發(fā)展的“第二曲線”；在變化中把握不變規(guī)律，始終秉持“受人之托、代人理財”的初心，把握資產(chǎn)管理本源，不斷提高為客戶獲得絕對收益的能力和智能服務(wù)的水平，致力于成為國內(nèi)領(lǐng)先、國際一流的綜合性資產(chǎn)管理公司。

　　應(yīng)時而生

　　練就合格機構(gòu)投資者

　　2005年，建信基金肩負著“為市場培育優(yōu)秀機構(gòu)投資者、促進市場健康發(fā)展”的歷史使命應(yīng)時而生，成為建設(shè)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展中的排頭兵和中國資本市場改革的先行者。

　　從銀行業(yè)到公募基金業(yè)，張軍紅對這兩個行業(yè)的共性與特點十分熟悉。他認為，銀行系基金公司的成立，為當(dāng)時公募行業(yè)的長足發(fā)展帶來兩股動力：一是銀行系基金公司傳承了商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營、規(guī)范運作的理念和基因，并將商業(yè)銀行在公司治理、合規(guī)經(jīng)營、風(fēng)險管理等方面的優(yōu)勢與經(jīng)驗輸入公募基金行業(yè)；二是銀行系基金公司股東方龐大的銷售網(wǎng)絡(luò)及客戶資源，為公募行業(yè)帶來了規(guī)模的穩(wěn)健與持續(xù)增長。

　　據(jù)他介紹，建信基金在首個十年發(fā)展期間，抓住公募行業(yè)快速發(fā)展階段基金產(chǎn)品與業(yè)務(wù)創(chuàng)新的機遇，先后獲得特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格、合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII）資格，公募基金產(chǎn)品投資范圍拓展至全球，業(yè)務(wù)范圍由單一公募業(yè)務(wù)拓展至公募業(yè)務(wù)和專戶業(yè)務(wù)共同發(fā)展。隨后，混業(yè)化經(jīng)營與大資管格局初步顯現(xiàn)，普惠金融浪潮興起，公募行業(yè)不斷多元化發(fā)展，建信基金緊緊抓住行業(yè)發(fā)展契機，構(gòu)建公募業(yè)務(wù)、專戶業(yè)務(wù)、子公司業(yè)務(wù)三大業(yè)務(wù)增長引擎。2016年以來，建信基金果斷借力機構(gòu)定制化、投資場景化、產(chǎn)品工具化、資產(chǎn)配置化的行業(yè)東風(fēng)以及金融科技的行業(yè)趨勢，在跨越式發(fā)展階段屢屢實現(xiàn)自身突破，形成資產(chǎn)管理總規(guī)模超萬億元的發(fā)展格局，為持有人創(chuàng)造了較為可觀的利潤回報。根據(jù)銀河證券基金研究中心和建信基金數(shù)據(jù)，截至2019年底，建信基金旗下基金累計利潤1014.65億元，累計為持有人分紅近780億元。與此同時，客戶數(shù)據(jù)不斷攀升，截至目前已突破4100萬戶。

　　“過去十五年，建信基金在公司治理、投資管理、客戶服務(wù)、產(chǎn)品創(chuàng)新、價值創(chuàng)造等多個方面形成了自己較為完整的邏輯、體系和優(yōu)勢，逐步成長為資產(chǎn)管理行業(yè)的一個健康生態(tài)體，并致力于與客戶、股東、合作伙伴等社會各方構(gòu)建健康生態(tài)。另外，為適應(yīng)行業(yè)發(fā)展的更高要求，建信基金于2017年啟動企業(yè)文化重檢工程，系統(tǒng)梳理文化基因和發(fā)展脈絡(luò)，對公司愿景、使命、核心價值觀等要素進行再提煉和升華，創(chuàng)新性地提出以‘梧桐’為形象的企業(yè)精神，進一步豐富了公司企業(yè)文化的內(nèi)涵和外延，為新時期公司穩(wěn)健發(fā)展奠定了堅實的文化基礎(chǔ)。”張軍紅表示，正如變革與創(chuàng)新永遠是資管行業(yè)的關(guān)鍵詞，成長中的建信基金也會從時代及行業(yè)的蓬勃發(fā)展中取勢，加快向國內(nèi)領(lǐng)先、國際一流的資產(chǎn)管理機構(gòu)邁進的步伐。

　　應(yīng)需而變 金融科技賦能核心能力建設(shè)

