基金投顧回歸本源 專業(yè)陪伴揚帆遠航

　　近日，基金投顧業(yè)務迎來多項新規(guī)，對于業(yè)務屬性、服務邊界、業(yè)績展示指標等方面均有新的要求。特別是“不得進行基金投資組合策略表現(xiàn)指標排名和規(guī)模排名”更是引來了業(yè)內(nèi)高度關注。在基金持續(xù)擴容的背景下，基金投顧將以怎樣的姿態(tài)發(fā)展？分析人士表示，以客戶利益為中心，圍繞“投”與“顧”下足功夫，提升投資收益和投資體驗。

　　多項新規(guī)出臺

　　11月中旬，基金業(yè)協(xié)會向基金投顧試點機構(gòu)下發(fā)《公開募集證券投資基金投資顧問服務業(yè)績及客戶資產(chǎn)展示指引（征求意見稿）》（簡稱《意見》），就服務業(yè)績與客戶資產(chǎn)兩大核心指標作出更為細化要求，反饋截止時間為11月26日。

　　其中，備受關注的有兩點：一是要求基金投顧機構(gòu)展示服務業(yè)績時，不得進行基金投資組合策略表現(xiàn)指標排名和規(guī)模排名；二是強調(diào)基金投資組合策略應展示所有完整年度的服務業(yè)績。其中，基金投資組合策略創(chuàng)建1年以上但不滿5年的，應包含自成立當年開始所有完整年度的服務業(yè)績；創(chuàng)建5年以上的，應包含最近5個完整年度的服務業(yè)績；展示年化服務業(yè)績時，計算區(qū)間應大于(含)1年。

　　11月5日，基金業(yè)協(xié)會還就《公開募集證券投資基金投資顧問服務協(xié)議內(nèi)容與格式指引（征求意見稿）》《公開募集證券投資基金投資顧問服務風險揭示書內(nèi)容與格式指引（征求意見稿）》兩則新規(guī)，向社會公開征求意見。具體看，兩則新規(guī)既對“管理型基金投顧服務”作出定義，還對基金投顧業(yè)務開展的備案、資格等方面提出要求，且明確提出“不得向客戶推薦結(jié)構(gòu)復雜的基金”“資料留痕不少于五年”等要求。

　　此外，自11月以來，北京、上海和廣東三地證監(jiān)局對轄區(qū)內(nèi)基金公司和基金銷售機構(gòu)下發(fā)《關于規(guī)范基金投資建議活動的通知》，明確不具有基金投資顧問業(yè)務資格的機構(gòu)“四不得”：不得提供基金投資組合策略投資建議；不得提供基金組合中具體基金構(gòu)成比例建議；不得展示基金組合的業(yè)績；不得提供調(diào)倉建議。

　　促進長期健康發(fā)展

　　“不難發(fā)現(xiàn)，新規(guī)致力于引導投顧機構(gòu)進行更長期、更合理的業(yè)績呈現(xiàn)，進一步提升投資者的體驗，呵護行業(yè)健康發(fā)展的意圖十分明確。”上海證券基金評價研究中心負責人劉亦千表示。

　　劉亦千認為，《意見》中提到了不得做業(yè)績排名，這一點意義非常大。“不做業(yè)績排名，就意味著讓大家更多關注基金組合本身的歷史表現(xiàn)以及未來預期可呈現(xiàn)的風險收益水平，而非單一地引導投資者通過排名的方式去關注各類組合。因為單一關注業(yè)績的方式較容易讓投資者忽視業(yè)績背后所承擔的風險�！眲⒁嗲П硎尽�

　　“《意見》還明確了不得做短期業(yè)績呈現(xiàn)，是希望更長期、客觀地呈現(xiàn)產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)。因為，短期業(yè)績往往伴隨著相當大的波動性和偶然性，容易對投資者造成誤導�！眲⒁嗲дf。

　　銀華基金投顧擬任投資負責人吳志剛認為，基金投顧業(yè)務的重要初衷是希望解決“基金賺錢、基民不賺錢”問題。因此，在事前就把開展投顧業(yè)務所涉及的各方面都嚴格化、規(guī)范化，使得參與機構(gòu)在統(tǒng)一的規(guī)則下展業(yè)，避免不正當競爭。同時，在目前基金市場投資者理念還不夠成熟的情況下，也要避免客戶被誤導�？梢哉f，相關規(guī)則的陸續(xù)出臺，對投顧市場的長期健康發(fā)展是非常有益的。

　　以客戶利益為中心

　　華寶證券研報顯示，繼2019年首批18家機構(gòu)取得基金投顧業(yè)務試點資格后，今年6月以來又有41家機構(gòu)陸續(xù)收到買方投顧試點備案函。截至2021年10月30日，全市場共有59家基金投顧業(yè)務試點機構(gòu)，其中包括29家證券公司、24家基金公司及其子公司、3家銀行和3家第三方獨立代銷機構(gòu)。

　　“基金投顧的根本原則是以客戶利益為中心。踐行這一理念將有助于加速推動行業(yè)從‘以業(yè)務、產(chǎn)品為中心’的賣方銷售模式，轉(zhuǎn)變?yōu)椤�以客戶為中心’的買方投顧服務模式�！敝行抛C券投資顧問部負責人皮舜表示，做好基金投顧應涵蓋到“投”“顧”兩大方面。財富管理機構(gòu)應當建立基金產(chǎn)品的備選庫制度和出、入庫標準，通過全市場的產(chǎn)品選擇，根據(jù)投資者的實際情況，實現(xiàn)基金組合和配置的千人千面，從而解決如何選出好產(chǎn)品的問題。同時，通過全周期服務，為客戶提供陪伴式、有溫度的客戶體驗，從“專業(yè)”到“懂我”，再到“陪伴”，基金投顧應當引導組合化、長期化投資，規(guī)避頻繁錯誤交易帶來的損失，從而提升投資收益和投資體驗。

　　東方證券公司董事長、總裁金文忠提出三點建議：一是基金投顧市場前景廣闊，把基金投顧作為未來財富管理新的業(yè)績增長點抓實抓好；二是從客戶視角不斷優(yōu)化流程，展現(xiàn)綜合服務實力；三是要提升公司財富管理業(yè)務能力，注重人才隊伍建設、金融科技的賦能，開拓高端財富管理市場，體現(xiàn)專業(yè)價值。