基金經(jīng)理手記:谷超：科技領(lǐng)域投資的魅力

　　科技領(lǐng)域投資最大的魅力是科技創(chuàng)新可以帶來(lái)社會(huì)生產(chǎn)力的巨大提升，在工業(yè)革命之前，無(wú)論是東方還是西方，農(nóng)業(yè)社會(huì)人均GDP在上千年間都沒(méi)有特別大的變化。但在工業(yè)革命之后，全球的人均GDP突飛猛進(jìn)，中國(guó)人均GDP在40年間就增加了十幾倍。其主要原因就是工業(yè)革命期間科學(xué)快速發(fā)展推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新，再轉(zhuǎn)化為巨大的社會(huì)生產(chǎn)力，這也是科技領(lǐng)域投資回報(bào)的核心來(lái)源。

　　縱觀人類(lèi)歷史，科技創(chuàng)新可以由兩條發(fā)展主線(xiàn)來(lái)分析：能量與信息。世界由能量與信息構(gòu)成，而一個(gè)文明的科技發(fā)展水平可以通過(guò)利用能量和創(chuàng)造信息的能力來(lái)衡量。

　　過(guò)去十年，信息科技這條主線(xiàn)在投資方面的表現(xiàn)更為突出，納斯達(dá)克頭部五家公司全部屬于信息技術(shù)領(lǐng)域，這主要是受益于計(jì)算機(jī)與互聯(lián)網(wǎng)在2000年后的快速發(fā)展。同時(shí)，這也印證了科技發(fā)展不是勻速的，過(guò)去十年信息領(lǐng)域的技術(shù)發(fā)展要快于能量領(lǐng)域，因此信息科技領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)更為顯著。

　　展望未來(lái)十年，我們認(rèn)為能量領(lǐng)域的科技發(fā)展已經(jīng)開(kāi)始加速，未來(lái)會(huì)帶來(lái)越來(lái)越多的投資機(jī)會(huì)，因此我們會(huì)重點(diǎn)關(guān)注兩條投資主線(xiàn)：人工智能與能源革命。

　　這人工智能屬于信息科技這條主線(xiàn)，泛指廣義的機(jī)器代替人工，而不僅僅是人形機(jī)器人。我們認(rèn)為，受益于機(jī)器學(xué)習(xí)尤其是深度學(xué)習(xí)的發(fā)明，機(jī)器正在變得越來(lái)越智能，其應(yīng)用領(lǐng)域由簡(jiǎn)單重復(fù)勞動(dòng)逐漸拓展到越來(lái)越復(fù)雜的場(chǎng)景，包括智能家電、安防、工業(yè)、智能駕駛等領(lǐng)域，未來(lái)發(fā)展空間巨大。

　　能源革命則屬于能量主線(xiàn)，傳統(tǒng)化石能源帶來(lái)了巨大的碳排放，對(duì)全球氣候影響越來(lái)越大，環(huán)境成本越來(lái)越高。而隨著科技的創(chuàng)新，各種新能源的成本在快速下降，考慮環(huán)境成本和碳中和的目標(biāo)，未來(lái)新能源的成本有望逐漸低于傳統(tǒng)化石能源，全球能源結(jié)構(gòu)會(huì)迎來(lái)巨變，推動(dòng)新一輪能源革命，其中蘊(yùn)含了巨大的投資機(jī)會(huì)。

　　市場(chǎng)短期是投票器，長(zhǎng)期是稱(chēng)重機(jī)。即便是優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)，其股價(jià)也會(huì)因?yàn)楦鞣N原因而產(chǎn)生短期波動(dòng)，但只要企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值在持續(xù)提升，我們就仍對(duì)其抱有信心。我們會(huì)通過(guò)深度研究來(lái)挖掘商業(yè)模式好、具備長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和成長(zhǎng)能力的優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)，希望通過(guò)買(mǎi)入并長(zhǎng)期持有來(lái)分享其成長(zhǎng)！

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