品牌工程指數(shù)多只成分股走出獨(dú)立行情
節(jié)前一周（9月25日至28日）市場(chǎng)震蕩調(diào)整，中證新華社民族品牌工程指數(shù)（簡(jiǎn)稱“品牌工程指數(shù)”）報(bào)1664.58點(diǎn)。從成分股表現(xiàn)來看，達(dá)仁堂、藥明康德、天士力等多只成分股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，藥明康德、美的集團(tuán)、石頭科技等不少成分股獲北向資金凈買入。展望后市機(jī)構(gòu)認(rèn)為，國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，北上資金有望跟隨回流，從內(nèi)外環(huán)境邊際變化來看，四季度“藍(lán)籌回歸”有望再度演繹，長(zhǎng)假前后是重要的布局時(shí)點(diǎn)。
多只成分股下半年以來表現(xiàn)亮眼
節(jié)前一周（9月25日至28日）市場(chǎng)震蕩調(diào)整，上證指數(shù)下跌0.70%，深證成指下跌0.68%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.47%，滬深300指數(shù)下跌1.32%，品牌工程指數(shù)下跌1.18%，報(bào)1664.58點(diǎn)。
從成分股的表現(xiàn)看，節(jié)前一周品牌工程指數(shù)多只成分股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。具體來說，達(dá)仁堂上漲8.52%排在漲幅榜首位，藥明康德上漲8.33%居次，天士力上漲7.00%，中微公司、信立泰分別上漲6.83%和6.01%，絕味食品、陽光電源分別上漲5.83%和5.18%，石頭科技和中際旭創(chuàng)漲逾4%，芒果超媒、威高骨科、泰格醫(yī)藥漲逾3%，北方華創(chuàng)、以嶺藥業(yè)、康泰生物等多只成分股漲逾2%。下半年以來，品牌工程指數(shù)多只成分股走出獨(dú)立行情，其中，藥明康德上漲38.31%領(lǐng)漲各成分股，山西汾酒、石頭科技分別上漲29.41%和29.40%，卓勝微上漲20.77%，康泰生物、今世緣、雙匯發(fā)展、智飛生物漲逾10%。
節(jié)前一周北向資金凈流出175.27億元，同期品牌工程指數(shù)多只成分股仍獲北向資金凈買入。Wind數(shù)據(jù)顯示，節(jié)前一周北向資金凈買入藥明康德7.78億元，凈買入美的集團(tuán)3.06億元，凈買入石頭科技1.76億元，凈買入愛美客、陽光電源、東阿阿膠、青島啤酒均超0.5億元，海大集團(tuán)、韋爾股份、天士力、安集科技、片仔癀等多只成分股均獲凈買入。
藍(lán)籌風(fēng)格有望回歸
展望后市，富國(guó)基金認(rèn)為，從今年四季度內(nèi)外環(huán)境邊際變化來看，四季度“藍(lán)籌回歸”有望再度演繹。一方面，穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，四季度迎來數(shù)據(jù)驗(yàn)證期。PMI先行指標(biāo)已顯著觸底回升，新一輪補(bǔ)庫周期啟動(dòng)疊加外需改善，四季度經(jīng)濟(jì)動(dòng)能有望增強(qiáng)，同時(shí)CPI、PPI雙雙觸底回升，市場(chǎng)悲觀情緒改善；并且在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇下，貨幣政策有望維持寬松，流動(dòng)性環(huán)境充裕。經(jīng)濟(jì)基本面觸底反彈、流動(dòng)性寬松的組合，往往是金融風(fēng)格占優(yōu)的觸發(fā)條件。
另一方面，富國(guó)基金表示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息周期接近尾聲，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)帶來悲觀預(yù)期扭轉(zhuǎn)，有望帶動(dòng)中美利差倒掛收窄；國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，對(duì)人民幣匯率支撐增強(qiáng)，北上資金有望跟隨回流。統(tǒng)計(jì)歷史上北上資金大幅凈流出后三個(gè)月、資金大幅回流期間行業(yè)表現(xiàn)來看，消費(fèi)風(fēng)格往往取得明顯的超額收益。
源樂晟資產(chǎn)表示，很多數(shù)據(jù)表明，8月大概率是經(jīng)濟(jì)在短周期的底部，雖然是否能就此觸底上行、上行周期多長(zhǎng)無法判斷，但是，經(jīng)濟(jì)在底部附近，疊加政策頻出，只要總需求托住，供給彈性較弱的行業(yè)會(huì)迎來修復(fù)機(jī)會(huì)。具體到配置上，目前組合配置分為三個(gè)方向：第一，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中估值低、增長(zhǎng)兌現(xiàn)回報(bào)確定性強(qiáng)的公司；第二，中國(guó)資產(chǎn)中與全球經(jīng)濟(jì)緊密掛鉤的產(chǎn)業(yè)，例如一些資源品；第三，質(zhì)地非常優(yōu)秀、所屬賽道有高成長(zhǎng)性的公司。
