設立財富子公司 公募搶灘財富管理大時代

　　近日，銀華基金設立銀華財富獲證監(jiān)會反饋意見。目前，嘉實基金、華夏基金、中歐基金等公募均已設立財富管理公司。公募巨頭為何陸續(xù)瞄準財富子公司這項業(yè)務？中國證券報記者采訪發(fā)現(xiàn)，在理財產品凈值化轉型的背景下，設立財富管理子公司，有利于基金公司實現(xiàn)財富管理多元化發(fā)展，增厚公司利潤。與此同時，借助頭部公募的投顧牌照優(yōu)勢、投研優(yōu)勢，公募財富管理子公司或可從買方視角考慮基金產品如何滿足投資者的財富管理需要。

　　銀華財富設立獲反饋意見

　　9月2日，證監(jiān)會對銀華基金設立銀華財富的申請文件提出反饋意見。

　　銀華財富商業(yè)計劃書顯示，銀華財富初期以銷售公募基金為主，后續(xù)逐步擴展至代銷私募資管產品等。

　　據不完全統(tǒng)計，目前，國內已有4家基金公司設立了財富管理子公司：嘉實基金旗下的嘉實財富、華夏基金旗下的華夏財富、中歐基金旗下的中歐財富和2021年證監(jiān)會核準博時基金設立的博時財富。

　　就公募基金銷售保有規(guī)模來看，基金業(yè)協(xié)會官網顯示，截至今年二季度末，嘉實、中歐、華夏基金的財富子公司均進入全市場基金代銷百強。其中，嘉實財富非貨幣市場公募基金保有規(guī)模為110億元，中歐財富為78億元，華夏財富達68億元。

　　“對于基金公司來說，如今不能僅僅局限于二級市場，因為無論是銀行理財，還是信托，都已經打破剛兌，實現(xiàn)凈值化轉型，基金公司肯定也想分到這塊蛋糕�！蹦炽y行人士李銘（化名）向記者表示，財富子公司不僅可以賣公募基金，私募證券基金、股權基金以及保險也可以涉及，設立后基金公司的利潤或可實現(xiàn)增長，基金公司也可以真正向財富管理公司發(fā)展。

　　“設立財富子公司一般會聚焦線上模式，并與公司互金業(yè)務統(tǒng)籌發(fā)展。此外，有投顧牌照的公司也會考慮將投顧業(yè)務過渡到財富子公司，最終實現(xiàn)基于財富管理進行多元化發(fā)展�！蹦郴�金公司互金業(yè)務負責人表示。

　　拉長長板 補齊短板

　　“公募基金的強項是投研實力，渠道一直是短板，成立財富子公司也希望進一步補齊短板，強化基金營銷渠道�！鄙鲜龌ソ饦I(yè)務負責人稱。在不少業(yè)內人士看來，基金公司設立財富管理子公司，是一個“拉長長板，補齊短板”的過程。

　　銀華財富商業(yè)計劃書顯示，銀華基金已經培育了基金研究團隊和資產配置/投資策略研究團隊，子公司將依托母公司強大的投研團隊展業(yè)。

　　“作為基金公司的子公司，他們會有母公司的投研支撐，基金公司的投研體系可以直接應用到財富子公司中�！崩钽懕硎�。

　　除了強有力的投研支撐，李銘認為，公募的財富子公司還有一個得天獨厚的優(yōu)勢，即依托基金公司的投顧牌照，能夠為客戶提供投資組合的建議。

　　上海證券基金評價研究中心業(yè)務負責人劉亦千表示，相較于其他金融機構，基金公司設立財富子公司主要的優(yōu)勢或有三點：更懂市場，投資更專業(yè)，龍頭公募有足夠的資本實力和耐心布局未來。

　　此外，劉亦千認為，要推動基金行業(yè)高質量發(fā)展，就需要解決“如何讓投資者充分分享到基金的投資回報”這一問題，以提升基金投資者的收益水平和獲得感。基金公司通過財富管理子公司，從買方視角考慮基金產品如何滿足投資者的財富管理需要，可能是一種方式。

　　基金子公司將呈百花齊放格局

　　今年4月，《關于加快推進公募基金行業(yè)高質量發(fā)展的意見》指出，支持公募主業(yè)突出、合規(guī)運營穩(wěn)健、專業(yè)能力適配的基金管理公司設立子公司，專門從事公募REITs、股權投資、基金投資顧問、養(yǎng)老金融服務等業(yè)務，提升綜合財富管理能力。

　　除銀華基金外，今年以來，匯添富基金、華夏基金、招商基金分別向證監(jiān)會提交了設立子公司的申請。今年4月，證監(jiān)會還核準了睿遠基金在香港設立睿遠基金（香港）有限公司。

　　“一般情況下，子公司的激勵機制比總部更靈活，將部分業(yè)務過渡到子公司也更加有利于業(yè)務的開展。”一位資深業(yè)內人士表示。

　　上述資深業(yè)內人士介紹，不同的子公司業(yè)務方向不同，財富子公司一般與基金銷售有關，直接面向客戶，可以包容現(xiàn)有的投顧業(yè)務或私行業(yè)務；資本子公司主要對接非標等私募資管業(yè)務；境外子公司則主要負責境外業(yè)務。

　　證監(jiān)會官網信息顯示，截至2022年7月底，基金公司從事特定客戶資產管理業(yè)務的子公司共有80家。在去通道和嚴控非標的監(jiān)管要求下，這些基金子公司的規(guī)模大幅縮水，今年年初，柏瑞愛建資產管理（上海）有限公司發(fā)布擬注銷備案的公告，成為首家決議解散的基金子公司。

　　業(yè)內人士表示，隨著財富管理業(yè)務的深入發(fā)展，不少基金子公司也在探索轉型發(fā)展，未來基金子公司業(yè)務模式將呈現(xiàn)百花齊放的格局。