認購申請確認比例公布 逾千億元資金追逐首批公募REITs

　　不過，基金公司已經(jīng)開始提示風險。中航基金指出，REITs屬于國內資本市場的新成員，投資人群體尚未完全成熟，投資邏輯也未完全成體系，這都可能造成REITs二級市場的非理性波動�；�金投資猶如栽花育苗，需要用時間來澆灌。華安基金表示，對于投資者而言，公募REITs適合作為長期的資產(chǎn)配置工具。投資者投資公募REITs，需要與自身投資目標以及風險屬性相匹配。

　　“吸金”近1200億元

　　6月2日，深交所發(fā)布了廣州廣河、首鋼綠能、蛇口產(chǎn)園、鹽港REIT4只基礎設施公募REITs的認購申請確認比例結果。上交所同樣公告了上交所首批5只基礎設施公募REITs普洛斯、東吳蘇園、張江REIT、浙江杭徽、首創(chuàng)水務的認購申請確認比例結果。

　　深交所公告顯示，由于募集期間4只基礎設施公募REITs網(wǎng)下和公眾投資者的有效認購申請份額總額均超過該部分投資者的募集上限，基金管理人對網(wǎng)下投資者的認購申請采用“全程比例配售”的原則予以確認，對公眾投資者的認購申請采用“末日比例配售”的原則予以部分確認。首鋼綠能網(wǎng)下投資者和公眾投資者的有效申請確認比例分別為10.72%和1.76%；蛇口產(chǎn)園網(wǎng)下投資者和公眾投資者的有效申請確認比例分別為5.95%和2.39%；廣州廣河網(wǎng)下投資者和公眾投資者的有效申請確認比例分別為20.03%和10.80%；鹽港REIT網(wǎng)下投資者和公眾投資者的有效申請確認比例分別為11.80%和8.80%。

　　上交所公告顯示，張江REIT網(wǎng)下投資者和公眾投資者的有效申請確認比例分別為11.29%和4.26%；浙江杭徽網(wǎng)下投資者和公眾投資者的有效申請確認比例分別為20.58%和3.68%；首創(chuàng)水務網(wǎng)下投資者和公眾投資者的有效申請確認比例分別為9.30%和2.41%；東吳蘇園網(wǎng)下投資者和公眾投資者的有效申請確認比例分別為25.95%和12.30%；普洛斯網(wǎng)下投資者和公眾投資者的有效申請確認比例分別為14.95%和10.04%。

　　從公眾投資者認購申請確認比例來看，首鋼綠能配售比例最低，僅為1.76%。查閱資料發(fā)現(xiàn)，2019年12月發(fā)行的廣發(fā)科技創(chuàng)新基金一日大賣300億元，最終配售比例低至3.3%，創(chuàng)下公募基金配售比例新低。按此計算，首鋼綠能的配售比例刷新了公募基金史上最低紀錄。

　　此外，中國證券報記者根據(jù)公告信息計算，深交所4只REITs吸引申購資金超過590億元，上交所5只REITs吸引資金超過580億元，滬深兩市9只產(chǎn)品共吸金近1200億元。實際上，深交所4只REITs總募集金額約為143.71億元，上交所5只REITs總募集金額約為170.32億元，合計募集金額逾310億元，相比1200億元的天量，可以看到市場資金追捧的熱情之高。

　　機構踴躍參與網(wǎng)下發(fā)售

　　本次9只公募REITs的發(fā)售均由戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下發(fā)售、公眾投資者發(fā)售三個部分組成。

　　除了公眾投資者的踴躍認購外，很多機構投資者也在積極參與網(wǎng)下認購。根據(jù)REITs發(fā)售公告，參與網(wǎng)下詢價的網(wǎng)下投資者為符合相關條件及要求的證券公司、基金管理公司、信托公司、財務公司、保險公司及保險資產(chǎn)管理公司、合格境外機構投資者、商業(yè)銀行及銀行理財子公司、政策性銀行、符合規(guī)定的私募基金管理人以及其他符合中國證監(jiān)會及深交所投資者適當性規(guī)定的專業(yè)機構投資者。全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金、年金基金等可根據(jù)有關規(guī)定參與基礎設施基金網(wǎng)下詢價。

　　從深交所已公布配售比例的4只REITs產(chǎn)品來看，蛇口產(chǎn)園網(wǎng)下認購配售比例最低，僅為5.95%。蛇口產(chǎn)園REIT發(fā)售公告顯示，共有116家機構投資者參與報價，其中90%以上為有效報價。在參與蛇口產(chǎn)園網(wǎng)下認購的機構投資者中，以私募基金居多，包括石鋒資產(chǎn)、明汯投資、九章資產(chǎn)、磐耀資產(chǎn)等多家私募基金旗下產(chǎn)品。首鋼綠能REIT發(fā)售公告顯示，共有42家機構參與網(wǎng)下報價，均為有效報價。參與網(wǎng)下認購的機構投資者包括中信證券及旗下集合資管產(chǎn)品、國泰君安證券、廣發(fā)證券、中金公司、申萬宏源證券、中泰證券、華西證券等券商自營賬戶以及光大永明資管、華鑫國際信托等機構。

　　上交所5只REITs產(chǎn)品中，首創(chuàng)水務的網(wǎng)下投資者配售比例最低，為9.30%。參與首創(chuàng)水務網(wǎng)下認購的投資者也是機構云集，包括上汽頎臻（上海）資產(chǎn)管理、上海石鋒資產(chǎn)管理、上海保銀投資管理、中國人保資產(chǎn)管理等。

　　提示風險

　　與投資者的熱情追捧相比，基金管理人則冷靜很多。6月2日，中航基金在其官微上發(fā)布了致首鋼綠能REIT投資人的一封信。

　　中航基金在信中指出，REITs屬于國內資本市場的新成員，投資人群體尚未完全成熟，投資邏輯也未完全成體系，這都將可能造成REITs二級市場的非理性波動。基金投資猶如栽花育苗，需要用時間來澆灌。

　　華安基金指出，作為一類創(chuàng)新金融產(chǎn)品，公募REITs填補了國內資本市場的空白，也是國內投資者進行資產(chǎn)配置的又一新工具。但同時，由于其產(chǎn)品的特殊性，投資者在做選擇時也需全面了解公募REITs的投資方向、風險收益特征、投資期限等信息，自主判斷產(chǎn)品的投資價值，并充分考慮自身的風險承受能力，理性判斷不盲從，謹慎做出投資決策。

　　華安基金進一步指出，首批公募REITs受到追捧，普通投資者踴躍參與。但這類產(chǎn)品的“不一樣”之處也需要投資者注意，理性看待其投資價值。首先，公募REITs采取封閉式運作，由于投向的底層資產(chǎn)為基礎設施，因此期限較長。從首批9只產(chǎn)品來看，封閉期從20年到99年不等，封閉期內投資者將無法申購和贖回。其次，投資者也需要正確理解公募REITs的“強制分紅”概念。公募REITs是具有強制分紅特征的產(chǎn)品，但也是權益類產(chǎn)品，不是保本產(chǎn)品。最后，首批公募REITs上市在即，考慮到資本市場對于公募REITs產(chǎn)品及其投資邏輯尚不甚熟悉，不排除首批產(chǎn)品上市后二級市場價格出現(xiàn)一定波動。建議投資者理性對待，避免追漲殺跌，導致投資損失。