基金自購頻現(xiàn) 真金白銀傳遞積極信號(hào)

　　近期，在市場(chǎng)持續(xù)震蕩調(diào)整、權(quán)益基金發(fā)行遇冷之際，部分公募基金公司開始自購旗下權(quán)益產(chǎn)品，用真金白銀踐行“逆向投資”理念，提振市場(chǎng)信心。除了基金經(jīng)理自購、基金公司固有資金自購等常見操作外，還出現(xiàn)了公募基金公司董事長(zhǎng)自購、公募基金公司股東自購等新現(xiàn)象。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，自購是基金公司對(duì)外傳遞市場(chǎng)信心的重要方式，一定程度上透露出基金經(jīng)理和基金公司對(duì)后市的樂觀看法，同時(shí)，自購也是將基金公司、基金經(jīng)理利益與基民利益深度綁定的有效手段，有助于推動(dòng)基金經(jīng)理用心做好業(yè)績(jī)。在市場(chǎng)略顯疲弱之際，用真金白銀自購，對(duì)穩(wěn)定投資者預(yù)期、提振信心有重要意義。

　　多家公募基金公司自購

　　5月中下旬以來，市場(chǎng)出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，投資者情緒有所遇冷。在此期間，多家公募基金公司逆勢(shì)進(jìn)場(chǎng)，采取自購方式傳遞信心。

　　7月6日，融通基金發(fā)布公告稱，公司已使用固有資金900萬元認(rèn)購旗下融通遠(yuǎn)見價(jià)值一年持有期混合基金A類份額，董事長(zhǎng)與高級(jí)管理人員合計(jì)認(rèn)購296萬元，持有期不少于1年。該基金也成為市場(chǎng)上頗為少見的由公募基金公司董事長(zhǎng)出手認(rèn)購的產(chǎn)品。該基金的擬任基金經(jīng)理萬民遠(yuǎn)也已于日前宣布自購100萬元。

　　6月28日，朱雀基金發(fā)布的基金成立公告顯示，朱雀產(chǎn)業(yè)精選混合獲得基金經(jīng)理，高級(jí)管理人員、基金投資和研究部門負(fù)責(zé)人，公司股東等多方自購。其中，基金經(jīng)理認(rèn)購100萬份以上，高級(jí)管理人員、基金投資和研究部門負(fù)責(zé)人認(rèn)購100萬份以上，公司股東認(rèn)購500萬份。

　　此前，南方基金也曾于5月30日發(fā)布公告稱，旗下基金經(jīng)理王博、駱帥、張延閩、李錦文分別申購旗下所管基金產(chǎn)品100萬元。四位基金經(jīng)理同時(shí)出手自購一度引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。此外，知名基金經(jīng)理趙詣也于6月12日在旗下產(chǎn)品泉果旭源三年持有期混合開放贖回期宣布自購100萬元。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，5月中下旬至7月上旬，基金公司自購旗下權(quán)益產(chǎn)品累計(jì)金額超過2800萬元。Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來，各大公募基金公司自購旗下新發(fā)產(chǎn)品累計(jì)金額超過25億元，多只持有期基金獲得基金公司大筆自購。其中，南方浩祥3個(gè)月持有債券發(fā)起自購金額超過1億元，工銀安悅穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)三年持有混合、南方浩盈進(jìn)取精選一年持有混合等多只基金獲自購超5000萬元。

　　看好后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)

　　自購一度被市場(chǎng)認(rèn)為是基金公司利用真金白銀傳達(dá)對(duì)市場(chǎng)信心的重要舉措，也曾被市場(chǎng)人士當(dāng)作是一個(gè)抄底信號(hào)。從過往來看，每當(dāng)市場(chǎng)位于底部位置的時(shí)期，便會(huì)有部分基金公司宣布自購。

　　去年10月，上證指數(shù)一度跌至3000點(diǎn)以下，接近年內(nèi)最低水平。彼時(shí)，公募基金行業(yè)內(nèi)掀起一陣自購潮，僅2天時(shí)間，近20家公募基金公司宣布自購，半數(shù)以上公司自購金額超過1億元。此后不久，上證指數(shù)進(jìn)入了為期近半年的震蕩上行階段。華寶證券曾在一份研報(bào)中分析稱，多數(shù)獲自購基金在自購潮后一定時(shí)期內(nèi)確實(shí)獲得了相較于同類產(chǎn)品的較好收益率。

