新華基金趙強：看好調(diào)整后高質(zhì)量白馬龍頭股投資機會

　　中證網(wǎng)訊（記者 李惠敏）3月12日，新華基金權(quán)益投資部總監(jiān)趙強發(fā)布觀點表示，美債利率的快速上行是近期市場調(diào)整的導(dǎo)火索。長期來看，仍對權(quán)益市場保持積極樂觀，看好調(diào)整后高質(zhì)量白馬龍頭股的投資機會。

　　趙強表示，2月初至今，歐美在疫情明顯好轉(zhuǎn)、疫苗接種加速、經(jīng)濟超預(yù)期修復(fù)的同時，政策面依舊較為寬松。這推動市場對于交易復(fù)蘇達成高度一致的預(yù)期，原油和銅鋁等大宗商品價格快速上漲，美債十年期利率也快速攀升至1.4%以上。對于國內(nèi)市場來說，復(fù)蘇交易在助推有色和化工等周期板塊在近期較快上漲的同時，也對部分高估值板塊帶來較大的調(diào)整壓力。他表示，基于美債期限利差和經(jīng)濟基本面的經(jīng)驗關(guān)系，結(jié)合美國經(jīng)濟較為確定的復(fù)蘇前景，預(yù)計美債利率在年內(nèi)有望攀升至2.0%左右。

　　趙強表示，在信用溫和收縮的宏觀背景下，A股的結(jié)構(gòu)性行情仍可期，建議投資者降低預(yù)期收益率，更多從基本面改善的角度尋找配置機會。站在當下時點展望全年，經(jīng)濟和企業(yè)盈利在上半年將繼續(xù)修復(fù)，但國內(nèi)利率進一步上行的空間有限，周期和科技消費的估值裂口也有明顯收窄，因此更強調(diào)均衡配置策略，并重點關(guān)注以下三條主線：第一是科技創(chuàng)新，契合發(fā)展規(guī)劃以及行業(yè)景氣度又處在高位的光伏新能源、新能源車、半導(dǎo)體和5G應(yīng)用等產(chǎn)業(yè)鏈；第二是順周期，受益出口持續(xù)高景氣的化工、有色、家電、家具和汽車零部件等行業(yè)，大金融板塊在經(jīng)濟上行和人民幣升值的背景下也具備一定的估值修復(fù)空間；第三是后疫情時代的消費修復(fù)與升級，醫(yī)美、院線、出行和線下消費包括餐飲、酒店、機場、旅游和航空等方向。

　　趙強進一步表示，對于短期市場來說，國內(nèi)流動性在節(jié)前的階段性緊張更多反映的是政策面主動的預(yù)期管理，貨幣政策基調(diào)并沒有發(fā)生改變，當前流動性收緊風(fēng)險不足以引發(fā)市場的系統(tǒng)性調(diào)整。