“活水”來(lái)了：今年以來(lái)私募發(fā)行新基金數(shù)量破萬(wàn)，量化策略強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)跑！

    在今年市場(chǎng)風(fēng)格突變、機(jī)構(gòu)抱團(tuán)瓦解的背景下，私募機(jī)構(gòu)今年以來(lái)的平均收益也回落至0.70%，私募基金經(jīng)理投資信心指數(shù)也創(chuàng)近一年新低。雖然股市并未延續(xù)去年漲勢(shì)，但私募機(jī)構(gòu)發(fā)行新產(chǎn)品卻逆勢(shì)爆發(fā)式增長(zhǎng)。統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)截至4月16日，新備案私募基金數(shù)量已經(jīng)突破1萬(wàn)只，證券私募備案基金數(shù)量占比接近八成。其中量化私募基金強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)跑私募新產(chǎn)品發(fā)行市場(chǎng)，量化巨頭寧波幻方量化今年以來(lái)已備案170只基金排名第一，此外靈均投資今年以來(lái)也備案了104只基金排名第三。年內(nèi)新私募基金數(shù)量破萬(wàn)，百億私募成主力軍在今年市場(chǎng)風(fēng)格突變、機(jī)構(gòu)抱團(tuán)瓦解的背景下，私募機(jī)構(gòu)今年以來(lái)的平均收益也回落至0.70%，其中有100只私募產(chǎn)品跌幅超過(guò)30%，11只產(chǎn)品業(yè)績(jī)甚至被腰斬。

    市場(chǎng)的回調(diào)也使得私募投資者信心受挫，3月國(guó)內(nèi)私募基金經(jīng)理投資信心指數(shù)創(chuàng)近一年新低。不過(guò)值得注意的是，雖然股市并未延續(xù)去年漲勢(shì)，私募機(jī)構(gòu)也出現(xiàn)凈值回撤，但是私募機(jī)構(gòu)發(fā)行新產(chǎn)品數(shù)量卻在逆勢(shì)增長(zhǎng)。基金業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，私募管理基金規(guī)模為17.22萬(wàn)億元，較上月增加587.95億元。從整個(gè)一季度來(lái)看，私募基金管理規(guī)模凈增長(zhǎng)達(dá)到1.25萬(wàn)億元，其中1月份增長(zhǎng)迅速。具體分月份來(lái)看，私募基金規(guī)模1月份凈增長(zhǎng)1.09萬(wàn)億元，2月份凈增長(zhǎng)1038.65億元，3月份凈增長(zhǎng)587.95億元。

    從數(shù)據(jù)來(lái)看，隨著市場(chǎng)步入調(diào)整區(qū)間，私募規(guī)模增長(zhǎng)速度也出現(xiàn)放緩趨勢(shì)。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月16日，今年以來(lái)新增私募基金數(shù)量已經(jīng)突破1萬(wàn)只，最新數(shù)據(jù)顯示為10347只，其中證券私募備案數(shù)量達(dá)8179只，數(shù)量占比接近八成，成為規(guī)模增長(zhǎng)的主力。截至3月底，私募證券投資基金存續(xù)規(guī)模為4.45萬(wàn)億元，在3月增長(zhǎng)了565.51億元，一季度激增6882.69億元。在私募發(fā)行市場(chǎng)上，百億私募是私募新產(chǎn)品的主力軍，在今年以來(lái)備案基金數(shù)量在20只及以上的45家私募機(jī)構(gòu)中，百億私募就有24家，包括寧波幻方量化、淡水泉、靈均投資、高毅資產(chǎn)在內(nèi)的14家百億私募包攬基金備案數(shù)量前列。其中寧波幻方量化、淡水泉、靈均投資排名前三。

