投研能力是公募立身之本
《關于加快推進公募基金行業(yè)高質量發(fā)展的意見》明確提出，強化長效激勵約束機制，著力提升投研核心能力。中國證券報記者采訪了解到，近年來，公募基金“出圈”，飛入尋常百姓家。公募機構越來越意識到，只有投研能力建設，才是立身之本、專業(yè)所在。
投研能力成“重中之重”
公募基金是以專業(yè)立身的行業(yè)，而投研能力是其中的核心要義。加強投研能力建設，已經是公募基金行業(yè)最大的共識之一。在投研能力建設上，各家機構大有你追我趕的勢頭。
“投資的核心是理念、框架體系和團隊。匯添富的投資理念是以深入的企業(yè)基本面分析為立足點，挑選高質量證券，把握市場脈絡，做中長期的投資布局。在投資方法上面，強調行業(yè)相對均衡，個股適度集中，適時動態(tài)調整�！眳R添富基金總經理張暉表示。
匯添富一直強調持續(xù)積累和跟蹤，強調對重點產業(yè)和產業(yè)鏈的深入研究，同時為此構建了垂直一體化的投研組織結構來確保上述工作的開展�！耙粋�優(yōu)秀的研究人員要把自己培養(yǎng)成基金經理，更要有扎實的研究積累�！睆垥煴硎�。
當前，越來越多的基金公司將投研能力建設放在自身發(fā)展“重中之重”的位置。
申萬菱信基金董事長陳曉升認為，對投資管理機構而言，投研能力是看家本領，投研能力具體體現(xiàn)在體系建設上。是否具備高效、完善、科學的體系，對機構長期發(fā)展至關重要。
中�；鹂偨浝碓苷J為，強大的投研能力是中�；鹋畈l(fā)展最有力的依托。中海基金持續(xù)“固本”，堅守資管本質，持續(xù)強化投研能力建設和風險合規(guī)管理，著力提升投資業(yè)績，積極服務資本市場健康發(fā)展，服務持有人財富保值增值。
探索合理的激勵機制
與投研能力建設相伴的一個問題是，如何構建長效激勵機制。這也是眾多基金公司求解的重要問題之一。此次《意見》明確提出，強化長效激勵約束機制。
中國證券報記者了解到，公募行業(yè)不乏在激勵機制上大開大合，希望贏得先機的機構。且不論大型平臺公司強將云集，一些中小基金公司更是將引進“頂流”基金經理作為投研建設“逆襲”的法寶。
在激勵機制上，部分中小基金公司不惜以高薪激勵投研團隊的核心人員。上海某基金公司的總經理曾告訴中國證券報記者，該公司一位基金經理享受的激勵機制相當優(yōu)越，同行很難挖走他。
而這樣的激勵機制，對行業(yè)環(huán)境是否有利尚待商榷。例如，對于投研團隊的考核存在短期化現(xiàn)象，以業(yè)績論英雄、以規(guī)模論英雄，因為強效的激勵機制一定需要這些容易量化的指標，作為考核的“標尺”。
公募基金行業(yè)已經在反思這樣的趨勢。首先是應打破對于短期規(guī)模和業(yè)績的“膜拜”。西部利得基金董事長何方認為，在行業(yè)中，越不追求規(guī)模的公司越不缺規(guī)模。規(guī)模只是投研能力建設的結果，只是真正做到對投資者負責之后自然而然的結果。
其次是建立適度的、有效的激勵機制。目前行業(yè)內正在探索激勵機制的革新。據(jù)一家基金公司的管理層人士介紹，公司在激勵機制上更加注重長期因素、注重基金經理在專業(yè)層面的獲得感。其中，包括“硬約束/激勵”和“軟約束/激勵”。硬性的約束和激勵方面，包括業(yè)績考核的精細化、激勵的遞延等等。軟性的約束和激勵，則更為春風化雨�！昂芏鄷r候，金錢并非是一個基金經理的唯一動力。當我們將專業(yè)的文化、專業(yè)的環(huán)境提供給他的時候，他能感受到自己的價值�！边@位管理層人士表示。
