信達澳銀基金馮明遠：重點布局新能源汽車等三大核心板塊

　　中證網(wǎng)訊（記者 余世鵬）近年來，高景氣的科技賽道為市場帶來源源不斷的投資機會。近日，信達澳銀基金副總經(jīng)理、信達澳銀智遠三年持有混合基金擬任基金經(jīng)理馮明遠在接受中國證券報記者采訪時表示，科技產業(yè)將大概率長期保持高景氣度，新興科技主題依然是未來幾年A股市場的主流投資機會，接下來會緊隨科技發(fā)展大潮，重點布局新能源汽車產業(yè)鏈、半導體、高端制造三大核心賽道。

　　關注增速與估值匹配度

　　在投資方向上，馮明遠認為，在大的產業(yè)趨勢面前，要在行業(yè)之間做比較，關注行業(yè)發(fā)展趨勢以及潛力，挑選其中的大機會提前進行布局。對新興產品要持包容和開放態(tài)度，賺取產業(yè)長期發(fā)展的錢。同時，要注重“時代背景”，積極尋找時代需求的內生投研動力。

　　在投資過程中，馮明遠表示他不追逐市場熱點，而是通過把握科技產業(yè)內在發(fā)展的客觀規(guī)律提高投資的準確性。從持倉組合來看，馮明遠持股分散，無絕對重倉股，能避免單一股票倉位過重以控制風險。此外，馮明遠的基金倉位不做大類資產擇時，而是通過對估值合理把握，即通過高估賣出、低估買入策略鎖定收益并控制風險。

　　具體到選股上，馮明遠表示，采用自下而上選股方法，關注企業(yè)業(yè)績增速與估值的匹配，按照估值性價比原則動態(tài)調整倉位結構，不做倉位擇時交易。馮明遠指出，科技行業(yè)不同于傳統(tǒng)行業(yè)，中國多數(shù)科技公司依賴產業(yè)鏈發(fā)展，科技股投資需要通過大量企業(yè)調研判斷技術發(fā)展方向和產業(yè)鏈變遷趨勢，從而更好地把握科技股投資。

　　在公募投資圈，馮明遠被稱為“調研達人”，“不是去調研，就是在去調研的路上”。據(jù)馮明遠介紹，截至目前他已有著近11年的科技領域實地調研經(jīng)驗。馮明遠表示，在科技企業(yè)的調研當中，他會通過觀察“客戶”和“管理層”這兩大方面，來進行企業(yè)基本面的“成色”判斷。首先，客戶群的情況可以反映出公司的特點，如擁有眾多重要機構客戶群體的企業(yè)，往往會是好公司，類似于蘋果產業(yè)鏈、特斯拉產業(yè)鏈等相關企業(yè)。其次，通過觀察管理層在經(jīng)營理念、人才培養(yǎng)等方面的舉措，可以知曉企業(yè)的發(fā)展前景。比如，新興產業(yè)的優(yōu)秀管理層，大多會重視研發(fā)、人才激勵機制和客戶服務。

　　科技主題仍是A股主流投資機會

　　為布局2022年投資機會，擬由馮明遠管理的新基金信達澳銀智遠三年持有期混合型證券投資基金（簡稱“信達澳銀智遠三年持有混合基金”）將于2022年1月12日起公開發(fā)售，是馮明遠管理的首只三年持有期基金。

　　馮明遠表示，新基金的投資將聚焦時代方向，緊隨中國科技發(fā)展大潮。中國產業(yè)升級將持續(xù)深化，當前時期正處于新一輪科技周期的初期階段，科技產業(yè)發(fā)展將大概率長期保持高景氣度，逐漸構建起制造業(yè)產業(yè)鏈粘性，形成出色的產業(yè)鏈配套能力，新興科技主題依然是未來幾年A股市場的主流投資機會。

　　在板塊布局上，馮明遠表示會看好三大核心方向：一是新能源汽車產業(yè)鏈。2022年新能源車缺芯的問題能夠緩解，部分成本拐點向下，也會在某些領域帶來超額收益。此外，新能源汽車產業(yè)鏈中的汽車智能化值得重點關注。汽車智能化會在很多領域帶來新的解決方案，這些環(huán)節(jié)未必由傳統(tǒng)汽車零部件廠商供應，而是一些電子或者通信領域的公司。

　　二是半導體。隨著越來越多國內晶圓廠的投產，新材料需求也會逐步釋放，未來幾年會進入一個加速階段。

　　三是高端制造。以新能源為例，無論是鋰電設備、風電設備，還是光伏設備，國內企業(yè)的景氣度都很高，不僅國內的市場份額在提高，海外的市場份額也在擴張。這些企業(yè)積累了很強的技術能力，已經(jīng)成為全球性領先的企業(yè)。