新華基金趙強：看好調整后高質量白馬龍頭股投資機會

　　中證網訊（記者 李惠敏）3月12日，新華基金權益投資部總監(jiān)趙強發(fā)布觀點表示，美債利率的快速上行是近期市場調整的導火索。長期來看，仍對權益市場保持積極樂觀，看好調整后高質量白馬龍頭股的投資機會。

　　趙強表示，2月初至今，歐美在疫情明顯好轉、疫苗接種加速、經濟超預期修復的同時，政策面依舊較為寬松。這推動市場對于交易復蘇達成高度一致的預期，原油和銅鋁等大宗商品價格快速上漲，美債十年期利率也快速攀升至1.4%以上。對于國內市場來說，復蘇交易在助推有色和化工等周期板塊在近期較快上漲的同時，也對部分高估值板塊帶來較大的調整壓力。他表示，基于美債期限利差和經濟基本面的經驗關系，結合美國經濟較為確定的復蘇前景，預計美債利率在年內有望攀升至2.0%左右。

　　趙強表示，在信用溫和收縮的宏觀背景下，A股的結構性行情仍可期，建議投資者降低預期收益率，更多從基本面改善的角度尋找配置機會。站在當下時點展望全年，經濟和企業(yè)盈利在上半年將繼續(xù)修復，但國內利率進一步上行的空間有限，周期和科技消費的估值裂口也有明顯收窄，因此更強調均衡配置策略，并重點關注以下三條主線：第一是科技創(chuàng)新，契合發(fā)展規(guī)劃以及行業(yè)景氣度又處在高位的光伏新能源、新能源車、半導體和5G應用等產業(yè)鏈；第二是順周期，受益出口持續(xù)高景氣的化工、有色、家電、家具和汽車零部件等行業(yè)，大金融板塊在經濟上行和人民幣升值的背景下也具備一定的估值修復空間；第三是后疫情時代的消費修復與升級，醫(yī)美、院線、出行和線下消費包括餐飲、酒店、機場、旅游和航空等方向。

　　趙強進一步表示，對于短期市場來說，國內流動性在節(jié)前的階段性緊張更多反映的是政策面主動的預期管理，貨幣政策基調并沒有發(fā)生改變，當前流動性收緊風險不足以引發(fā)市場的系統(tǒng)性調整。