大成基金徐彥：以合適價(jià)格買優(yōu)質(zhì)公司

　　中證網(wǎng)訊（記者 余世鵬）3月29日，大成睿享混合型證券投資基金（下稱“大成睿享混合基金“）發(fā)布2021年年度報(bào)告。基金經(jīng)理徐彥在年報(bào)里寫(xiě)道該基金在2021年取得了約20%的收益，和2020年相比收益率接近，但排名卻截然相反，似乎從D等生變成A等生。徐彥認(rèn)為，這背后是他過(guò)去一年的有所不為（不參與泡沫）和持續(xù)堅(jiān)持（基于對(duì)企業(yè)價(jià)值的判斷以合適的價(jià)格買優(yōu)質(zhì)公司）。他表示，在巨變時(shí)代里，很多歷史經(jīng)驗(yàn)甚至規(guī)律，完全不適用于將來(lái)，他一直以來(lái)都盡量回避展望證券市場(chǎng)。

　　徐彥表示，對(duì)于他熟悉的很多公司，他持有如下判斷：股價(jià)顯著超過(guò)實(shí)際價(jià)值。在過(guò)去一年多里，這些公司的股價(jià)走勢(shì)驗(yàn)證了他的判斷，“這是一個(gè)巨變的時(shí)代，很多歷史經(jīng)驗(yàn)甚至規(guī)律，完全不適用于將來(lái)。投資，乃至人生，都更像一場(chǎng)長(zhǎng)跑而不是短跑。多年來(lái)，我一直做的是基于對(duì)企業(yè)價(jià)值的判斷，以合適的價(jià)格買優(yōu)質(zhì)的公司。”

　　徐彥還談到，他一直以來(lái)都盡量回避展望證券市場(chǎng)。展望意味著一種判斷，但判斷和市場(chǎng)本不相容。判斷是基于一個(gè)嚴(yán)密體系做出邏輯推斷，更多是理性；而市場(chǎng)，是所有參與者的買賣行為形成了市場(chǎng)，充滿了各種情緒，很多時(shí)候是非理性的成分居多。基金經(jīng)理因?yàn)檫@個(gè)職業(yè)，首先需要盡量屏蔽而不是盡情體驗(yàn)市場(chǎng)情緒。

　　為此，他重申兩個(gè)原則：持有人利益第一和專業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。