證監(jiān)會市場二部原副主任劉健鈞：新時期股權(quán)與創(chuàng)業(yè)投資唯有“專業(yè)化之路”為發(fā)展正道

中證網(wǎng)訊（記者 楊皖玉）12月20日，湖南大學(xué)教授、中國證監(jiān)會市場二部原副主任劉健鈞在中國證券報主辦的“2022股權(quán)投資發(fā)展論壇”上表示，新時期下，股權(quán)與創(chuàng)投行業(yè)孕育更多投資機(jī)會，但收益不確定性提高，過去一段時期“全民PE”的熱潮一去不復(fù)返，股權(quán)與創(chuàng)業(yè)投資唯有“專業(yè)化之路”為發(fā)展正道。

他表示，新時期投資機(jī)會包括五大方面：一是構(gòu)建“以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)”的新發(fā)展格局，要求加快培育參與國際合作和競爭新優(yōu)勢，實現(xiàn)科技自立自強(qiáng)，保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全，進(jìn)而孕育大量的包括尖端芯片技術(shù)、現(xiàn)代生物技術(shù)和新材料在內(nèi)的硬科技投資機(jī)會。二是“建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”要求加快推進(jìn)新型工業(yè)化，建設(shè)制造強(qiáng)國、航天強(qiáng)國、交通強(qiáng)國、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國、數(shù)字中國，進(jìn)而孕育大量的先進(jìn)制造、航空航天技術(shù)、新一代基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)和信息技術(shù)的投資機(jī)會。三是中國式現(xiàn)代化強(qiáng)調(diào)“人與自然和諧共生的現(xiàn)代化”,要求實現(xiàn)綠色發(fā)展，進(jìn)而孕育大量的節(jié)能減排和新能源投資機(jī)會。四是“全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興”,必然要求強(qiáng)化農(nóng)業(yè)科技和裝備支撐，進(jìn)而孕育大量現(xiàn)代農(nóng)業(yè)技術(shù)投資機(jī)會。五是“把實施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來”要求深度推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、企業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整，進(jìn)而孕育大量企業(yè)重建重組投資機(jī)會。

他認(rèn)為，與過去30年相比，新發(fā)展階段股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資項目呈現(xiàn)四個新特點使投資收益的不確定性顯著提高：一是投資項目將從過去以盈利模式創(chuàng)新為主，轉(zhuǎn)變?yōu)橐杂部萍紕?chuàng)新為主；二是技術(shù)創(chuàng)新將從過去以模仿和追趕型為主，轉(zhuǎn)變?yōu)橐宰灾髟紕?chuàng)新為主；三是需求推動從過去短缺經(jīng)濟(jì)支撐下的相對確定性，轉(zhuǎn)變?yōu)椤盎拘枨笙鄬M足，必須創(chuàng)造新消費(fèi)需求”的高不確定性；四是外部環(huán)境從過去經(jīng)濟(jì)全球化順利推進(jìn)時期的合作為主，轉(zhuǎn)變?yōu)轭l繁爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)、科技戰(zhàn)的常態(tài)化競爭為主。

他表示，在新形勢下，行業(yè)過去一段時期“全民PE”的熱潮一去不復(fù)返，唯有“專業(yè)化之路”為發(fā)展正道。