板塊熱度持續(xù)升溫 多家公募提前“搶籌”消費(fèi)電子

　　近期，蘋(píng)果、蔚來(lái)等多家公司相繼發(fā)布智能手機(jī)等多款電子產(chǎn)品。資本市場(chǎng)上，消費(fèi)電子板塊持續(xù)活躍，相應(yīng)概念指數(shù)近期不斷攀升，部分個(gè)股領(lǐng)跑市場(chǎng)。

　　換機(jī)潮要來(lái)了嗎？消費(fèi)電子板塊將迎來(lái)新一輪上升周期？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著出貨量環(huán)比回升，消費(fèi)電子行業(yè)進(jìn)入被動(dòng)去庫(kù)存階段，有望迎來(lái)需求拐點(diǎn)。在經(jīng)歷了近3年的調(diào)整之后，消費(fèi)電子板塊已具備較高的投資價(jià)值，在上行期有望迎來(lái)彈性可觀的價(jià)值重估。

　　消費(fèi)電子板塊受熱捧

　　近期，受多款智能電子產(chǎn)品上市消息的驅(qū)動(dòng)，消費(fèi)電子板塊熱度持續(xù)升溫。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月7日，萬(wàn)得消費(fèi)電子產(chǎn)品行業(yè)指數(shù)近一個(gè)月以來(lái)漲幅超過(guò)5%。

　　個(gè)股方面，近一個(gè)月以來(lái)，匯創(chuàng)達(dá)、晶方科技、冠石科技、聚辰股份、寶明科技等多只消費(fèi)電子板塊個(gè)股漲幅明顯，甚至斬獲多個(gè)漲停板。以冠石科技為例，該股在9月6日、9月7日、9月8日等多個(gè)交易日均迎來(lái)漲停。公開(kāi)資料顯示，該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為半導(dǎo)體顯示器件及特種膠粘材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

　　中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，不少消費(fèi)電子板塊個(gè)股在近期受到熱捧之前，在二季度就獲得了多家公募的大手筆“搶籌”，其中不乏明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。比如，知名基金經(jīng)理謝治宇、葉峰共同管理的興全合潤(rùn)混合在二季度加倉(cāng)了智能快充龍頭奧�？萍�。半年報(bào)顯示，截至二季度末，興全合潤(rùn)混合持有奧�？萍�378.00萬(wàn)股，與一季度末的持股量相比，增加了7.27萬(wàn)股。

　　公開(kāi)資料顯示，奧�？萍贾饕獜氖鲁潆娖鳌⒁苿�(dòng)電源等智能終端充儲(chǔ)電產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于智能手機(jī)、智能穿戴設(shè)備(智能手表、VR眼鏡等)、智能家居(電視棒、智能排插、家用路由器、智能攝像頭等)、智能音箱等領(lǐng)域。

　　除了提前布局，公募對(duì)消費(fèi)電子板塊上市公司的調(diào)研步伐也迎來(lái)了一波小高潮。例如，8月30日，射頻龍頭卓勝微吸引了包括華夏基金、銀華基金、鵬華基金、招商基金、國(guó)泰基金、匯添富基金、交銀施羅德基金、華寶基金、易方達(dá)基金等在內(nèi)的20余家公募機(jī)構(gòu)前來(lái)調(diào)研。

　　卓勝微在接受調(diào)研中提到，經(jīng)過(guò)多年深耕和積累，公司產(chǎn)品類型從分立器件到射頻模組逐步豐富。其中，在2023年上半年，公司射頻模組銷(xiāo)售占比達(dá)31.98%，較去年同期提升1.22個(gè)百分點(diǎn)。模塊化是射頻前端領(lǐng)域順應(yīng)技術(shù)和產(chǎn)品復(fù)雜化的必然趨勢(shì)，預(yù)計(jì)射頻模組銷(xiāo)售占比仍將會(huì)持續(xù)提升。

　　此外，鋰電池板塊的德賽電池，光學(xué)鏡頭板塊的思特威等涉及消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈多個(gè)環(huán)節(jié)的上市公司，近期也獲得公募機(jī)構(gòu)的積極調(diào)研和密切關(guān)注。

　　迎較好布局窗口

　　在東吳基金權(quán)益基金經(jīng)理丁戈看來(lái)，消費(fèi)電子是創(chuàng)新型消費(fèi)，具有供給創(chuàng)造需求的屬性特征，如今，消費(fèi)電子板塊可能已經(jīng)到了難得一遇的投資布局窗口。

　　“市場(chǎng)較為擔(dān)心的兩個(gè)方面集中在創(chuàng)新能力不足及消費(fèi)意愿低下。我們認(rèn)為參考2000年以來(lái)消費(fèi)電子板塊的創(chuàng)新消費(fèi)特征，在每一輪新技術(shù)爆發(fā)期，電子消費(fèi)品作為前置的基礎(chǔ)設(shè)施，在消費(fèi)者端的滲透都出現(xiàn)過(guò)快速的提升和增長(zhǎng)。而相應(yīng)的在每一輪逆周期政策和穩(wěn)增長(zhǎng)政策的呵護(hù)下，居民收入增長(zhǎng)預(yù)期和消費(fèi)信心的恢復(fù)是可以期待的，這也可能會(huì)轉(zhuǎn)化成新的消費(fèi)意愿，對(duì)應(yīng)消費(fèi)電子板塊創(chuàng)新周期時(shí)的市場(chǎng)認(rèn)可�！倍「陮�(duì)記者表示，消費(fèi)電子板塊在經(jīng)歷了近3年的調(diào)整之后，目前行業(yè)估值水平參考Wind數(shù)據(jù)已經(jīng)來(lái)到10年期個(gè)位分位數(shù)，貼近歷史極致的負(fù)1倍標(biāo)準(zhǔn)差，下跌空間非常有限。

　　“我們相對(duì)較為看好AI驅(qū)動(dòng)的換機(jī)周期來(lái)臨，存儲(chǔ)板塊的拐點(diǎn)型機(jī)會(huì)，同時(shí)看好AI服務(wù)器的供應(yīng)鏈、萬(wàn)物智聯(lián)下的智能家居數(shù)字芯片、智能駕駛的GPT時(shí)刻、元宇宙數(shù)字人與空間計(jì)算，以及我國(guó)芯片領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)化投資機(jī)會(huì)。”丁戈表示。

　　海富通基金基金經(jīng)理?xiàng)顚幖伪硎�，首先，�?guó)內(nèi)手機(jī)的銷(xiāo)量明年預(yù)計(jì)會(huì)復(fù)蘇，扭轉(zhuǎn)過(guò)去幾年下滑的情況；其次，在手機(jī)芯片產(chǎn)業(yè)鏈上，如芯片制造環(huán)節(jié)、衛(wèi)星通信、BMS芯片、射頻前端等環(huán)節(jié)的公司可能會(huì)迎來(lái)投資機(jī)遇。

　　短期來(lái)看，丁戈表示，會(huì)關(guān)注三季度消費(fèi)電子板塊的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況，相信單季度業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史新高的企業(yè)以及單季度環(huán)比持續(xù)改善的困境反轉(zhuǎn)企業(yè)，有望具備投資價(jià)值。