北京基金小鎮(zhèn)研究院、北京股權(quán)交易中心聯(lián)合專業(yè)機(jī)構(gòu)共同發(fā)布專題研究報(bào)告

中證網(wǎng)訊（記者 王宇露）1月18日，北京基金小鎮(zhèn)研究院、北京股權(quán)交易中心聯(lián)合環(huán)球律師事務(wù)所、漢坤律師事務(wù)所、君合律師事務(wù)所、德勤中國共同發(fā)布《中國私募股權(quán)（創(chuàng)投）基金退出研究報(bào)告》（簡(jiǎn)稱《研究報(bào)告》），助力拓寬私募股權(quán)創(chuàng)投基金退出渠道，推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

近年來，隨著資本市場(chǎng)全面注冊(cè)制改革的推進(jìn)和落地，私募股權(quán)基金、創(chuàng)投基金退出環(huán)境持續(xù)改善。然而，與十萬億級(jí)龐大的行業(yè)資產(chǎn)總規(guī)模相較，退出端整體規(guī)模仍顯不足，“退出難”問題困擾和制約著行業(yè)發(fā)展。“如何從股權(quán)投資中順利實(shí)現(xiàn)退出并取得合理的投資收益，是投資者及私募基金管理人面臨的難點(diǎn)及痛點(diǎn)問題，也是事關(guān)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵點(diǎn)和突破口”。北京基金小鎮(zhèn)研究院專家委員、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師李健表示，日前中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議首次提出“鼓勵(lì)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資”，充分肯定了創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)科技創(chuàng)新等方面的積極作用和貢獻(xiàn)。在此背景下，研究探討股權(quán)創(chuàng)投基金退出問題，發(fā)布共享相關(guān)研究成果，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

北京股權(quán)交易中心副總經(jīng)理賀奕博表示，北京股權(quán)交易中心作為全國首家私募股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，三年來已初步鋪設(shè)了相應(yīng)的基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)平臺(tái)，幫助基金份額和所投項(xiàng)目股權(quán)實(shí)現(xiàn)規(guī)范、有序、有效的退出。與北京基金小鎮(zhèn)合作舉辦本次活動(dòng)并發(fā)布相關(guān)研究成果，可以說是正當(dāng)其時(shí)，水到渠成。希望這份報(bào)告對(duì)從業(yè)機(jī)構(gòu)的發(fā)展有所助益，也希望今后進(jìn)一步發(fā)揮自身平臺(tái)功能，推動(dòng)私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)生態(tài)建設(shè)，與各方攜手構(gòu)建一條高效、合規(guī)的退出“高速公路”。

據(jù)悉，《研究報(bào)告》以法律合規(guī)、稅務(wù)處理、投資者保護(hù)的三重視角，全面梳理我國私募股權(quán)、創(chuàng)投基金退出的現(xiàn)狀和問題，分析實(shí)操中的痛點(diǎn)難點(diǎn)，展望S交易、實(shí)物分配等新的基金退出與清算方式的發(fā)展，提出完善制度和稅收等相關(guān)政策的建議，將幫助私募股權(quán)、創(chuàng)投基金管理人及投資者厘清退出渠道，緩解實(shí)務(wù)處理當(dāng)中的難點(diǎn)與痛點(diǎn)，根據(jù)自身情況選擇最佳退出渠道，實(shí)現(xiàn)更優(yōu)的投資退出安排，保障投資者權(quán)益；同時(shí)有助于建立健全股權(quán)創(chuàng)投基金的退出機(jī)制和制度安排，拓寬退出渠道，更好地發(fā)揮創(chuàng)新資本引領(lǐng)作用，加快“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

北京基金小鎮(zhèn)研究院作為創(chuàng)新型智庫，由北京基金小鎮(zhèn)發(fā)起設(shè)立，聯(lián)合中央財(cái)經(jīng)大學(xué)、中國政法大學(xué)等高校，知名律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)及頭部投資機(jī)構(gòu)，共同開展金融領(lǐng)域的相關(guān)研究，此前已發(fā)布了《因子365——從傳統(tǒng)因子到機(jī)器學(xué)習(xí)》《中國量化投資》《中國私募基金治理最佳實(shí)踐》《私募基金投資者保護(hù)手冊(cè)》等一系列研究成果。

北京基金小鎮(zhèn)研究院相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，該報(bào)告將同步發(fā)布在投教基地APP（公測(cè)版）上，以更廣泛地共享這一成果。未來，北京基金小鎮(zhèn)研究院將持續(xù)關(guān)注、深化私募股權(quán)創(chuàng)投行業(yè)的研究，集聚專業(yè)智庫，共建國家級(jí)投資者教育基地，打造數(shù)字化投教服務(wù)平臺(tái)“投教基地APP”，推動(dòng)私募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。