華安基金：市場風險偏好逐步修復 適當增配高貝塔行業(yè)

　　中證網訊（記者 徐金忠）在積極因素不斷累積的當下，A股漸入黃金配置區(qū)域。華安基金投資團隊5月9日表示，隨著國內疫情陰霾褪去、復工復產推進，實體經濟與市場風險偏好逐步修復，可以適當增配高貝塔行業(yè)，主要包括科技、消費、新舊基建等板塊。

　　華安基金認為，疫情仍是全球經濟的主要變量，并通過影響我國出口，對經濟造成一定的壓力。但正所謂“危中有機”，疫情尚未緩解的背景下，最確定的仍是全球流動性寬松延續(xù)，這對各類金融資產均構成較強支撐。

　　華安基金表示，在壓力與機會并存的全球背景下，處于低位的A股指數二季度緩慢爬升，海外市場風險釋放中A股淡定，源于當前市場正在出現的一些積極因素。其中包括財政逐步發(fā)力，預期后續(xù)政策還會陸續(xù)出臺，基建、消費等擴內需舉措會是主要方向；流動性保持寬松，目前貨幣政策力度溫和，短期利率整體下行幅度有限，從長期看，中國經濟增長中樞下移，意味著長端利率仍有長期下行空間；風險溢價較高，當前市場風險溢價（滬深300 PE的倒數和10年國債收益率的差額）仍處于6.33%左右，處于2010年以來的82%分位，與2018年末接近，A股的中長期配置價值已經顯現；外資持續(xù)回流，歐美主要國家疫情得到初步控制，全球資本市場的“危機模式”初步解除，在A股市場，北上資金開始回流；資本市場改革深化，更通暢的退市機制、20%漲跌幅等制度安排有望促進提高上市公司質量，深化資本市場改革，助力實體經濟發(fā)展，長期利好市場。