掘金新能源電池萬(wàn)億賽道

　　新能源電池應(yīng)用范圍廣增長(zhǎng)空間大

　　新能源電池主要指以鋰元素為正極材料的蓄電池，它具有安全性好、能量密度高、對(duì)環(huán)境危害小等特點(diǎn)，主要應(yīng)用于新能源車與電力儲(chǔ)能領(lǐng)域。其中，新能源車動(dòng)力電池是未來(lái)幾年的主要增量來(lái)源，電力儲(chǔ)能領(lǐng)域的應(yīng)用同樣增長(zhǎng)迅速。此外，鋰電池對(duì)傳統(tǒng)鉛酸電池的替代也是驅(qū)動(dòng)其市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)的重要因素。

　　動(dòng)力電池是新能源車中成本占比最高的部件，接近40%，新能源車銷量增加勢(shì)必帶動(dòng)電池裝機(jī)量的大幅增長(zhǎng)。2020年以來(lái)，包括多國(guó)政府、整車廠在內(nèi)，出臺(tái)了一系列政策推動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)電動(dòng)化。在此背景下，全球動(dòng)力電池裝機(jī)量預(yù)計(jì)在2025年將達(dá)到940GWH，年復(fù)合增速超過(guò)45%。

　　此外，鋰電池還廣泛應(yīng)用于儲(chǔ)能領(lǐng)域，用于保證供電的穩(wěn)定與可靠。根據(jù)IHS統(tǒng)計(jì)及預(yù)測(cè)，2019年至2023年，全球電力系統(tǒng)電化學(xué)儲(chǔ)能新增裝機(jī)規(guī)模年復(fù)合增長(zhǎng)率將高達(dá)53%。以5G基站建設(shè)為例，每個(gè)5G基站需配備14.8KWH備用電池，根據(jù)我國(guó)5G基站建設(shè)速度測(cè)算，2021年與2022年我國(guó)通信儲(chǔ)能鋰電池出貨量將為13.6GWH和21.2GWH，分別同比增長(zhǎng)38.8%和55.9%。

　　鋰電池對(duì)鉛酸電池的替代也將帶來(lái)巨大的市場(chǎng)規(guī)模增量。我國(guó)擁有全球最大的兩輪電動(dòng)車市場(chǎng)，截至2019年，我國(guó)電動(dòng)自行車保有量達(dá)到3億輛，這些電動(dòng)自行車主要使用的是鉛蓄電池。2019年新版《電動(dòng)自行車安全技術(shù)規(guī)范》大幅提高了電動(dòng)自行車最低時(shí)速、整車質(zhì)量、電機(jī)功率及蓄電池電壓等方面的要求，倒逼制造商采用能量密度更高、體積更小的鋰電池。根據(jù)高工產(chǎn)業(yè)鋰電研究所數(shù)據(jù)，主要用于電動(dòng)自行車的小動(dòng)力鋰電池出貨量在2019年已超14GWh，連續(xù)兩年以超50%的增速增長(zhǎng)，但滲透率僅為13.2%。高工鋰電預(yù)計(jì)，到2022年國(guó)內(nèi)小動(dòng)力鋰電池的市場(chǎng)滲透率將達(dá)到80%，這也將大幅推動(dòng)以鋰電為代表的新能源電池需求的增長(zhǎng)。

　　通過(guò)指數(shù)投資把握產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)

　　新能源電池行業(yè)具備資金壁壘高、技術(shù)迭代快的特點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)呈典型的倒金字塔競(jìng)爭(zhēng)格局，導(dǎo)致其龍頭優(yōu)勢(shì)明顯，行業(yè)集中度高。2020年中國(guó)動(dòng)力電池行業(yè)CR3為74%，全球動(dòng)力電池企業(yè)CR3為66%。而中國(guó)新能源電池產(chǎn)業(yè)得益于國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈完整，擁有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。根據(jù)真鋰研究數(shù)據(jù)，我國(guó)動(dòng)力電池價(jià)格從2009年的8000元/KWH降至2019年的1084元/KWH。在全球前十大動(dòng)力電池供應(yīng)商中，中國(guó)企業(yè)數(shù)量占一半，市占率達(dá)到37.28%。

　　我國(guó)新能源電池產(chǎn)業(yè)龍頭效應(yīng)強(qiáng)、供應(yīng)鏈完整的特點(diǎn)使得通過(guò)指數(shù)投資更有優(yōu)勢(shì)。以國(guó)證新能源車電池指數(shù)為例，2003年初至2021年4月底，其累計(jì)收益率高達(dá)1166%，年化收益率達(dá)15%，在同期相對(duì)于寬基指數(shù)、其他科技類指數(shù)、同類新能源車指數(shù)都有更高的超額收益。

　　從投資角度來(lái)看，高成長(zhǎng)、高景氣、高市場(chǎng)容量的賽道更適合作為長(zhǎng)期投資的選擇。新能源電池需求年復(fù)合增速高達(dá)40%以上，成長(zhǎng)性突出，且全球需求增量較確定，這帶來(lái)巨大的市場(chǎng)容量與收益增長(zhǎng)空間。同時(shí)，新能源電池產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局良好，龍頭效應(yīng)較突出。此外，作為成長(zhǎng)性行業(yè)，新能源電池具備高波動(dòng)性的特點(diǎn)，因此投資者在投資過(guò)程中也需要建立良好的心理預(yù)期，以更長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光判斷行業(yè)的投資價(jià)值，做時(shí)間的朋友。當(dāng)市場(chǎng)遭遇回調(diào)或震蕩時(shí)，也可以通過(guò)定投或分批投資的方式降低成本，以期獲得更高的長(zhǎng)期投資收益。