基金齊聲唱多：黃金上漲仍在路上

　　二季度以來走出一波大級(jí)別反彈行情的黃金，四季度或仍余勇可賈。業(yè)內(nèi)人士表示，無論從防風(fēng)險(xiǎn)還是抗通脹的角度看，黃金在四季度的資產(chǎn)配置中都應(yīng)有一席之地。在全球普遍降息的環(huán)境下，黃金資產(chǎn)中長期將給出不錯(cuò)的收益。對于普通投資者來說，黃金ETF是兼顧低成本和高效率的最佳選擇。

　　降息無礙長期上漲趨勢

　　美聯(lián)儲(chǔ)降息之前，黃金輕松跨越了1500美元/盎司大關(guān)，隨后小幅調(diào)整，但上漲勢頭仍保持完好。當(dāng)前黃金該怎么投？華安基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理助理彭偉烈表示，當(dāng)前黃金價(jià)格的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)大于收益，但長期來看，黃金具有5至10年的配置機(jī)會(huì)，短期回調(diào)將為長期配置提供窗口。

　　“中長期看好黃金的理由有三：首先，從超長周期看，投資黃金就是投資全球經(jīng)濟(jì)。其次，當(dāng)前正處于黃金與股票輪動(dòng)周期的尾聲，下一個(gè)10年黃金將優(yōu)于股票。最后，從資產(chǎn)配置角度看，組合中配置黃金能夠顯著降低組合的波動(dòng)率和尾部風(fēng)險(xiǎn)�！迸韨チ医忉尩�。

　　國泰基金投資總監(jiān)艾小軍也認(rèn)為，在全球降息的環(huán)境下，黃金資產(chǎn)未來有不錯(cuò)的機(jī)會(huì)�！包S金在資產(chǎn)配置中是非常重要的一塊，尤其是在抵御極端風(fēng)險(xiǎn)方面，因?yàn)辄S金跟其他資產(chǎn)的負(fù)相關(guān)性非常明顯�！�

　　“今年底或明年初，美國也可能走上量化寬松這條道路。上一次黃金的大機(jī)會(huì)主要?dú)w功于量化寬松，雖然量化寬松不是一貼良藥，但在經(jīng)濟(jì)面臨大的壓力情況下，印錢的事情還是要靠錢來辦。未來量化寬松開啟后，我們判斷黃金價(jià)格創(chuàng)新高的概率非常大。”艾小軍表示。

　　買入黃金ETF很省心

　　今年以來，國際金價(jià)從最低點(diǎn)至最高點(diǎn)的反彈幅度已接近20%，黃金股、黃金ETF和黃金主題基金各有不錯(cuò)的表現(xiàn)。接下來該如何投資黃金？前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，雖然黃金快速上漲的階段已經(jīng)結(jié)束，但從防范全球經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)來說還是有相當(dāng)?shù)呐渲脙r(jià)值。各類資產(chǎn)表現(xiàn)可能分化，但投資者買入黃金ETF可能會(huì)更省心。

　　隨著對黃金配置需求的增強(qiáng)，黃金ETF的投資種類也在不斷豐富。近期，建信、富國、中銀、廣發(fā)四家基金公司上報(bào)的上海金ETF正在緊鑼密鼓地推進(jìn)，預(yù)計(jì)不久將正式推出。業(yè)內(nèi)人士表示，上海金ETF和現(xiàn)有的黃金ETF的底層資產(chǎn)都是黃金，上海金ETF主要投資上海黃金交易所掛盤交易的上海金集中定價(jià)合約，而已有的黃金ETF主要投資的是黃金現(xiàn)貨實(shí)盤合約AU99.99，兩類產(chǎn)品在風(fēng)險(xiǎn)偏好方面差異不大，主要區(qū)別在于交易方式。

　　彭偉烈認(rèn)為，購買黃金的方式有很多，但是配置的話，ETF更適合，它使用證券賬戶即可交易，且交易費(fèi)用更低�！包S金ETF可以使用持倉進(jìn)行租賃交易，提高基金的投資收益。另外，我們投資的是上海黃金AU9999現(xiàn)貨合約，相當(dāng)于實(shí)物黃金，購買的每一克黃金都會(huì)儲(chǔ)存于上海黃金交易所�！