安信基金聶世林：科技機會是長期主線 新能源汽車大有可為

　　中證網(wǎng)訊（記者 張煥昀）日前，安信基金經(jīng)理聶世林在接受中證報記者采訪時表示，目前市場流動性較為寬松，傳統(tǒng)的行業(yè)呈現(xiàn)明顯復蘇趨勢，新能源汽車、光伏、集成電路等新動能不斷蓄力，積極因素在不斷積累。消費端在疫情期間增速承壓，但近期汽車、家電等銷量反彈，國內(nèi)市場空間依然巨大。外資的持續(xù)流入、整體市場估值合理，這些非公司基本面的因素也相對有利。聶世林認為，對待市場一定要有底線思維，不能因短期外部擾動而悲觀。

　　聶世林回顧，今年行業(yè)分化比較大。上半年主要是疫情免疫類行業(yè)估值抬升，下半年到明年上半年，盈利回升將是主要矛盾。國內(nèi)疫情基本達到有效的控制，需求也在逐步恢復，庫存短期又回到正常水位。權益市場的潛在回報相對于房產(chǎn)、債券、信托等還是有一定優(yōu)勢的。

　　聶世林表示，在行業(yè)配置方面，堅持自下而上選擇個股。購買國內(nèi)核心資產(chǎn)，除盈利明顯修復的傳統(tǒng)行業(yè)，例如汽車、家電、機械等外，長短期基本面俱佳的成長方向，重點看好新能源汽車、光伏等。

　　“新能源汽車是未來幾年持續(xù)重點研究關注的方向之一，看好競爭格局清晰的細分子行業(yè)龍頭。新能源汽車不僅僅是一種驅(qū)動方式的改變，它的優(yōu)勢更體現(xiàn)在智能化，這意味著未來的產(chǎn)業(yè)格局會有巨大的變化�！甭櫴懒直硎�。

　　聶世林分析認為，從3年到5年維度看，新能源汽車可能迎來很好的機會。由于行業(yè)整體還處于偏早期的階段，可供消費者選擇的爆款車型有限，需求受制于供給端，隨著未來兩年一些大型成熟品牌陸續(xù)大批量上線新能源汽車，需求端會得到釋放，新能源汽車的爆發(fā)才剛剛開始。

　　聶世林同時指出，風險點可能在于無論從消費端看還是投資端數(shù)據(jù)看，目前傳統(tǒng)行業(yè)盈利修復的持續(xù)性需要緊密跟蹤。對于電動車和光伏，需要注意跟蹤新能源車的配套措施，比如充電，上游資源等。光伏領域的部分環(huán)節(jié)產(chǎn)能瓶頸，出口壁壘，儲能消納等變量可能也會對行業(yè)發(fā)展造成明顯的擾動。部分新能源車產(chǎn)業(yè)鏈上的公司估值偏高，如果調(diào)整出比較充分的安全邊際，風險收益比會更好。

　　“整體而言，科技行業(yè)的機會是長期主線。”聶世林表示，過去拉動中國經(jīng)濟增長的兩駕馬車——投資、出口基本都很難持續(xù)發(fā)力。中國需要新的增長動能，單靠消費還不夠，還是需要依靠科技產(chǎn)業(yè)。新興行業(yè)里不少都是具備相對競爭優(yōu)勢，包括新能源汽車，從長期來看大有可為。