興證全球基金：以專業(yè)投資能力為養(yǎng)老貢獻價值

　　中證網(wǎng)訊（記者 徐金忠）6月24日，證監(jiān)會發(fā)布《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定（征求意見稿）》（以下簡稱《暫行規(guī)定》）。日前，針對投資者關(guān)心的各項問題，興證全球基金相關(guān)專業(yè)人士對《暫行規(guī)定》進行了深入解讀，并表示，會以專業(yè)投資能力為養(yǎng)老貢獻價值。

　　興證全球基金表示，事關(guān)我國10億居民的養(yǎng)老錢，對于個人養(yǎng)老金投資基金的具體規(guī)定，《暫行規(guī)定》相當(dāng)審慎，重點強調(diào)了兩點：一是保障養(yǎng)老資金運作安全，二是強調(diào)向投資者充分讓利。圍繞這兩點，制定相關(guān)細節(jié)安排，主要包括“可投基金類型、費率優(yōu)惠情況、其他匹配長期持有的機制”三方面。與此同時，規(guī)定對于基金公司、銷售機構(gòu)的資質(zhì)、內(nèi)部管理體系、考核制度也做了許多嚴(yán)格規(guī)定，后續(xù)細節(jié)的出臺也相當(dāng)值得期待。

　　公募基金是長期投資最佳專業(yè)工具之一

　　在可投基金類型方面，在第一年的試行階段，擬優(yōu)先納入近4個季度末規(guī)模不低于5000萬元的養(yǎng)老目標(biāo)基金；全面推開后，再逐步納入投資風(fēng)格穩(wěn)定、投資策略清晰、長期業(yè)績良好、運作合規(guī)穩(wěn)健，適合長期投資的股票基金、混合基金、債券基金、FOF和中國證監(jiān)會規(guī)定的其他基金。這一名單將由證監(jiān)會實施管理，每季度末進行更新。

　　興證全球基金副總經(jīng)理、基金管理部投資總監(jiān)、研究部總監(jiān)、基金經(jīng)理謝治宇表示，養(yǎng)老規(guī)劃與投資一樣，要求投資者把目光更多地投向未來，并且要為了還看不到的未來的某種價值去犧牲現(xiàn)在的消費。致力于持續(xù)向市場提供高質(zhì)量的投資能力，這可能是公募基金在養(yǎng)老投資服務(wù)鏈上，區(qū)別于其他機構(gòu)的最重要定位。養(yǎng)老投資天然具備長期的屬性，而公募基金則是普通投資者長期投資的最佳專業(yè)工具之一。以偏股基金指數(shù)（930950.CSI）的數(shù)據(jù)計算，截至2021年末，過去十年主動偏股基金平均年化收益率為12.5％，表現(xiàn)優(yōu)秀的基金甚至遠超這一回報水平。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2021年12月31日）

　　關(guān)于興證全球基金在養(yǎng)老業(yè)務(wù)方面的布局，謝治宇表示，“興證全球基金對于養(yǎng)老投資業(yè)務(wù)一直懷有心愿，興證全球基金注重責(zé)任的投資文化、長期穩(wěn)健的投資風(fēng)格，會成為我們做好養(yǎng)老投資的基石�！痹缭�2016年，興證全球基金在業(yè)內(nèi)領(lǐng)先布局養(yǎng)老投資團隊，正式成立FOF投資與金融工程部，由有著十余年基金配置經(jīng)驗的業(yè)內(nèi)專家林國懷領(lǐng)銜，團隊成員擁有保險資金投資、海外投資、量化、FOF研究等多元化背景。

　　FOF發(fā)揮資產(chǎn)配置作用

　　目前，我國的養(yǎng)老目標(biāo)基金通常以FOF的形式運作。興證全球基金FOF投資與金融工程部總監(jiān)、養(yǎng)老金管理部總監(jiān)、基金經(jīng)理林國懷認為，F(xiàn)OF本質(zhì)上提供的是一種服務(wù)，目標(biāo)是希望通過改善普通基金持有人的持有體驗，讓投資者獲得基金市場合理的收益率。FOF之所以更有利于發(fā)揮資產(chǎn)配置的作用，主要以下四點原因：第一點，F(xiàn)OF能夠幫助投資人進行基金選擇。全市場基金的類型是非常多樣的，包括股票型、混合型、債券型、貨幣型等，部分普通投資者從中選擇滿足自己的投資需求的基金是比較困難的。第二點，F(xiàn)OF致力于在爭取不降低預(yù)期收益率的前提下，力控整個組合的波動。第三點，F(xiàn)OF它有助于相對降低流動性風(fēng)險和信用風(fēng)險。第四點，是FOF可配置的資產(chǎn)類別較多，收益的來源也更加多樣化。