    寧波幻方量化今年以來(lái)已經(jīng)備案170只基金排名第一；老牌百億私募淡水泉投資今年以來(lái)備案114只基金排名第二；靈均投資今年以來(lái)也備案了104只基金排名第三。另外，高毅資產(chǎn)備案了97只、九坤投資備案了81只、石鋒資產(chǎn)備案了62只、衍復(fù)投資備案了59只、東方港灣備案了54只、林園投資備案了52只。另有慎知資產(chǎn)、西藏源樂(lè)晟資產(chǎn)、玄元投資、景林資產(chǎn)、誠(chéng)奇資產(chǎn)等百億私募今年備案基金數(shù)量均排名前列。對(duì)此厚石天成總經(jīng)理侯延軍告訴記者，量化類(lèi)型的策略在整體穩(wěn)健度上是優(yōu)于傳統(tǒng)股票策略的。近期市場(chǎng)持續(xù)走弱，包括量化策略在內(nèi)的絕大多數(shù)策略都有回撤。但是在新發(fā)行的基金產(chǎn)品中，量化策略還是比較受歡迎，因?yàn)殚L(zhǎng)期來(lái)看由于是量化模型指導(dǎo)交易，量化策略的長(zhǎng)期收益有歷史數(shù)據(jù)回測(cè)做支撐，依然是很多投資人及機(jī)構(gòu)客戶(hù)的選擇。量化私募雖遭凈值回撤，但發(fā)行市場(chǎng)逆勢(shì)增長(zhǎng)在去年的結(jié)構(gòu)性牛市行情下，量化私募的管理規(guī)�？芍^是高歌猛進(jìn)。

    不過(guò)在今年機(jī)構(gòu)抱團(tuán)散伙的背景下，市場(chǎng)風(fēng)格再度切換，數(shù)量眾多的中小市值股票重獲市場(chǎng)青睞。風(fēng)格的快速切換，使得多家頭部量化私募旗下產(chǎn)品凈值出現(xiàn)大幅回撤，折射出量化機(jī)構(gòu)在高速發(fā)展過(guò)程中存在的隱憂。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，明汯投資旗下產(chǎn)品4月16日的最新凈值數(shù)據(jù)顯示，有11只產(chǎn)品今年以來(lái)處于虧損狀態(tài)，其代表性產(chǎn)品明汯穩(wěn)健增長(zhǎng)1期今年以來(lái)截止4月16日虧損8.33%，最大回撤更是超過(guò)18%。明汯投資3月發(fā)布的道歉信曾提到，市場(chǎng)風(fēng)格的快速切換是產(chǎn)品回撤的重要原因。自去年以來(lái)，百億級(jí)量化私募的數(shù)量顯著增加，而隨著管理規(guī)模的擴(kuò)大，管理投資能力也是考量其業(yè)績(jī)的一個(gè)重要因素。面對(duì)此次的巨大凈值回撤，量化私募或許會(huì)繼續(xù)開(kāi)發(fā)新的策略。

    從市場(chǎng)風(fēng)格來(lái)看，去年以來(lái)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)資金買(mǎi)大盤(pán)股的風(fēng)格比較明顯，中盤(pán)股和小盤(pán)股的漲幅相對(duì)落后，但今年以來(lái)，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)瓦解，A股中小市值個(gè)股遍地開(kāi)花，對(duì)量化投資或許更有利，尤其是在量化策略中添加了主動(dòng)管理因子的策略或許更受歡迎。有意思的是，雖然量化私募機(jī)構(gòu)遭遇了凈值回撤，但是今年量化私募基金卻是證券私募發(fā)行的主力軍。侯延軍告訴記者，近期量化巨頭凈值出現(xiàn)回撤，其中的原因之一可能和其策略有關(guān)。因?yàn)榻�年券商渠道成為基金發(fā)行的主要通道，而高頻量化策略受到券商追捧，倒逼很多量化私募向這類(lèi)策略靠攏。而偏重某一策略會(huì)造成一旦市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨，相關(guān)策略因相對(duì)同質(zhì)化從而導(dǎo)致集體回撤。