與持有人利益共享 多只浮動費(fèi)率基金蓄勢待發(fā)

　　備受行業(yè)關(guān)注的創(chuàng)新型讓利產(chǎn)品陸續(xù)開啟發(fā)行，三類浮動費(fèi)率基金收取管理費(fèi)的方式分別為與規(guī)模掛鉤、與持有時間掛鉤、與基金業(yè)績掛鉤。從人員配置來看，基金公司均對旗下浮動費(fèi)率基金十分重視，派出投資老將或知名基金經(jīng)理掌舵基金。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，浮動費(fèi)率基金是建立基金管理人與持有人利益共擔(dān)機(jī)制的探索，有利于基金管理人充分發(fā)揮主動管理能力，追求基金業(yè)績的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。

　　主動讓利投資者

　　9月28日，富國基金旗下管理費(fèi)與基金業(yè)績掛鉤的基金率先發(fā)行，管理費(fèi)與持有時間掛鉤的景順長城價值發(fā)現(xiàn)混合、與基金業(yè)績掛鉤的交銀瑞元三年以及與規(guī)模掛鉤的華夏信興回報(bào)混合將分別于10月11日、12日以及11月1日開啟發(fā)售。

　　首只發(fā)行的與規(guī)模掛鉤的浮動費(fèi)率基金為華夏信興回報(bào)混合，在費(fèi)率結(jié)構(gòu)設(shè)置上，該基金以基金資產(chǎn)100億元作為分界線，根據(jù)基金總規(guī)模設(shè)置階梯式管理費(fèi)率，當(dāng)前一日的基金資產(chǎn)凈值不高于100億元時，管理費(fèi)年費(fèi)率為1.20%，當(dāng)前一日的基金資產(chǎn)凈值大于100億元時，100億元及以內(nèi)的基金資產(chǎn)凈值部分適用的管理費(fèi)年費(fèi)率為1.20%，超過100億元的基金資產(chǎn)凈值部分適用的管理費(fèi)年費(fèi)率為0.60%。

　　也就是說，這樣的設(shè)置下，當(dāng)華夏信興回報(bào)混合管理規(guī)模超過100億元后，管理規(guī)模越大，適用的費(fèi)率水平越低，持有人可以享受到管理費(fèi)折扣。“基金公司在產(chǎn)品管理規(guī)模做大之后，讓渡部分管理費(fèi)給投資者，是讓利的表現(xiàn)�！币晃皇袌鋈耸勘硎�，對于資金體量較大的機(jī)構(gòu)客戶來說，這一點(diǎn)十分具有吸引力。

　　這只基金首發(fā)募集期限截至11月17日，募集上限80億元，采取“末日比例確認(rèn)”的方式對規(guī)模進(jìn)行控制。產(chǎn)品由知名基金經(jīng)理王君正掛帥，王君正目前管理的基金資產(chǎn)總規(guī)模為159.58億元。此前，他在工銀瑞信基金時管理的工銀金融地產(chǎn)混合業(yè)績亮眼，任職9年期間回報(bào)達(dá)到314.56%。此外，他曾經(jīng)管理的工銀美麗城鎮(zhèn)股票、工銀精選平衡混合均在任職期間獲得了翻倍回報(bào)。

　　鼓勵長期持有

　　第二類浮動費(fèi)率基金與持有時間掛鉤，持有時間越長，管理費(fèi)率越低，旨在鼓勵持有人長期持有。

　　10月11日，景順長城價值發(fā)現(xiàn)混合開啟發(fā)行，費(fèi)率的核心亮點(diǎn)是持有基金份額時間越長，管理費(fèi)率越低。

　　具體來看，根據(jù)投資人持有基金份額時間的不同，設(shè)置A1類、A2類、A3類三類基金份額。每類基金份額按照不同的費(fèi)率計(jì)提管理費(fèi)，每類基金份額單獨(dú)設(shè)置基金代碼，并分別計(jì)算和公告基金份額凈值。三類基金份額對應(yīng)的管理費(fèi)率分別為1.20%、0.80%和0.60%。

