國(guó)投瑞銀基金王鵬：摒棄頻繁交易 堅(jiān)持價(jià)值投資

　　成立一年來(lái)經(jīng)歷3次股災(zāi)、兩次熔斷，其間2500點(diǎn)暴跌、千股跌停、千股漲停、千股停牌，一只命運(yùn)多舛的一帶一路基金，成立一年間在大盤(pán)下跌25%的情況下，仍然實(shí)現(xiàn)近15%的絕對(duì)收益。對(duì)此，它的掌舵者——國(guó)投瑞銀新絲路基金經(jīng)理王鵬說(shuō)：“一兩年的好業(yè)績(jī)，或許是因?yàn)檫\(yùn)氣，只有長(zhǎng)周期，才能體現(xiàn)基金經(jīng)理的能力�！�

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年4月6日，國(guó)投瑞銀新絲路近半年凈值增長(zhǎng)率達(dá)30.76%，在324只同類混合型基金中排名第三，遠(yuǎn)高于同類基金4.89%的平均收益，大幅跑贏同期上證綜指30個(gè)百分點(diǎn)；在13只一帶一路主題基金中業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)排名第一，遠(yuǎn)高于3.37%的平均漲幅。

　　新絲路上漲跟得上指數(shù)、下跌跑贏指數(shù)的“能漲抗跌”特征明顯，和王鵬的投資風(fēng)格密不可分。他認(rèn)為，成長(zhǎng)股和價(jià)值股沒(méi)有優(yōu)劣之分，關(guān)鍵是買入后的盈利空間；要在能力范圍內(nèi)選股，通過(guò)精選個(gè)股而不是調(diào)整倉(cāng)位實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期戰(zhàn)勝大盤(pán)。

　　從去年4月10日成立算起，王鵬將國(guó)投瑞銀新絲路的投資操作劃分為五個(gè)時(shí)期：

　　一是去年4月10日到6月12日，基金成立到牛市高點(diǎn)，新絲路和上證綜指的增長(zhǎng)率分別是27%和28%，漲幅弱于指數(shù)是因?yàn)樾陆z路的高位降倉(cāng)。

　　二是去年6月13日到7月8日，股災(zāi)1.0時(shí)期，新絲路和上證綜指的增長(zhǎng)率分別是-40%和-40%。對(duì)于與大盤(pán)跌幅同步的失誤，王鵬總結(jié)為加倉(cāng)過(guò)早、過(guò)急，幸好選股讓流動(dòng)性無(wú)憂，在市場(chǎng)出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)而暴跌時(shí)，新絲路沒(méi)有因?yàn)榱鲃?dòng)性壓力而倉(cāng)促被迫的賣股票，并且輕松進(jìn)行了換倉(cāng)。

　　三是去年7月9日到8月26日，股災(zāi)2.0時(shí)期，新絲路和上證綜指的增長(zhǎng)率分別是8.17%和-4.25%，得益于之前的換倉(cāng)和降低倉(cāng)位，取得了超越大盤(pán)的表現(xiàn)。

　　四是去年8月27日到今年1月28日，股災(zāi)3.0時(shí)期，新絲路和上證綜指的增長(zhǎng)率分別是26.3%和-9.3%，大幅超越指數(shù)的原因是：在去年9月初將倉(cāng)位調(diào)高到85%左右，布局了傳媒、計(jì)算機(jī)等彈性高的板塊，2015年在11月已經(jīng)開(kāi)始減倉(cāng)。

　　五是今年1月29日到4月6日，市場(chǎng)反彈期，新絲路和上證綜指的增長(zhǎng)率分別是10.80%和14.9%。1月底，新絲路適度加倉(cāng)至中性水平，配置高彈性板塊。

　　對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)，王鵬認(rèn)為，2016年市場(chǎng)表現(xiàn)難以樂(lè)觀，A股處于十字路口：向左轉(zhuǎn)，股市將遵循自然規(guī)律回調(diào)，當(dāng)然，調(diào)整越充分，后續(xù)股市更輝煌；向右轉(zhuǎn)，股市相比亢奮的樓市、萎靡的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，具有相對(duì)配置優(yōu)勢(shì)，存在再一次非理性繁榮的可能。

　　“從目前來(lái)看，第一種可能的概率更大，但是，我們?nèi)詴?huì)密切跟蹤數(shù)據(jù)應(yīng)對(duì)第二種情況的出現(xiàn)。”他說(shuō)，投資是做大概率的事件，目前，新絲路將以中性倉(cāng)位，應(yīng)對(duì)當(dāng)下的不確定。

　　對(duì)于自己的投資風(fēng)格，王鵬總結(jié)為三點(diǎn)：一是價(jià)值投資，摒棄頻繁交易；二是在能力范圍內(nèi)進(jìn)行投資；三是均衡投資，對(duì)于成長(zhǎng)股和價(jià)值股，會(huì)根據(jù)估值進(jìn)行選擇，成長(zhǎng)股和價(jià)值股沒(méi)有優(yōu)劣之分，關(guān)鍵是買入之后的盈利空間；四是根據(jù)概率，進(jìn)行倉(cāng)位和個(gè)股權(quán)重配置，出現(xiàn)大概率賺錢機(jī)會(huì)時(shí)，張開(kāi)雙臂勇敢擁抱。