華夏基金陽琨：股票已處于性價(jià)比較高的位置

　　中證網(wǎng)訊（記者 葛瑤）3月30日，華夏回報(bào)混合基金2021年年報(bào)披露。基金經(jīng)理陽琨在年報(bào)中表示，從長期來看，每次較大幅度的下跌，都會是更好的入場時(shí)機(jī)。從股債收益差指標(biāo)來看，目前股票已經(jīng)處于性價(jià)比較高的位置。

　　陽琨表示，開年以來，以成長股為代表的很多公司經(jīng)歷了快速下跌，新能源車、光伏、半導(dǎo)體、軍工、醫(yī)藥等板塊都能找到各自下跌的理由。有些理由只能是作為事后的解釋，短期下跌更直接的因素是，由于缺乏賺錢效應(yīng)，基金發(fā)行規(guī)模同比下降幅度較大，股市缺乏增量資金，在存量博弈的情況下，配置擁擠的成長股熱門賽道容易形成交易負(fù)反饋。

　　從更長的時(shí)間維度來看，陽琨表示，相信優(yōu)質(zhì)的權(quán)益資產(chǎn)一定會替代房產(chǎn)，成為居民財(cái)富的主要載體。當(dāng)然資產(chǎn)價(jià)格的波動率是不得不承受的成本，在投資者做好資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)管理的前提下，股票估值在合理偏低的位置時(shí)，要克服內(nèi)心的恐懼。

　　投資策略上，陽琨表示，將繼續(xù)堅(jiān)持投資行業(yè)需求空間大、競爭格局良好的優(yōu)質(zhì)公司，盡量從中長期的維度思考問題。為了降低組合的波動性，未來在持倉集中度、估值容忍度以及交易擁擠度等方面進(jìn)行一定程度的優(yōu)化，但組合超額收益最終一定是來自對投資機(jī)會前瞻的思考以及對所投資公司的深度理解，在新的一年加強(qiáng)這方面的能力。