加“新能源”減“紅利” 公募基金進(jìn)攻路線圖顯現(xiàn)

　　10月25日，公募基金2024年三季報(bào)披露完畢。公募基金最新前十大重倉股出爐，分別是寧德時(shí)代、貴州茅臺(tái)、騰訊控股、立訊精密、美的集團(tuán)、五糧液、紫金礦業(yè)、中際旭創(chuàng)、陽光電源、比亞迪。與2024年二季度末相比，陽光電源、比亞迪新進(jìn)前十大重倉股，中國海洋石油、邁瑞醫(yī)療則退出前十大重倉股行列。

　　隨著市場(chǎng)在三季度末快速上漲，基金經(jīng)理操作更為積極，調(diào)倉動(dòng)作明顯。整體來看，公募基金加倉了多只新能源龍頭股，同時(shí)減持了前期漲幅較高的紅利個(gè)股。

　　增持新能源龍頭

　　天相投顧數(shù)據(jù)顯示，公募基金全部持倉中（含港股），寧德時(shí)代、貴州茅臺(tái)、騰訊控股、立訊精密、美的集團(tuán)、五糧液、紫金礦業(yè)、中際旭創(chuàng)、陽光電源、比亞迪成為最新前十大重倉股（統(tǒng)計(jì)范圍為已公布2024年三季報(bào)的5142只積極投資偏股型基金）。

　　與2024年二季度末相比，寧德時(shí)代繼續(xù)位列公募第一大重倉股，公募持有市值達(dá)706.3億元。陽光電源、比亞迪新進(jìn)前十大重倉股，中國海洋石油、邁瑞醫(yī)療則退出榜單。

　　從增持情況看，寧德時(shí)代獲公募增持最多。在三季度，積極投資偏股型基金合計(jì)增持寧德時(shí)代211.16億元。陽光電源獲增持市值超過100億元，美的集團(tuán)、騰訊控股、比亞迪均獲增持超70億元。

　　從減持情況看，中國海洋石油被公募減持最多。三季度，積極投資偏股型基金合計(jì)減持中國海洋石油88.51億元。工業(yè)富聯(lián)、邁瑞醫(yī)療被減持市值均超50億元。瀘州老窖、鵬鼎控股、中國核電、中國移動(dòng)、中國海油被減持市值均超過28億元。

　　積極調(diào)倉動(dòng)作明顯

　　三季度末，一系列利好政策相繼出臺(tái)，市場(chǎng)隨之回暖，不少基金經(jīng)理在操作上更為積極，調(diào)倉動(dòng)作明顯。整體來看，基金經(jīng)理加倉新能源龍頭股，減持了紅利相關(guān)個(gè)股。

　　“新能源行業(yè)海外需求面臨的不確定性因素正在逐步消散。從資本市場(chǎng)維度來看，新能源板塊調(diào)整的時(shí)間和幅度已足夠大，且行業(yè)依舊保持一定的增速水平，股價(jià)層面來說，后市會(huì)比較樂觀。從選股角度來說，我們聚焦在一些成本優(yōu)勢(shì)明顯的龍頭公司上。”銀華基金的基金經(jīng)理李曉星表示。三季度末，寧德時(shí)代新進(jìn)李曉星管理的銀華心怡前十大重倉股，并成為該基金第一大重倉股。

　　前期漲幅較大的紅利相關(guān)個(gè)股則被公募大幅減持。焦巍管理的銀華富裕主題混合三季報(bào)顯示，雖然該基金仍堅(jiān)守部分紅利相關(guān)個(gè)股，但中國神華、中國核電、國投電力已退出前十大重倉股行列。焦巍介紹，他在紅利資產(chǎn)內(nèi)部調(diào)整了方向，減持了部分公用事業(yè)類個(gè)股，增加了對(duì)金融消費(fèi)行業(yè)的配置。截至三季度末，銀華富裕主題混合的重倉股“大換血”，與二季度末相比，7只個(gè)股新進(jìn)前十大重倉股，其中五只為銀行保險(xiǎn)個(gè)股。