　　革故鼎新，不破不立。

　　在全球經(jīng)貿(mào)格局悄然變化、中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大背景下，中國資本市場必將在培育戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)、助力實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型等方面承擔(dān)更多的使命，中國核心資產(chǎn)在全球范圍內(nèi)的價值洼地屬性和比較優(yōu)勢也給以主動管理能力見長的資產(chǎn)管理機構(gòu)帶來了布局新賽道、搶占新機會的歷史機遇。2020年上半年，權(quán)益類基金新發(fā)規(guī)模約6000億元，同期主動偏股型基金平均收益率超過20%，大幅跑贏滬深300指數(shù)同期漲幅。處于行業(yè)變革中的建信基金，應(yīng)需而變，積極把握發(fā)展契機，不斷優(yōu)化自身的資產(chǎn)管理結(jié)構(gòu)，并利用金融科技賦能，加強權(quán)益投資能力、加大工具化及創(chuàng)新類產(chǎn)品規(guī)模占比，打造公司發(fā)展的“第二曲線”。

　　張軍紅稱，今年疫情給行業(yè)生態(tài)帶來巨大變化，建信基金已加大創(chuàng)新變革的力度，通過調(diào)整權(quán)益部門組織架構(gòu)、優(yōu)化業(yè)務(wù)流程、加強金融科技投入等方式加強投研一體化聯(lián)動、提升投資效能；同時通過更市場化的激勵約束機制，加大研究資源對主動權(quán)益投資的傾斜；在堅持穩(wěn)健價值投資的基礎(chǔ)上，推出更多元化的投資策略和產(chǎn)品布局，以滿足不同風(fēng)險偏好的客戶，并致力于提升客戶的盈利能力。

　　實際上，敏銳覺察到行業(yè)變化趨勢的建信基金，早在三年前就做好了變革的準備，推動金融科技成為公司共識并將之融入公司業(yè)務(wù)發(fā)展的各個流程。在投研系統(tǒng)上，建信基金運用金融科技對數(shù)據(jù)庫和投研平臺進行整合，用量化體系厘清市場，形成“整體+系統(tǒng)+結(jié)構(gòu)”的數(shù)據(jù)體系，并對股票庫進行持續(xù)動態(tài)優(yōu)化管理，提升系統(tǒng)有效性及實現(xiàn)“阿爾法”收益的勝率。在市場預(yù)判上，運用金融科技提升對宏觀政策研究的預(yù)判能力和對市場信息的敏感性，加強對行業(yè)、主題的研究積累并加快反應(yīng)速度，更為有效地打造市場和客戶導(dǎo)向的產(chǎn)品體系，激活產(chǎn)品生命力。在客戶服務(wù)上，借助5G、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，將客戶服務(wù)向售前和售后兩端延伸，為客戶打造“陪伴式”的營銷服務(wù)模式。在風(fēng)險管理上，金融科技賦能風(fēng)險合規(guī)管理，全流程、體系化地篩查規(guī)避各方風(fēng)險因素，構(gòu)建科學(xué)有效的風(fēng)險管理體系，用風(fēng)險管理的理念、制度和技術(shù)為客戶創(chuàng)造價值。

　　另一方面，曾多次首批獲批行業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)品的建信基金，正加快向創(chuàng)新領(lǐng)域的拓展和在工具化產(chǎn)品方向的精耕細作。例如，隨著國內(nèi)公募REITs的快速推進，建信基金已積極投入到公募REITs的基礎(chǔ)準備與產(chǎn)品申報工作中；隨著管理人中管理人（MOM）擬任基金經(jīng)理資格正式明確，也在力爭成為首批公募MOM產(chǎn)品管理人；在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展的歷史潮流中，則布局了新能源、科創(chuàng)板、國產(chǎn)替代、醫(yī)療等符合時代發(fā)展方向的主題基金。同時，積極拓展重點寬基、熱門行業(yè)、Smart Beta以及特色主題的ETF產(chǎn)品，為基金中基金（FOF）類機構(gòu)投資者及個人投資者提供類別豐富、指數(shù)長期業(yè)績可驗證的資產(chǎn)配置底層產(chǎn)品和交易工具。另外，在固收及現(xiàn)金管理類產(chǎn)品上，選擇從更多的支付場景嵌入，提升貨幣基金的支付功能、結(jié)算功能和流動性管理水平，不斷優(yōu)化、完善“正金字塔型”資產(chǎn)管理產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，形成結(jié)構(gòu)合理、品種齊全、各具特色的資產(chǎn)管理產(chǎn)品線。

　　“2020年，面對行業(yè)發(fā)展未有的新趨勢，建信基金要以更大的勇氣和決心打破固有思維，改變傳統(tǒng)經(jīng)營管理和業(yè)務(wù)發(fā)展模式，走出舒適區(qū)，探索新路徑，以金融科技賦能與規(guī)模相匹配的核心能力建設(shè)，全力推動公司高質(zhì)量發(fā)展邁上新臺階�！睆堒娂t說。

