公募布局高景氣賽道 尋找新的上漲“合力”

　　6月首個交易日，A股放量上漲，迎來開門紅。公募機構(gòu)指出，展望6月行情，在流動性短期趨于寬松、商品漲價壓力有所緩解的背景下，市場情緒持續(xù)修復，A股仍將維持震蕩向上趨勢。市場有望在半導體、白酒、新能源等板塊形成新的上漲“合力”。

　　震蕩向上趨勢有望延續(xù)

　　6月1日滬深兩市成交額突破一萬億元，北向資金凈流入11.03億元，上漲個股超過2700只，賺錢效應(yīng)較為明顯。

　　從盤面上看，熱點板塊迅速輪動，醫(yī)美、碳中和、證券、鋰電等板塊集體走弱；半導體板塊再度走強，南大光電、北方華創(chuàng)、上海新陽等個股紛紛拉升。

　　招商基金指出，5月下旬以來，市場行情持續(xù)修復，主要刺激因素包括流動性短期趨于寬松、商品漲價壓力有所緩解、人民幣匯率表現(xiàn)較為強勢�？紤]到全球貨幣政策基調(diào)并未進一步收緊，且全球經(jīng)濟復蘇前景良好，市場仍存在結(jié)構(gòu)性做多機會。

　　平安基金認為，市場仍將維持震蕩向上趨勢。伴隨著通脹預期緩和、流動性寬松、風險偏好修復，市場情緒在明顯好轉(zhuǎn)。

　　前海聯(lián)合基金也認為，市場回暖有幾方面原因：一是市場對通脹上行憂慮有所緩解；二是海外經(jīng)濟體延續(xù)積極財政政策，流動性收緊時點延后。

　　周期行情或進入尾聲

　　景順長城基金指出，從當前位置來看，市場的中期調(diào)整可能已經(jīng)進入尾聲，后市繼續(xù)下探的壓力有限。當前，市場正在尋找新方向上的合力，而后續(xù)動能可能仍然將是估值修復。從風格上看，全年大宗商品的供需偏緊，但當前周期板塊的位置已經(jīng)較高，且上漲已經(jīng)持續(xù)了較長時間，受政策不確定性影響，周期行情或?qū)⑦M入尾聲。

　　諾安基金指出，目前國內(nèi)貨幣政策保持穩(wěn)定，有利于市場估值進一步修復。此外，從經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤在繼續(xù)改善，有望推動制造業(yè)投資持續(xù)向好。工業(yè)品價格快速上行，也推動了上游采礦業(yè)和原材料制造業(yè)利潤快速增長。隨著企業(yè)盈利改善，市場積極情緒或可延續(xù)。

　　在當前時點，景順長城基金建議，投資者可持續(xù)關(guān)注市場的情緒面變化和政策的邊際變化，并在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)中篩選可以逐步入場的相關(guān)標的，特別是前期調(diào)整幅度較大、基本面邏輯堅固、景氣度保持高位的部分核心資產(chǎn)。對中長期投資者來說，當前可能已經(jīng)來到布局時點，可關(guān)注半導體、電氣設(shè)備和醫(yī)藥等主題性熱點與基本面并重的板塊機會。

　　高景氣賽道進入布局區(qū)間

　　在具體板塊布局上，前海聯(lián)合基金指出，可重點關(guān)注有望率先形成上漲合力的板塊，如新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、CXO產(chǎn)業(yè)鏈、次高端白酒、金融財富管理產(chǎn)業(yè)等。此外，短期物價得以控制，也有利于中游板塊的估值修復，如機械、軍工等。受益于利率下行，科技板塊可能迎來左側(cè)布局機會。另外，“碳中和”主題的龍頭股在調(diào)整之后，仍值得參與。

　　“半導體等高景氣度賽道正進入布局區(qū)間�！眲�(chuàng)金合信科技成長基金經(jīng)理周志敏對中國證券報記者表示，近期半導體板塊出現(xiàn)反彈，有兩方面原因：一是行業(yè)基本面較好。從去年四季度起，行業(yè)普遍存在產(chǎn)能緊張、缺貨、漲價現(xiàn)象。從近期上市公司披露的年報和一季報來看，半導體公司業(yè)績靚麗，不少公司出現(xiàn)了業(yè)績翻番增長。二是自去年7月起半導體板塊開始調(diào)整，調(diào)整的時間和幅度都不小，在回調(diào)后價格基本回歸到了合理區(qū)間。

　　“綜合基本面和股價走勢兩方面因素，半導體板塊于近期出現(xiàn)了一輪上行行情。但是，在此輪反彈中，個股會呈現(xiàn)出較為明顯的結(jié)構(gòu)分化格局，表現(xiàn)好的更多是真正受益于行業(yè)漲價的標的。 ”周志敏說。

　　針對白酒板塊，招商基金量化投資副總監(jiān)侯昊表示，白酒行業(yè)將進入淡季，接下來需要觀察酒企的挺價情況。目前來看，次高端酒、區(qū)域名酒受益于消費回補，修復動能較強，預計上半年白酒板塊業(yè)績?nèi)杂型�超預期。建議通過定投逐步進行板塊配置，平滑短期波動影響。時間拉長來看，在消費升級及行業(yè)集中度提升趨勢下，白酒板塊仍具備較好的配置價值。

　　著眼于半年到一年的時間，前海聯(lián)合基金指出，隨著工業(yè)企業(yè)利潤改善，在智能制造戰(zhàn)略推進背景下，科技研發(fā)創(chuàng)新投入有望持續(xù)加大，車聯(lián)網(wǎng)、半導體、人工智能等板塊有望進一步打開上漲空間，進入左側(cè)布局期。在消費服務(wù)板塊中有持續(xù)漲價能力的國產(chǎn)品牌有望迎來春天，如醫(yī)美、化妝品、醫(yī)療服務(wù)、教育、中高端白酒等領(lǐng)域。