　　對(duì)于近期的自購，部分公募基金公司表示，自購是看好后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)的決定。

　　融通基金表示，“冰點(diǎn)”發(fā)行雖然困難重重，但“買在無人問津處”，或許會(huì)有更好的投資回報(bào)。此前宣布四位基金經(jīng)理自購的南方基金宏觀策略部總經(jīng)理唐小東認(rèn)為，市場(chǎng)呈現(xiàn)的是分化下跌的調(diào)整特征，而非系統(tǒng)下跌的特征。展望未來，戰(zhàn)略性看好市場(chǎng)的觀點(diǎn)不變。

　　博時(shí)基金總經(jīng)理高陽在日前舉辦的中期策略會(huì)上表示，2023年三季度有望成為本輪A股公司業(yè)績(jī)新一輪擴(kuò)張的起點(diǎn)，業(yè)績(jī)端對(duì)A股構(gòu)成向上指引。他認(rèn)為，目前權(quán)益市場(chǎng)大部分產(chǎn)業(yè)主題方向均處于估值的低位，后續(xù)權(quán)益市場(chǎng)或有業(yè)績(jī)改善和估值端逐步修復(fù)的機(jī)會(huì)，在存款利率下行的大趨勢(shì)中，權(quán)益資產(chǎn)的吸引力將持續(xù)增強(qiáng)。

　　深度構(gòu)建一體化利益

　　除了傳遞積極信號(hào)外，中國證券報(bào)記者在采訪調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，自購也被各方認(rèn)為是將基民利益與基金經(jīng)理、基金公司利益深度綁定的有效手段。

　　7月8日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公募基金費(fèi)率改革的最新工作安排。多家頭部公募基金公司將旗下權(quán)益基金管理費(fèi)率由原來的1.5%調(diào)低至1.2%，托管費(fèi)率降低至0.2%。根據(jù)證監(jiān)會(huì)消息，后續(xù)還將推出更多與基金規(guī)模掛鉤、與基金業(yè)績(jī)掛鉤的浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，費(fèi)率改革有助于降低投資者成本，一定程度上能改善投資者體驗(yàn)，并倒逼基金公司轉(zhuǎn)變既有發(fā)展思路，把更多精力聚焦在夯實(shí)投研能力上，促使其管理好產(chǎn)品。

　　在促使基金經(jīng)理、基金公司更好地管理產(chǎn)品方面，多位公募人士表示，自購其實(shí)是頗為有效的方式。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，自購某種程度上可以使基金公司、基金經(jīng)理也化身基民，用真金白銀與基民站在同一陣營里，這往往能夠使他們更為深切地感受到基民的持有體驗(yàn)，減少其非理性的投資決策，這無疑可以更好地將雙方利益深度綁定在一起。某公募人士表示：“開玩笑說，有一招就可以把公募行業(yè)搞好，給基金經(jīng)理發(fā)錢時(shí)，除了基本工資，讓其把所有獎(jiǎng)金都用來自購基金，這樣他的操作一定很謹(jǐn)慎�！薄痘�金管理公司績(jī)效考核與薪酬管理指引》也曾明確提出，基金管理公司的高級(jí)管理人員、主要業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人、基金經(jīng)理應(yīng)當(dāng)將一定比例的績(jī)效薪酬購買本公司或者本人管理的公募基金，并需遵守基金從業(yè)人員投資基金的期限限制。

　　不過，也有公募人士認(rèn)為，自購確實(shí)有助于構(gòu)建基民、基金經(jīng)理、基金公司的一體化利益，但并非提高基金業(yè)績(jī)、解決矛盾的萬能之策，畢竟市場(chǎng)上也不乏自購后依然虧損的基金。而且，大張旗鼓自購、悄無聲息贖回也成為近年來頗受基民詬病的一大問題。