　　興證全球基金在新產(chǎn)品的布局戰(zhàn)略上，相對是比較克制的，但近年來一直在堅定地推進、甚至加碼在養(yǎng)老FOF產(chǎn)品線上的布局。具體到養(yǎng)老FOF產(chǎn)品線上，興證全球基金以“讓養(yǎng)老投資簡單一點”為品牌理念，發(fā)行更易理解的目標(biāo)風(fēng)險型產(chǎn)品，讓投資者根據(jù)風(fēng)險偏好來選擇。截至2021年末，興證全球基金養(yǎng)老目標(biāo)FOF管理規(guī)模近129億元，打造出覆蓋穩(wěn)健、平衡、積極策略共3只“安泰”養(yǎng)老FOF系列產(chǎn)品和1只“安悅”產(chǎn)品。采用目標(biāo)風(fēng)險策略，匹配不同風(fēng)險偏好的資金，致力滿足不同投資者的投資需求。（規(guī)模數(shù)據(jù)來源：各基金2021年定期報告，截至2021年12月31日）

　　費率、稅收優(yōu)惠及其他匹配長期持有的機制值得期待

　　在費率優(yōu)惠情況方面，規(guī)定要求，通過個人養(yǎng)老金賬戶投資的基金份額不得收取銷售服務(wù)費，并鼓勵免除申購費、對管理費和托管費實施一定的費率優(yōu)惠等。除了基金費率上的優(yōu)惠，投資者更關(guān)心個人養(yǎng)老金賬戶本身的稅優(yōu)政策力度。興證全球基金認為，雖然目前稅收優(yōu)惠細則尚未出臺，但參考此前試點模式，后續(xù)采用稅收遞延的可能性較大。

　　在其他匹配長期持有的機制方面，規(guī)定鼓勵基金管理人在充分披露的情況下，在個人養(yǎng)老金基金的投資策略、收益分配、贖回機制、基金轉(zhuǎn)換等方面做出特別安排，如定期分紅、定期支付、定額贖回等。

　　個人養(yǎng)老金賬戶的推出，標(biāo)志著個人養(yǎng)老新時代的到來。對于個人而言，關(guān)系到后半生的長期投資需要審慎地挑選一家負責(zé)任、且長期投資實力較強的管理機構(gòu)。優(yōu)質(zhì)的投研能力是興證全球基金的核心競爭力。公司投、研、交人員共有128人，占員工總數(shù)近42%。公司成立以來累計摘得60座基金業(yè)“奧斯卡”金牛獎，其中11次榮獲金�；�金管理公司大獎，獲獎數(shù)居行業(yè)第1。

　　養(yǎng)老投資需盡早規(guī)劃

　　個人養(yǎng)老金投資基金的試點推行雖然尚未有細則，但已箭在弦上。興證全球基金建議，在這個時間窗口，投資者可以提早做好功課，盤點自己的養(yǎng)老儲備現(xiàn)狀，制定個人養(yǎng)老投資計劃。

　　面對眼花繚亂的基金市場，普通投資者該如何選擇適合自己的養(yǎng)老基金，林國懷給出了建議思路。他表示，養(yǎng)老FOF的差異主要有幾點：第一是風(fēng)險定位，有高風(fēng)險、中風(fēng)險、偏低風(fēng)險的。第二是策略，有比如目標(biāo)日期或目標(biāo)風(fēng)險；第三是基金經(jīng)理的風(fēng)格；第四是產(chǎn)品的最短持有期。根據(jù)這四點，客戶可以根據(jù)自己資金的性質(zhì)和風(fēng)險偏好進行選擇。

　　對于國內(nèi)的廣大投資者而言，養(yǎng)老目標(biāo)基金依舊是一個相對比較新的投資品類，需要更為長期、穩(wěn)健的理念。謝治宇認為，從投研能力到產(chǎn)品到客戶收益，“最后一公里”仍然在投資人那里。公募基金必須持續(xù)不斷地更進一步做好和投資者的溝通與交流，做好客戶陪伴和服務(wù)，建立正確的投資預(yù)期。個人養(yǎng)老金制度的落地，將為公募行業(yè)助力個人養(yǎng)老投資打開一扇新的大門，也意味著長期投資能力的提升、產(chǎn)品創(chuàng)新能力的不斷鍛造、服務(wù)投資者完成理念與行為的持續(xù)轉(zhuǎn)變。投資機構(gòu)需要在這三個領(lǐng)域不斷耕耘、不斷付出，才能真正為居民的養(yǎng)老投資創(chuàng)造價值，助力國家養(yǎng)老第三支柱發(fā)展。