基金經(jīng)理手記:谷超：科技領域投資的魅力

　　科技領域投資最大的魅力是科技創(chuàng)新可以帶來社會生產(chǎn)力的巨大提升，在工業(yè)革命之前，無論是東方還是西方，農(nóng)業(yè)社會人均GDP在上千年間都沒有特別大的變化。但在工業(yè)革命之后，全球的人均GDP突飛猛進，中國人均GDP在40年間就增加了十幾倍。其主要原因就是工業(yè)革命期間科學快速發(fā)展推動技術創(chuàng)新，再轉化為巨大的社會生產(chǎn)力，這也是科技領域投資回報的核心來源。

　　縱觀人類歷史，科技創(chuàng)新可以由兩條發(fā)展主線來分析：能量與信息。世界由能量與信息構成，而一個文明的科技發(fā)展水平可以通過利用能量和創(chuàng)造信息的能力來衡量。

　　過去十年，信息科技這條主線在投資方面的表現(xiàn)更為突出，納斯達克頭部五家公司全部屬于信息技術領域，這主要是受益于計算機與互聯(lián)網(wǎng)在2000年后的快速發(fā)展。同時，這也印證了科技發(fā)展不是勻速的，過去十年信息領域的技術發(fā)展要快于能量領域，因此信息科技領域的投資機會更為顯著。

　　展望未來十年，我們認為能量領域的科技發(fā)展已經(jīng)開始加速，未來會帶來越來越多的投資機會，因此我們會重點關注兩條投資主線：人工智能與能源革命。

　　這人工智能屬于信息科技這條主線，泛指廣義的機器代替人工，而不僅僅是人形機器人。我們認為，受益于機器學習尤其是深度學習的發(fā)明，機器正在變得越來越智能，其應用領域由簡單重復勞動逐漸拓展到越來越復雜的場景，包括智能家電、安防、工業(yè)、智能駕駛等領域，未來發(fā)展空間巨大。

　　能源革命則屬于能量主線，傳統(tǒng)化石能源帶來了巨大的碳排放，對全球氣候影響越來越大，環(huán)境成本越來越高。而隨著科技的創(chuàng)新，各種新能源的成本在快速下降，考慮環(huán)境成本和碳中和的目標，未來新能源的成本有望逐漸低于傳統(tǒng)化石能源，全球能源結構會迎來巨變，推動新一輪能源革命，其中蘊含了巨大的投資機會。

　　市場短期是投票器，長期是稱重機。即便是優(yōu)質科技企業(yè)，其股價也會因為各種原因而產(chǎn)生短期波動，但只要企業(yè)的內在價值在持續(xù)提升，我們就仍對其抱有信心。我們會通過深度研究來挖掘商業(yè)模式好、具備長期競爭優(yōu)勢和成長能力的優(yōu)質科技企業(yè)，希望通過買入并長期持有來分享其成長！

　　農(nóng)銀尖端科技混合、農(nóng)銀信息傳媒股票、農(nóng)銀創(chuàng)新成長混合基金經(jīng)理 谷超