回調(diào)不改樂觀預(yù)期 雙碳主題依舊受捧

　　10月8日，A股市場溫和走升，但節(jié)前快速走強的綠色能源、電力等雙碳主題相關(guān)板塊逆勢走弱。在此背景下，來自多家公私募基金的最新研判觀點顯示，目前主流機構(gòu)對于綠色能源等雙碳相關(guān)板塊，依舊保持中期看好。

　　短期回調(diào)難改中期走強趨勢

　　針對A股綠色能源板塊的整體走弱，上海某中型私募負(fù)責(zé)人指出，9月末到國慶長假期間，多地限電限產(chǎn)等消息面“由緊轉(zhuǎn)松”，可能是節(jié)后第一個交易日雙碳主題市場情緒快速轉(zhuǎn)冷的最大原因。但從中期維度來看，主力資金對于這一投資主題的高熱關(guān)注度預(yù)計很難徹底反轉(zhuǎn)，逢低介入仍然有較好的投資博弈機會。

　　復(fù)勝資產(chǎn)表示，盡管近期雙碳相關(guān)板塊在大幅走強后遭遇快速回調(diào)，但能源問題在未來很長一段時間都會是A股市場關(guān)注的一大核心主題。從長期來看，能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型會進(jìn)一步促進(jìn)生產(chǎn)制造部門用電向光伏、風(fēng)電等清潔能源上轉(zhuǎn)移。與此同時，考慮到單位GDP能耗的制約因素，中游制造業(yè)也出現(xiàn)了一輪整體“供給側(cè)改革”，這將從多方面促進(jìn)制造業(yè)龍頭企業(yè)在長期受益。

　　景領(lǐng)資產(chǎn)認(rèn)為，目前我國政府通過降低能耗、以碳中和為目標(biāo)來推動國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型趨勢非常明確。在此背景下，以新能源為主體的能源結(jié)構(gòu)是該機構(gòu)長期看好的方向。盡管節(jié)后首個交易日，電網(wǎng)、發(fā)電端、用電側(cè)、儲能等各環(huán)節(jié)都會有長期投資機會。雙碳主題短期回調(diào)，并不意味著相關(guān)板塊會出現(xiàn)中期走弱。

　　銀華基金董事總經(jīng)理李曉星表示，第四季度流動性的合理充裕預(yù)計將對A股市場估值帶來較強支撐。在此背景下，投資者更應(yīng)該尋找高景氣度行業(yè)進(jìn)行趨勢投資，也就是投資景氣度向上的朝陽行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)公司。具體來看，碳中和政策導(dǎo)向下的電動車、風(fēng)電光伏運營和制造等行業(yè)，顯然符合景氣度長期向上的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

　　中長期基本面料無憂

　　進(jìn)一步從雙碳相關(guān)行業(yè)的中長期基本面展望來看，目前機構(gòu)投資者也依然有較高的投資信心。

　　名禹資產(chǎn)分析指出，相關(guān)政策導(dǎo)向?qū)�從中長期利好國內(nèi)風(fēng)電、光伏、儲能等綠色能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。從行業(yè)中期景氣度和業(yè)績釋放的中期時間維度而言，隨著今年年末國內(nèi)大型地面電站并網(wǎng)時點啟動在即、戶用項目持續(xù)高景氣，以及硅料價格下行帶來的光伏裝機需求釋放，光伏行業(yè)景氣度在今年第四季度和2022年將會持續(xù)向上。與此同時，儲能板塊也將在今明兩年迎來政策與業(yè)績的共振，相對低估的風(fēng)電板塊也將有望隨著成長確定性而提升。整體而言，綠色能源相關(guān)賽道中期延續(xù)高景氣的確定性將有增無減。

　　凱聯(lián)資本表示，中國要在未來10年左右實現(xiàn)碳達(dá)峰的任務(wù)艱巨，未來幾年將需要大量清潔能源集中在光伏和風(fēng)能領(lǐng)域，而這兩種能源成本的壓降，還進(jìn)一步需要大量的社會資源投入。雙碳是我國綠色減排事業(yè)邁上新發(fā)展階段的必經(jīng)之路，從能源供給側(cè)角度來看，一方面，高化石能源結(jié)構(gòu)需要持續(xù)向低碳甚至零碳方向調(diào)整；另一方面，國內(nèi)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也需要向綠色低碳方向調(diào)整。在此背景下，盡管雙碳投資具有一定不確定性風(fēng)險，但以雙碳和ESG理念為導(dǎo)向的投資理念，在未來很長時間內(nèi)都會具有抗周期波動、抗系統(tǒng)性風(fēng)險的優(yōu)勢。