　　初心不變 把握資產(chǎn)管理本源

　　變化是永恒的，而變化的規(guī)律則亙古不變。張軍紅認為，對于處在時代大變局的資產(chǎn)管理機構(gòu)，應(yīng)以“受人之托、代人理財”的不變初心以及牢牢把握資產(chǎn)管理本源的能力，于變局中開新局。

　　立足國內(nèi)，中國居民資產(chǎn)正在進入金融資產(chǎn)配置加速的拐點，養(yǎng)老金和保險公司等長線資金的資產(chǎn)配置需求不斷提升，行業(yè)層面的創(chuàng)新政策加速釋放，這些都為資產(chǎn)管理行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供“源頭活水”。另一方面，銀行理財子公司等多元參與主體的入局，為公募基金帶來了優(yōu)勢互補、差異競爭、合作共贏的快速成長機會�！肮�募基金不僅在標準化投資領(lǐng)域具備優(yōu)秀的底層資產(chǎn)投資能力和配置能力，其子公司在私募股權(quán)投資、基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化（ABS）等非標準化領(lǐng)域也有著較為豐富的經(jīng)驗；銀行理財子公司的優(yōu)勢是豐富的客戶資源和嫻熟的大類資產(chǎn)配置能力，雙方優(yōu)勢相結(jié)合后，則能為客戶提供更加優(yōu)質(zhì)、全面的服務(wù)。建行也率先提出‘建行資管新體系建設(shè)’，統(tǒng)籌集團內(nèi)各板塊的專業(yè)職能優(yōu)勢，合理化分工合作，使各板塊有競爭、有協(xié)同、有合作，我認為這種模式會是未來行業(yè)發(fā)展的主流方向，會進一步完善、逐步達成共識�！睆堒娂t說。

　　面對這樣的行業(yè)變局與機遇，建信基金在構(gòu)建“正金字塔”型產(chǎn)品體系的基礎(chǔ)上，正著重布局三類產(chǎn)品。一是行業(yè)主題類產(chǎn)品。在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展和資本市場的結(jié)構(gòu)性行情中，主題類產(chǎn)品最容易被推上“風(fēng)口浪尖”，拓寬行業(yè)范圍、增加產(chǎn)品主題，有助于投資者享受時代發(fā)展的“紅利”，擴大經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展中的“迎風(fēng)面”。二是養(yǎng)老類產(chǎn)品。養(yǎng)老三支柱發(fā)展迫在眉睫，投資者全生命周期的資產(chǎn)配置需求日益提升，未來養(yǎng)老FOF類產(chǎn)品有望迎來需求的爆發(fā)增長。三是以ETF為代表的工具類及創(chuàng)新類產(chǎn)品。建信基金將以客戶需求為創(chuàng)新的根本出發(fā)點，重點推進ETF、指數(shù)、商品期貨、公募FOF、MOM、REITs等產(chǎn)品的布局，打造公司的“第二發(fā)展曲線”，為投資者提供資產(chǎn)配置的“工具箱”。

　　揚帆海外，隨著中國金融領(lǐng)域?qū)ν忾_放的步伐不斷加快，以公募基金為代表的資產(chǎn)管理行業(yè)面臨著全新的競爭格局。在國際化發(fā)展的道路上，建信基金謀定而動，志在長遠。目前，建信基金香港子公司已經(jīng)陸續(xù)開展業(yè)務(wù)，以香港為橋頭堡，替客戶瞭望海外新興資本市場的成長機會和成熟資本市場的配置機會。另外，與“走出去”相對應(yīng)的是“引進來”，建信基金將利用外方股東在國際業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢，加大海外營銷，讓海外投資者了解并配置中國資本市場；此外，學(xué)習(xí)海外投資機構(gòu)的先進管理經(jīng)驗、投資理念，并加強與全球頭部機構(gòu)在多領(lǐng)域的合作，以此提升自身資產(chǎn)管理能力。

　　“可以預(yù)見，更廣闊的市場，更多元的對手和伙伴，更先進的理念和科技，也必將促使資產(chǎn)管理行業(yè)鍛造出更強的競爭力，促成‘百花齊放，百舸爭流’。建信基金也將以時不我待的精神，始終秉持‘為客戶管理財富、保值增值’的初心，以‘創(chuàng)新、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、共贏’的核心價值觀，激流勇進，展開下一個十五年更加壯闊的發(fā)展藍圖�！睆堒娂t說。