　　基金經(jīng)理王明旭在廣發(fā)價(jià)值優(yōu)勢(shì)的三季報(bào)中表示，由于8月中旬至9月中旬，市場(chǎng)調(diào)整至相對(duì)較低位置，該基金對(duì)于資產(chǎn)配置進(jìn)行了較大幅度的調(diào)整，由防御結(jié)構(gòu)調(diào)至偏進(jìn)攻的組合。因關(guān)鍵性優(yōu)化政策全面實(shí)施，對(duì)正在迎來轉(zhuǎn)折點(diǎn)的地產(chǎn)板塊進(jìn)行了大幅加倉。

　　同時(shí)，該基金對(duì)原有的銀行、電力、航空等板塊進(jìn)行了不同程度的減持。與二季度末相比，該基金超過半數(shù)的前十大重倉股出現(xiàn)變化。

　　看好科技創(chuàng)新領(lǐng)域機(jī)會(huì)

　　市場(chǎng)經(jīng)歷一波快速上漲后，結(jié)構(gòu)性行情特征明顯，基金經(jīng)理們紛紛在季報(bào)中介紹了接下來重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)和板塊，成長(zhǎng)風(fēng)格似乎成為基金經(jīng)理們的共識(shí)。

　　景順長(zhǎng)城基金劉彥春認(rèn)為，9月下旬出臺(tái)的各項(xiàng)政策極具針對(duì)性，預(yù)期會(huì)有很好的政策效果。降低存量房貸利率將直接降低居民還款負(fù)擔(dān)，降低提前還貸意愿從而增加消費(fèi)支出潛力，也有助于緩解潛在購房者的持幣觀望情緒。從逆周期政策出臺(tái)到經(jīng)濟(jì)基本面回升需要一個(gè)過程，資本市場(chǎng)隨著預(yù)期變化會(huì)有波動(dòng)。考慮到地產(chǎn)周期、物價(jià)水平、貨幣供給周期均處于底部區(qū)域，我們應(yīng)該保持理性和耐心。相信經(jīng)濟(jì)會(huì)重現(xiàn)繁榮，資本市場(chǎng)也會(huì)煥發(fā)蓬勃生機(jī)。

　　在具體的投資上，富國基金朱少醒表示，前期市場(chǎng)上漲主要受資金驅(qū)動(dòng)影響，個(gè)股之間的基本面差異反映的并不充分。后期市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)加大，個(gè)股的表現(xiàn)將更體現(xiàn)基本面差異。在當(dāng)前估值水平下，紅利價(jià)值風(fēng)格依然可以挖掘到較好的投資機(jī)會(huì)，而成長(zhǎng)風(fēng)格同樣具備相當(dāng)多的投資機(jī)會(huì)。

　　中歐基金葛蘭表示，貨幣政策和多領(lǐng)域政策的協(xié)同發(fā)力，有助于改善市場(chǎng)的預(yù)期。雖然短期內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)格可能會(huì)快速變化，但從長(zhǎng)期來看，看好科技創(chuàng)新會(huì)成為推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。結(jié)合國內(nèi)政策對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的提振預(yù)期、資本市場(chǎng)信心的恢復(fù)以及海外進(jìn)入降息周期，重點(diǎn)看好科技創(chuàng)新領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

　　國投瑞銀基金施成認(rèn)為，以新能源、TMT為代表的成長(zhǎng)風(fēng)格板塊，部分環(huán)節(jié)在2024年已經(jīng)出現(xiàn)了業(yè)績(jī)的回升。儲(chǔ)能、重卡等領(lǐng)域新需求提速也在路上，重點(diǎn)看好2024年-2025年能兌現(xiàn)業(yè)績(jī)的標(biāo)的。