今年以來51只基金清盤 中小基金公司尋求突圍之路

　　截至4月20日，今年以來清盤基金數(shù)量達(dá)到51只，部分清盤基金因業(yè)績虧損明顯，導(dǎo)致規(guī)�？s水，且不少產(chǎn)品出自中小基金公司。目前，規(guī)模低于5000萬元清盤“紅線”的基金仍有800多只。業(yè)內(nèi)人士表示，此類基金成立后業(yè)績不佳，規(guī)模很快觸及清盤線，往往會陷入“發(fā)得越多就清盤越多”的局面。中小基金公司謀求長遠(yuǎn)發(fā)展，還應(yīng)在發(fā)展機(jī)制、人才激勵機(jī)制、差異化產(chǎn)品策略等關(guān)鍵因素方面下功夫。

　　業(yè)績虧損明顯

　　4月20日，融通核心趨勢混合基金發(fā)布一季報顯示，截至一季度末，該基金A份額和C份額的數(shù)量分別為2270.10萬份和365.79萬份，份額凈值分別為0.7754元和0.7719元，資產(chǎn)凈值分別為1760.13萬元和282.36萬元。截至4月12日，融通核心趨勢混合基金資產(chǎn)凈值連續(xù)50個工作日低于5000萬元，4月13日起進(jìn)入清算程序，目前已終止運(yùn)行。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日，今年以來清盤基金數(shù)量達(dá)到51只。除融通核心趨勢混合基金外，清盤的權(quán)益產(chǎn)品還有長盛龍頭雙核驅(qū)動、凱石湛等基金。投資人士認(rèn)為，今年以來市場波動較大，業(yè)績虧損會對基金規(guī)模產(chǎn)生較大影響，在業(yè)績虧損背景下，規(guī)模持續(xù)縮水，自然會面臨清盤結(jié)局。

　　例如，長盛龍頭雙核驅(qū)動2019年11月成立，當(dāng)時規(guī)模為8.96億元。截至2022年3月18日，其連續(xù)50個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，2022年3月18日為最后運(yùn)作日。天天基金數(shù)據(jù)顯示，截至清盤，該基金近2年、近1年、近6個月、近3個月的投資回報率分別為32.71%、-14.08%、-15.71%、-11.61%。

　　另外，以融通核心趨勢混合基金為例，該基金2021年5月成立時規(guī)模為2.34億元。截至一季度末，該基金A份額成立以來回報率為-22.46%，過去6個月和過去3個月回報率分別為-20.62%和-19.03%。該基金的基金經(jīng)理、融通基金組合投資部副總監(jiān)何龍表示，該基金在1月初就降低了電動車、光伏等高位資產(chǎn)配置，同時繼續(xù)超配了以房地產(chǎn)為主的穩(wěn)增長相關(guān)方向。但一季度成長股下跌明顯，導(dǎo)致超配且上漲的穩(wěn)增長類資產(chǎn)在幅度上難以完全對沖。

　　中小公募面臨考驗

　　基金法規(guī)定，如果開放式公募基金連續(xù)60個工作日，基金份額持有人數(shù)量不滿200人，基金公司可以發(fā)起清盤；或者連續(xù)60個工作日，基金總資產(chǎn)凈值低于5000萬元，基金公司也可以發(fā)起清盤。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年至2021年，基金清盤數(shù)量分別為108只、430只、132只、173只、251只，同期滬指漲幅分別為6.56%、-24.59%、22.30%、13.87%和4.80%。不難發(fā)現(xiàn)，行情較好年份里基金清盤數(shù)量遠(yuǎn)少于行情差的年份。

　　華南投顧分析人士陳偉（化名）對中國證券報記者說，基金清盤的確和行情有關(guān)，但如果從公司情況來看，不難發(fā)現(xiàn)中小基金公司面臨著較為嚴(yán)峻的發(fā)展形勢。震蕩行情里，新基金勉強(qiáng)成立，但成立后業(yè)績不佳，規(guī)模很快觸及清盤線，往往會陷入“發(fā)得越多就清盤越多”的局面。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來清盤的51只基金分布于30多家基金公司中，其中就有北信瑞豐基金旗下的北信瑞豐華豐、北信瑞豐興瑞，中航基金旗下的中航瑞昱一年定開，紅土創(chuàng)新基金旗下的紅土創(chuàng)新滬深300指數(shù)增強(qiáng)，九泰基金旗下的九泰科鑫策略精選，等等。

　　記者發(fā)現(xiàn)，華南某中小型基金公司除了今年以來清盤的1只基金外，目前還有1只混合基金的資產(chǎn)凈值連續(xù)40個工作日低于5000萬元。該基金成立于2021年11月，成立時規(guī)模為2.06億元，至今尚不足半年時間。

　　差異化策略謀出路

　　在陳偉看來，在長期向好的發(fā)展趨勢下，中小基金公司應(yīng)該通過發(fā)行產(chǎn)品開展業(yè)務(wù)。但在行情平淡、公司整體業(yè)績一般、市場缺乏大量增量資金情況下，階段性地過快、密集發(fā)行基金往往不可取。畢竟，如今全市場的基金數(shù)量已突破9000只，新基金如果缺乏明顯創(chuàng)新性，很難得到市場認(rèn)可。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，全市場規(guī)模不足2億元的基金數(shù)量達(dá)2353只，其中有854只規(guī)模不足5000萬元。

　　深圳市場分析人士吳月（化名）表示，無論是股票、債券、商品等大類資產(chǎn)，還是新能源車、半導(dǎo)體等行業(yè)賽道，乃至各大熱門指數(shù)，目前都有基金產(chǎn)品覆蓋到。這些分類當(dāng)中做得好的基金，大多出自于頭部基金公司。在“馬太效應(yīng)”之下，業(yè)績不佳且無法做大規(guī)模的基金，通過清盤方式退出市場，其實也是一種資源整合方式。

　　吳月認(rèn)為，基金業(yè)的蓬勃發(fā)展，離不開一個進(jìn)退有序的產(chǎn)品業(yè)態(tài)，這背后則是基金公司之間的發(fā)展變化。目前來看，雖然頭部公司占據(jù)了大部分市場份額，但依然有某些新銳基金公司脫穎而出。公司發(fā)展機(jī)制、人才激勵機(jī)制、差異化的產(chǎn)品策略等因素，是關(guān)鍵所在。