　　該基金A1類基金份額開放認(rèn)購、申購、贖回，而A2、A3類基金的份額由滿足一定條件的相應(yīng)份額升級而來。基金份額持有一年后，相應(yīng)基金份額自動升級為A2類基金份額；三年后相應(yīng)A2類基金份額自動升級為A3類基金份額。若投資者多次認(rèn)購/申購A1類基金份額，則其持有的每筆基金份額分別計(jì)算持有期限，分別進(jìn)行基金份額自動升級。

　　這只基金同樣由知名基金經(jīng)理掛帥，基金經(jīng)理鮑無可是景順長城基金股票投資部總監(jiān)，現(xiàn)管理基金資產(chǎn)總規(guī)模195.63億元，任職期間最佳基金回報(bào)達(dá)到334.90%。該基金認(rèn)購期限截至10月27日。

　　淡化擇時

　　10月12日，與業(yè)績掛鉤的浮動費(fèi)率基金交銀瑞元三年將啟動發(fā)行，這只基金由知名基金經(jīng)理?xiàng)罱鸾饞鞄�。此前�?月28日，另一只管理費(fèi)與基金業(yè)績掛鉤的富國遠(yuǎn)見精選三年已經(jīng)率先發(fā)行。

　　兩只基金均為三年定開產(chǎn)品，根據(jù)公告，這兩只基金在封閉期內(nèi)統(tǒng)一按1.0%年費(fèi)率每日計(jì)算基礎(chǔ)管理費(fèi)，其中，50%的部分為基金管理人的固定管理費(fèi)，另外50%的部分為或有管理費(fèi)。若該封閉期的期末凈值小于或等于期初凈值，則該封閉期內(nèi)計(jì)提的或有管理費(fèi)將返還至基金資產(chǎn)。

　　此外，當(dāng)封閉期內(nèi)基金年化收益率超過8%且超過同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的年化收益率時，基金管理人對基金年化收益率超過業(yè)績報(bào)酬計(jì)提基準(zhǔn)（8%和同期業(yè)績比較基準(zhǔn)年化收益率的孰高者）的部分，按20%的計(jì)提比例計(jì)算業(yè)績報(bào)酬。業(yè)績報(bào)酬計(jì)提比例年化費(fèi)率不超過1%。

　　也就是說，基金管理費(fèi)由基礎(chǔ)管理費(fèi)（固定管理費(fèi)+或有管理費(fèi)）和業(yè)績報(bào)酬兩部分組成�；�礎(chǔ)管理費(fèi)部分取決于基金封閉期內(nèi)凈值增長情況，其中，0.5%部分固定提取，另外0.5%的管理費(fèi)取決于封閉期基金凈值是否上漲，上漲才能計(jì)提。

　　業(yè)績報(bào)酬部分取決于年化收益率，對于年化收益率大于8%，且超過同期基金業(yè)績比較基準(zhǔn)年化收益率的部分，按照20%收取超額業(yè)績報(bào)酬，并且業(yè)績報(bào)酬最多不超過1.0%年化費(fèi)率。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，“三年封閉運(yùn)作+開放期滾動”的運(yùn)作方式能夠淡化擇時，力爭長期投資回報(bào)。

　　業(yè)內(nèi)分析人士表示，浮動費(fèi)率基金是建立基金管理人與持有人利益共擔(dān)機(jī)制的探索，將進(jìn)一步激勵基金管理人充分發(fā)揮主動管理能力，鼓勵基金管理人追求基金業(yè)績的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，有望更好提升投資者的投資體驗(yàn)，提升投資者獲得感。浮動費(fèi)率產(chǎn)品進(jìn)一步豐富了基金類型，更好地滿足了投資者多元化理財(cái)需求，推動在投資端和負(fù)債端促成更加良性、長期的投資行為，有利于提升市場活躍度，整體上看，是公募基金行業(yè)穩(wěn)步邁進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展階段的積極探索和實(shí)踐。