易方達(dá)馮波：深度認(rèn)知競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 精選質(zhì)地優(yōu)異和估值合理的公司

　　中證網(wǎng)訊（記者 萬宇）2020年以來,“分化”成為A股行情主旋律之一，優(yōu)質(zhì)公司受益于競(jìng)爭(zhēng)力帶來的存量份額提升，正吸引越來越多資金關(guān)注，并享受資本市場(chǎng)的估值溢價(jià)。1月18日即將發(fā)行的易方達(dá)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)，將重點(diǎn)從產(chǎn)品、市場(chǎng)、技術(shù)和資源優(yōu)勢(shì)等角度，選擇具備良好盈利預(yù)期、財(cái)務(wù)狀況運(yùn)行良好、估值相對(duì)合理同時(shí)具有良好治理結(jié)構(gòu)、管理質(zhì)量與市場(chǎng)前景的企業(yè)，把握優(yōu)質(zhì)企業(yè)的投資機(jī)遇。

　　擬任基金經(jīng)理、易方達(dá)副總裁、研究部總經(jīng)理馮波表示，“深度研究帶來深度認(rèn)知，深度認(rèn)知帶來超額市場(chǎng)回報(bào)”。提升投資命中率的普適方法就是不斷加深對(duì)行業(yè)和公司的認(rèn)知，深度研究深刻認(rèn)知企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，以成熟市場(chǎng)作為基準(zhǔn)，A股在未來2-3年內(nèi)這種結(jié)構(gòu)還會(huì)進(jìn)一步分化，必須精選質(zhì)地優(yōu)異、估值合理的公司進(jìn)行投資。

　　作為易方達(dá)績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理，馮波還管理著多只產(chǎn)品。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月14日，易方達(dá)行業(yè)領(lǐng)先自2009年3月成立以來累計(jì)收益率達(dá)553.81%，易方達(dá)中盤成長(zhǎng)自2018年7月成立以來收益率達(dá)207.32%，易方達(dá)研究精選自2020年2月成立以來收益率達(dá)82.29%。

　　擬發(fā)行的易方達(dá)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)看重所投標(biāo)的的競(jìng)爭(zhēng)力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并以此作為選股的主要原則。馮波認(rèn)為，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)即為企業(yè)的核心壁壘。在他看來，首先，沒有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)缺少中期投資的確定性，不會(huì)被納入投資視野。其次，通過深度研究，理解每一個(gè)企業(yè)的主要邏輯和邏輯上的關(guān)鍵點(diǎn)，以及關(guān)鍵點(diǎn)的壁壘程度。第三，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是企業(yè)發(fā)展過程中的主要矛盾，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)能否保持決定了企業(yè)發(fā)展，以及未來有沒有自我強(qiáng)化的能力。第四，企業(yè)的收入和盈利有波動(dòng)，往往帶來股價(jià)波動(dòng)，但這些都是表象，底層邏輯是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是否發(fā)生了變化。如果一個(gè)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)沒有發(fā)生變化，短期企業(yè)收入和盈利波動(dòng)不影響企業(yè)價(jià)值，如果競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)喪失，企業(yè)投資價(jià)值也不高。

　　后續(xù)對(duì)于該產(chǎn)品的建倉策略，馮波透露，一是控制建倉節(jié)奏，初期以絕對(duì)收益和控制回撤作為主要目標(biāo)，希望給投資者相對(duì)比較穩(wěn)定的建倉期。二是重點(diǎn)關(guān)注性價(jià)比較高的港股投資機(jī)會(huì)，以及A股中估值合理、具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司。