前海聯(lián)合基金：企業(yè)高盈利預(yù)期仍在 對(duì)市場(chǎng)無需過度悲觀

　　中證網(wǎng)訊（記者 余世鵬）1月28日晚間，前海聯(lián)合基金發(fā)表市場(chǎng)觀點(diǎn)指出，28日市場(chǎng)震蕩下行的主要原因，是市場(chǎng)流動(dòng)性有所收緊，同時(shí)隔夜美股調(diào)整，對(duì)市場(chǎng)情緒面也有負(fù)面影響。但在海內(nèi)外需求共振的情況下，企業(yè)盈利的預(yù)期增速仍會(huì)較高，對(duì)市場(chǎng)無需過度悲觀。建議關(guān)注短期業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)、未來有成長(zhǎng)邏輯、估值更具性價(jià)比的標(biāo)的。

　　前海聯(lián)合基金表示，近期銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性逐漸趨于緊張，回購利率中樞持續(xù)加速上移，央行在公開市場(chǎng)也開始回籠資金。貨幣邊際緊縮較此前預(yù)期更為提前，市場(chǎng)對(duì)于1月社融預(yù)期也較為悲觀。同時(shí)，隔夜美股調(diào)整，對(duì)市場(chǎng)情緒面也有負(fù)面影響。此外，隨著年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告披露，市場(chǎng)對(duì)于可能出現(xiàn)業(yè)績(jī)低于預(yù)期的標(biāo)的也進(jìn)行集中拋售。這樣的情況，實(shí)際上也曾在2018年和2019年1月最后幾個(gè)交易日出現(xiàn)過。

　　前海聯(lián)合基金認(rèn)為，2021年上半年流動(dòng)性趨緊是較為確定的趨勢(shì)，長(zhǎng)期有利于股市真實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)利率下行。但是，在海內(nèi)外需求共振的情況下，企業(yè)盈利增速預(yù)期仍會(huì)較高。接下來，重點(diǎn)關(guān)注外需、通脹以及疫情恢復(fù)等領(lǐng)域。能實(shí)現(xiàn)較高業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的標(biāo)的，其業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)會(huì)對(duì)沖階段性流動(dòng)性偏緊，因此對(duì)市場(chǎng)無需過度悲觀。

　　此外，前海聯(lián)合基金還說到，近期爆款基金頻發(fā)，居民資金在加速入市，在龍頭企業(yè)估值較高的情況下，會(huì)有部分增量資金轉(zhuǎn)向港股。同時(shí)，短期業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)、未來有成長(zhǎng)邏輯、估值更具性價(jià)比的標(biāo)的，也有較好的投資機(jī)會(huì)。

　　“截至本周四收盤，滬深兩市動(dòng)態(tài)PE估值在21.39倍，整體處于歷史中樞附近，雖波動(dòng)加大，仍有提升空間。短期內(nèi)建議均衡配置高景氣成長(zhǎng)、順周期和低估值行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，新能源、軍工、大宗的景氣度向好板塊，預(yù)計(jì)仍有較好表現(xiàn)。同時(shí)，估值相對(duì)合理且顯著受益經(jīng)濟(jì)修復(fù)的有色、金融、汽車、機(jī)械、化工等行業(yè)龍頭也值得持續(xù)關(guān)注�！鼻昂Ｂ�(lián)合基金說。

　　“長(zhǎng)期配置思路上，則建議關(guān)注：受益于科技創(chuàng)新周期的優(yōu)質(zhì)行業(yè)，如5G、云計(jì)算、半導(dǎo)體、智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈；長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)仍有較大空間的內(nèi)需核心資產(chǎn)，如消費(fèi)、醫(yī)藥等；高端制造行業(yè)，如新能源、高端裝備等；估值合理，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇且自身競(jìng)爭(zhēng)力顯著的周期行業(yè)龍頭。”前海聯(lián)合基金說。