華寶基金蔡目榮：結(jié)構(gòu)性增配能源通脹相關(guān)子行業(yè)

　　蔡目榮指出，一季度中國經(jīng)濟再次受到疫情的擾動，受此影響，3月中國PMI回落至50以下；海外經(jīng)濟整體仍維持在較好狀態(tài)，但需關(guān)注到俄烏沖突帶來能源價格上漲而引發(fā)的通脹問題正在成為困擾。

　　蔡目榮表示，一季度A股顯著回調(diào)，初期壓力來自于市場風(fēng)格再平衡引發(fā)的成長股的下跌，但隨著俄烏沖突帶來外圍通脹壓力的累積，以及國內(nèi)疫情對經(jīng)濟的干擾，市場基本呈現(xiàn)持續(xù)下跌的態(tài)勢。同時，市場風(fēng)格在一季度出現(xiàn)了較大變化，低估值板塊逆勢上漲，煤炭、房地產(chǎn)、銀行是一季度僅有的三個實現(xiàn)正收益的行業(yè)指數(shù)；成長風(fēng)格的典型代表行業(yè)如電子、軍工等板塊跌幅較大，受損于上游原材料價格超預(yù)期上行的汽車、家電等行業(yè)也表現(xiàn)靠后。

　　基金季報顯示，華寶資源優(yōu)選混合一季度末的股票倉位為84.90%，前十大重倉股為紫金礦業(yè)、華友鈷業(yè)、神火股份、贛鋒鋰業(yè)、中國神華、電投能源、陜西煤業(yè)、寶鈦股份、海螺水泥和中國石油。對比發(fā)現(xiàn)，一季度，華寶資源優(yōu)選混合基金份額增加1.09億份。