績優(yōu)基金“生財有道” 細化AI布局方向

　　隨著2023年二季報的陸續(xù)披露，多只上半年績優(yōu)基金的持倉情況隨之浮出水面，中際旭創(chuàng)、天孚通信、科大訊飛、新易盛等多只AI主題個股受到績優(yōu)基金的大力追捧。

　　對比一季報來看，除了在AI主題上維持高位配置，部分績優(yōu)基金二季度在持倉方面還進一步細化，包括對算力線、應用線的配置進行調整等。

　　AI主題受追捧

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年收益率超過40%的主動權益類基金（包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、靈活配置型基金）共計22只（不同份額合并計算，下同）。

　　從這些績優(yōu)基金二季報披露的前十大重倉股來看，重倉中際旭創(chuàng)、天孚通信的績優(yōu)基金數(shù)量較多，分別為12只、11只。此外，重倉科大訊飛、新易盛、工業(yè)富聯(lián)、金山辦公、中科曙光、盛天網(wǎng)絡、太辰光、神州泰岳、浪潮信息、愷英網(wǎng)絡的績優(yōu)基金數(shù)量均超過3只。

　　此外，相較于一季度末的持倉，上述績優(yōu)基金二季度還在AI產(chǎn)業(yè)鏈的細分方向上進行調整。例如，萬家人工智能混合在算力線和應用線之間進行了動態(tài)調整，多數(shù)時間在算力線的配置比例更高，同時將部分預期過高的算力標的轉移到了機器人、無人駕駛鏈條。從具體持倉來看，二季度增持了寒武紀、天孚通信、金山辦公、科大訊飛，而昆侖萬維、同花順、景嘉微、海光信息等退出前十大重倉股。

　　廣發(fā)電子信息傳媒股票則對重倉個股進行大幅切換，除繼續(xù)增持金山辦公、中國軟件外，中際旭創(chuàng)、科大訊飛、天孚通信、云賽智聯(lián)、中興通訊、虹軟科技、光迅科技、中科曙光全部為新進前十大重倉股。

　　文娛主題基金方面，銀河文體娛樂混合的持倉集中在新一代互聯(lián)網(wǎng)應用方向，例如游戲、動漫、體育等，加倉了名臣健康、吉比特、力盛體育、寶通科技、愷英網(wǎng)絡。招商體育文化休閑股票則在二季度繼續(xù)加倉中文在線、愷英網(wǎng)絡、藍色光標、神州泰岳。

　　關注算力與應用變化

　　在二季報中，上述績優(yōu)基金的基金經(jīng)理積極圍繞AI產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展歷程以及未來方向展開討論。

　　回顧今年的AI行情，嘉實文體娛樂股票的基金經(jīng)理王貴重認為，主要分三個階段：一是ChatGPT出圈，主漲的是與算力、算法相關股票；二是微軟發(fā)布Copilot，主要涉及算力（服務器、光模塊、PCB、芯片）、數(shù)據(jù)（出版）、大模型、應用（AI+廣告、文字、圖片、游戲、視頻、電商、教育、金融、數(shù)字人、音箱）；三是5月中旬至今，主漲板塊也是算力環(huán)節(jié)。

　　而對于人工智能板塊在今年二季度經(jīng)歷的大起大落，萬家人工智能混合的基金經(jīng)理耿嘉洲發(fā)現(xiàn)，算力線二季度表現(xiàn)優(yōu)于應用線，主要因為二季度算力線品種有較多產(chǎn)業(yè)催化和邏輯兌現(xiàn)，而應用線的產(chǎn)業(yè)發(fā)展并沒有市場預期的那么快。

　　站在當前時點，耿嘉洲認為，除了具有全球產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢的光模塊，同樣需要對國內芯片、服務器等品種給予更多關注，對下一代推理類產(chǎn)品的技術迭代等也將持續(xù)關注。此外，下半年國內應用方向的政策預計會有邊際加速。

　　此外，耿嘉洲表示，如果把機器人、無人駕駛作為應用線的“終極場景”，這兩個方向仍然值得持續(xù)關注。這兩個方向可能是AI邊緣計算具有真實需求的主要場景，但落地還需要比較長的時間。