中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn) 公私募共話投資新機(jī)遇

　　上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)于7月15日出爐。多家公私募機(jī)構(gòu)15日表示，上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐穩(wěn)固，回升向好態(tài)勢(shì)繼續(xù)凸顯。展望下半年，盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能將面臨一些挑戰(zhàn)，但整體運(yùn)行格局仍有望保持穩(wěn)中有進(jìn)，結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)可期。從權(quán)益投資的角度看，下半年多個(gè)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)值得看好。

　　新質(zhì)生產(chǎn)力與出口占優(yōu)

　　談到上半年的經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)，匯豐晉信基金宏觀及策略分析師沈超對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，上半年經(jīng)濟(jì)的最大亮點(diǎn)在于新質(zhì)生產(chǎn)力培育壯大與高技術(shù)行業(yè)發(fā)展良好。

　　明澤投資董事總經(jīng)理馬科偉表示，從上半年數(shù)據(jù)來看，新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域表現(xiàn)相對(duì)占優(yōu)。例如，上半年高技術(shù)制造業(yè)增加值增速高于規(guī)模以上工業(yè)增加值增速；同時(shí)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增速加快，高于全國(guó)固定資產(chǎn)投資的增速。

　　世誠(chéng)投資資深研究員倪瑞超分析，上半年中國(guó)制造業(yè)投資依然維持較高增速。細(xì)分來看，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長(zhǎng)10.6%，增速進(jìn)一步提速，高技術(shù)制造業(yè)中，航空、航天器及設(shè)備制造業(yè)，計(jì)算機(jī)及辦公設(shè)備制造業(yè)投資分別增長(zhǎng)38.3%、12.1%。說明制造業(yè)中新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)的投資在加速，各產(chǎn)業(yè)對(duì)于新質(zhì)生產(chǎn)力的布局在加速。此外，上半年出口整體展現(xiàn)出強(qiáng)韌性和超預(yù)期特征。在性價(jià)比的優(yōu)勢(shì)下，中國(guó)出口亮點(diǎn)不僅局限于“新三樣”（新能源汽車、鋰電池、光伏產(chǎn)品），其他有性價(jià)比的制造產(chǎn)品出口增速也在提速。

　　在路博邁基金首席策略師朱冰倩看來，制造業(yè)仍是投資的重要支撐。她指出，制造業(yè)投資是支撐整體投資的重要角色，6月制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)9.3%，領(lǐng)先其他分項(xiàng)。

　　此外，中信保誠(chéng)基金提到，6月生產(chǎn)相對(duì)偏強(qiáng)，采礦和公用事業(yè)表現(xiàn)較好。出口相關(guān)行業(yè)的工業(yè)增加值增速依然較高，如汽車、通信電子、交運(yùn)設(shè)備、有色金屬等。

　　下半年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)可期

　　保銀投資分析，下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。從挑戰(zhàn)的角度來看，有兩大方面值得重點(diǎn)關(guān)注：一是外部環(huán)境的不確定性，如地緣政治等因素仍可能對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)出口造成一定影響；二是當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在面臨轉(zhuǎn)型，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、有效需求不足等方面的問題仍需進(jìn)一步解決。從機(jī)遇的角度來看，我國(guó)正持續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，從而有望為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)提供有力支持。與此同時(shí)，新質(zhì)生產(chǎn)力的快速發(fā)展，也為中國(guó)經(jīng)濟(jì)提供了新的增長(zhǎng)點(diǎn)。整體而言，下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)，有望帶來新的投資機(jī)遇。

　　倪瑞超表示，下半年內(nèi)需有望成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新的支撐動(dòng)力，隨著政策發(fā)力，消費(fèi)、基建、制造業(yè)設(shè)備投資有望推動(dòng)內(nèi)需逐步企穩(wěn)向上。從出口方面看，全球制造業(yè)依舊處于補(bǔ)庫(kù)周期，且中國(guó)出口產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)正進(jìn)一步優(yōu)化，這些因素均有望支撐下半年出口的韌性。整體而言，下半年內(nèi)需筑底向上，出口保持韌性，中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇向好趨勢(shì)不變。

　　朱冰倩表示，出口延續(xù)中性偏強(qiáng)預(yù)計(jì)將對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)形成支撐，且房地產(chǎn)數(shù)據(jù)已有改善跡象，下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步修復(fù)。

　　挖掘結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)

　　展望政策端，朱冰倩認(rèn)為，接下來有三點(diǎn)值得期待：一是貨幣政策仍有空間，降準(zhǔn)和美聯(lián)儲(chǔ)降息后我國(guó)降息可期；二是財(cái)政政策應(yīng)會(huì)進(jìn)一步用好存量措施，6月以來，新增專項(xiàng)債發(fā)行有提速跡象，地方披露的新增專項(xiàng)債計(jì)劃發(fā)行規(guī)模較大，超長(zhǎng)期國(guó)債亦密集發(fā)行，預(yù)計(jì)對(duì)基建投資形成支撐；三是新一輪的地產(chǎn)政策仍在深入推進(jìn)中。

　　具體到權(quán)益市場(chǎng)的投資，馬科偉表示，重點(diǎn)可關(guān)注三類投資機(jī)會(huì)：第一，在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好格局延續(xù)的背景下，高紅利、低估值的價(jià)值型企業(yè)，其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)仍會(huì)保持較好的持續(xù)性。第二，人工智能（AI）產(chǎn)業(yè)鏈、高端制造中的進(jìn)口替代和頭部配套產(chǎn)業(yè)鏈，值得重點(diǎn)關(guān)注，其中更有成長(zhǎng)機(jī)會(huì)的方向包括人形機(jī)器人、星鏈通訊等高景氣領(lǐng)域；第三，受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的順周期行業(yè)，如基礎(chǔ)化工和消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)域。

　　保銀投資表示，基于對(duì)下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的展望，重點(diǎn)看好四類資產(chǎn)：出海相關(guān)品種、高分紅品種、有色金屬行業(yè)及平臺(tái)經(jīng)濟(jì)相關(guān)優(yōu)質(zhì)品種。

　　沈超認(rèn)為，下半年外部環(huán)境不確定性或?qū)⑸仙?，我?guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)面臨許多挑戰(zhàn)，但經(jīng)濟(jì)中仍有許多亮點(diǎn)，可重點(diǎn)關(guān)注制造業(yè)升級(jí)改善，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)持續(xù)成長(zhǎng)帶來的投資機(jī)會(huì)。