基金“黑馬”悄然崛起 中小公司再燃“反超”夢

　　雖然頭部基金的地位日益穩(wěn)固，但這并非意味著中小基金公司就沒有反超的機會。

　　中國證券報記者梳理Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，從基金一季報來看，一些中小基金公司雖然未能新發(fā)爆款基金，但持續(xù)營銷能力較強，使得旗下部分基金產(chǎn)品規(guī)模在今年一季度激增。在一季度資金持續(xù)大規(guī)模涌向頭部基金、近七成基金規(guī)模縮水的背景下，這種現(xiàn)象無疑會激起部分中小基金公司彎道超車的夢想。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，公募基金行業(yè)強者恒強的格局不會改變，但如果營銷得當(dāng)、業(yè)績持久，一些中小基金公司不乏異軍突起的機會。但整體而言，留給它們的空間并不多。

　　黑馬頻出

　　在頭部基金規(guī)模繼續(xù)高歌猛進的同時，一些黑馬基金也在悄然崛起，引起了投資者的高度關(guān)注。

　　以創(chuàng)金合信工業(yè)周期精選A基金為例，去年年末規(guī)模為9.81億元，截至2021年一季度末的規(guī)模則高達63.56億元，增長超過5倍。從份額看，該基金一季度凈申購份額為19.05億份。截至一季度末，該基金凈值為2.8199元，2021年以來的凈值增長率為0.25%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，該基金經(jīng)理為李游，曾任職于五礦期貨有限公司、華創(chuàng)證券有限責(zé)任公司、第一創(chuàng)業(yè)證券股份有限公司。李游于2014年8月加入創(chuàng)金合信基金，擔(dān)任研究部行業(yè)研究員，2016年11月起擔(dān)任基金經(jīng)理，基金經(jīng)理任職年限超過4年。

　　另一匹黑馬是朱雀企業(yè)優(yōu)選A。該基金上年年末規(guī)模為19.53億元，截至2021年一季度末的規(guī)模為51.73億元。從份額看，一季度該基金凈申購份額為29.45億份。根據(jù)一季度報告，該基金權(quán)益投資比例為89.04%，固定收益投資比例為5.97%。截至一季度末，朱雀企業(yè)優(yōu)選A基金份額凈值為1.1305元，2021年以來的凈值增長率為-5.59%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，該基金現(xiàn)任基金經(jīng)理為梁躍軍和黃昊。其中，梁躍軍的投資年限超過7年，于2019年1月加入朱雀基金管理有限公司，現(xiàn)任公司總經(jīng)理。黃昊于2020年10月起擔(dān)任基金經(jīng)理，投資年限不足1年。

　　此外，國投瑞銀國家安全基金在一季度的總申購規(guī)模為82億份，凈申購份額為35.66億份。根據(jù)一季度報告，該基金權(quán)益投資比例為92.91%，固定收益投資比例為0.12%。截至3月底，該基金份額凈值為1.058元，2021年以來的凈值增長率-20.21%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，該基金現(xiàn)任基金經(jīng)理為李軒，曾任德邦證券研究員，上海星高科技集團產(chǎn)業(yè)投資公司分析師。2010年4月，李軒加入國投瑞銀基金管理有限公司研究部，投資年限超過5年，目前在管基金總規(guī)模66.89億元。

　　值得關(guān)注的是，這些規(guī)模激增的黑馬基金基金經(jīng)理投資年限普遍不長。對于它們的業(yè)績表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士認為，仍需要時間進一步觀察。

　　強者恒強

　　一季度A股市場的跌宕起伏，并沒有影響公募基金業(yè)龍頭品種規(guī)模擴張的趨勢。

　　基金一季報顯示，處于行業(yè)龍頭地位的基金產(chǎn)品，在一季度行業(yè)整體發(fā)行放緩、贖回頻頻的背景下，管理規(guī)模卻實現(xiàn)逆勢上揚。投資者的資金正繼續(xù)向頭部基金經(jīng)理集中。

　　以張坤為例，其管理的易方達藍籌精選混合雖然在一季度出現(xiàn)回撤，但規(guī)模依舊增長了203.15億元，增幅超過30％，這只基金一季度末規(guī)模高達880.16億元。這充分體現(xiàn)了投資者追逐頭部基金經(jīng)理的決心。此外，在震蕩的一季度市場行情中，劉彥春管理的多只基金份額大幅提升，躋身主動權(quán)益基金經(jīng)理“千億”俱樂部成員。以其管理規(guī)模最大的產(chǎn)品景順長城新興成長為例，一季度總申購份額為139.49億份，總贖回份額為92.8億份，截至3月底，基金規(guī)模為496.69億元。

　　此外，按申贖份額變動計算，截至一季度末，興全趨勢投資、前海開源滬港深優(yōu)勢精選A基金規(guī)模分別增長45億份和43億份。易方達中盤成長、景順長城績優(yōu)成長、民生加銀成長優(yōu)選等基金份額增長均超過30億份，這些產(chǎn)品也受到了投資者的青睞。

　　不過，頭部基金規(guī)模的繼續(xù)擴張，其實是建立在大量基金產(chǎn)品的普遍贖回之上。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，主動權(quán)益型基金中，約七成的基金均出現(xiàn)“規(guī)�？s水”現(xiàn)象。