棄賽道擇中小 機(jī)構(gòu)新寵有跡可循

　　虎年開(kāi)市以來(lái)，以寧德時(shí)代為代表的賽道股持續(xù)下跌，部分中小市值股票受到資金追捧。中國(guó)證券報(bào)記者以機(jī)構(gòu)調(diào)研以及近期披露的股東信息為切入點(diǎn)觀(guān)察發(fā)現(xiàn)，在市場(chǎng)風(fēng)格變幻之下，基金、券商等機(jī)構(gòu)資金的投資偏好以及布局思路出現(xiàn)一定變化。一些中小市值股票以及對(duì)應(yīng)的相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域甚至冷門(mén)賽道，開(kāi)始成為機(jī)構(gòu)資金“尋獵”的方向。

　　頻繁調(diào)研中小市值公司

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，截至2月9日，基金、券商等機(jī)構(gòu)一共調(diào)研了603家上市公司，其中機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)在2次及以上的公司有196家，調(diào)研次數(shù)在5次以上的公司達(dá)到36家。

　　整體來(lái)看，這些多次被機(jī)構(gòu)調(diào)研的公司市值普遍不高。在上述36家公司中，市值在150億元以下的公司有26家，占比超七成；而市值在100億元以下的公司有18家，占比50%，其中寶蘭德等多家公司市值在50億元以下。

　　在被調(diào)研2次及以上的196家公司中，市值在100億元以下的公司共計(jì)116家，占比約60%。

　　若按基金公司調(diào)研家數(shù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，在接受多家基金調(diào)研的公司中，中小市值公司也不在少數(shù)。今年以來(lái)被10家以上基金調(diào)研的198家公司中，市值在300億元以下的有155家，占比接近八成。市值在100億元以下的有90家，占比近半。例如市值不足50億元的寶蘭德，就有博時(shí)基金、交銀施羅德基金、華泰柏瑞基金、光大保德信基金、西部利得基金等多家基金公司集中調(diào)研。

　　“劇透”最新持股情況

　　除了機(jī)構(gòu)調(diào)研外，今年以來(lái)，已有近20家公司因回購(gòu)股份事項(xiàng)，“劇透”了股東最新持股情況。有些基金依舊堅(jiān)持自身投資體系，整體風(fēng)格變化不大，但也有部分基金開(kāi)始投資市值相對(duì)較低的個(gè)股，嘗試挖掘非熱門(mén)細(xì)分領(lǐng)域公司。

　　例如，1月18日，因回購(gòu)股份事項(xiàng)，發(fā)力網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域的中小市值公司天融信披露了最新股東情況，其中睿遠(yuǎn)基金傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合截至1月14日持有公司的股份較2021年9月末增持了140余萬(wàn)股，位列公司第4大流通股股東。不僅如此，興證全球基金任相棟管理的興全合泰混合新進(jìn)成為天融信前十大流通股股東，持股數(shù)量為1595.73萬(wàn)股，為第9大流通股股東。

　　總市值不足40億元、專(zhuān)注于生產(chǎn)和銷(xiāo)售聚氨酯復(fù)合材料的安利股份日前也披露了最新股東情況，截至1月10日，知名基金經(jīng)理唐曉斌管理的廣發(fā)多因子混合新進(jìn)成為公司前十大流通股股東，持股數(shù)量為404.19萬(wàn)股，為公司第8大流通股股東。而比照去年三季度末股東信息，第5大流通股股東諾安先鋒混合、第6大流通股股東國(guó)泰聚信價(jià)值優(yōu)選靈活配置混合均進(jìn)行了不同程度的加倉(cāng)操作。

　　此外，在消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)去年整體受到一定拖累的背景下，部分公司2021年業(yè)績(jī)預(yù)告并不樂(lè)觀(guān)，不少資金或是離場(chǎng)或是觀(guān)望。不過(guò)，從長(zhǎng)盈精密披露的最新股東信息可以看出，已有部分機(jī)構(gòu)開(kāi)始進(jìn)行布局。截至1月28日，大成新銳產(chǎn)業(yè)混合以及景順長(zhǎng)城基金旗下兩只產(chǎn)品新進(jìn)成為公司前十大流通股股東。

　　機(jī)構(gòu)布局長(zhǎng)短結(jié)合

　　在開(kāi)年以來(lái)市場(chǎng)調(diào)整之后，基金機(jī)構(gòu)對(duì)于今年市場(chǎng)風(fēng)格研判發(fā)生了較為明顯的變化。不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，今年的市場(chǎng)環(huán)境將更為復(fù)雜多變，短期機(jī)會(huì)的抓取和長(zhǎng)期機(jī)會(huì)的布局同樣重要。在市場(chǎng)風(fēng)格上，基金機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，短期內(nèi)會(huì)出現(xiàn)大小盤(pán)風(fēng)格、價(jià)值和成長(zhǎng)風(fēng)格之間的頻繁輪動(dòng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2021年12月15日以來(lái)的近兩個(gè)月時(shí)間里，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)跌幅達(dá)19.13%。匯豐晉信科技先鋒基金經(jīng)理陳平表示，市場(chǎng)短期聚焦“穩(wěn)增長(zhǎng)”，長(zhǎng)期機(jī)會(huì)依然在成長(zhǎng)股中�！澳壳爸档藐P(guān)注的是，經(jīng)歷本輪調(diào)整之后，部分公司和板塊的估值已經(jīng)回到了歷史相對(duì)低位，如中證TMT指數(shù)目前的市盈率（TTM）就處于過(guò)去十年的7.5%分位。因此對(duì)于成長(zhǎng)股投資者來(lái)說(shuō)，這一輪調(diào)整或許也帶來(lái)了布局優(yōu)質(zhì)公司的機(jī)會(huì)。接下來(lái)我們會(huì)選擇淡化賽道，自下而上去挖掘估值相對(duì)合理、具有較高成長(zhǎng)性的優(yōu)質(zhì)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)�！标惼奖硎�。

　　永贏基金則表示，耐心等待進(jìn)一步的寬松政策，“穩(wěn)增長(zhǎng)”主線(xiàn)值得關(guān)注，如地產(chǎn)鏈、基建鏈和金融鏈等。相關(guān)板塊估值較低，同時(shí)也符合政策階段性支持方向。與此同時(shí)，若出現(xiàn)貨幣寬松信號(hào)，成長(zhǎng)風(fēng)格或迎來(lái)階段性反彈。但要注意的是，3月中下旬，若美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟加息周期，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格或再次受到波及。